Волатильность мировых рынков растет, что отражает неуверенность инвесторов в перспективах мировой экономики. Вчера инвесторы вновь продавали риск, постепенно подходя к сезону квартальных отчетностей на относительно благоприятных уровнях.
Китайская статистика по активности в производственном секторе поддержала позитивные рыночные настроения в четверг. Индекс активности остановил снижение, однако остался ниже уровня 50 п., что означает ее сокращение. Несмотря на это, сырьевые рынки подросли лишь ненадолго. Покосить спрос на риск смогла американская статистика. Еженедельные данные по рынку труда оказались слабее рыночных ожиданий, равно как и производственный ISM. Таким образом, с точки зрения пары евро/доллар давление на единую валюту сократилось, несмотря на признаки дефляции в еврозоне.
Сегодня будут опубликованы данные по рынку труда США за сентябрь. Инвесторы, напуганные состоянием мировой экономики, ожидают получить явно хорошие цифры. Это позволит увеличить спрос на риск, невзирая на то, что эти данные повысят вероятность «ответа» со стороны Федрезерва. В то же время, основные риски для глобальной экономики и потенциальных решений ФРС лежат скорее за пределами США, поэтому реакция на позитивные данные может оказаться сдержанной.
Условия рынка немного улучшились
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в четверг немного улучшилась. Восстановление уровня рублевой ликвидности, традиционное для начала месяца, привело к небольшому снижению уровня краткосрочных процентных ставок. Стоимость 1-дневных кредитов МБК находилась на отметке 11.65% годовых (-5 бп), при этом 7-дневные кредиты обходились также в среднем под 11.65% годовых (-5 бп), при этом междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.60% годовых (-10 бп).
Заметного восстановления благоприятной конъюнктуры рынка на текущей неделе не случилось. Во много это произошло из-за ограничения денежного предложения Центробанка на аукционе 7-дневного репо. Тем не менее, в ближайшую неделю оттоки ликвидности будут минимальными, что должно позволить рублевым ставкам опуститься на 20-30 бп от текущих значений.
Цены на нефть волатильны, рубль лишился поводов для роста
Российская валюта в четверг была волатильной, отражая аналогичную динамику нефтяных цен. Улучшение настроений на внешних площадках не продлилось долго, что в очередной раз поставило под удар валюты развивающихся экономик. Курс бивалютной корзины вчера поднялся на 26 коп. до 69.815 руб. Курс доллара прибавил 26 коп. до 65.65 руб., курс евро – также 26 коп. до 73.43 руб. На международном валютном рынке основная валютная пара была стабильной, давление с единой валюты частично было снято после публикации относительно слабых данных по американской экономике. В результате основная пара поднялась к концу дня на 20 бп до $1.1190.
Рубль выглядит одной из наиболее стабильных валют среди валют сопоставимых ЕМ, слабо реагируя на сохранение депрессивных настроений на мировых площадках. Помимо поведения нефтяных котировок, поддержку рублю оказывает технический момент – избыточное ослабление в августе, а также геополитический фактор. Ситуация по Украине переходит в пассивную фазу, при этом отсутствие попыток нарушения минских договоренностей создает благоприятный фон для предстоящей встречи «нормандской четверки».
Основным риском для рубля остается вероятность дальнейшего снижения нефтяных цен. Это может произойти в случае, если Китай продолжит разочаровывать слабой экономической статистикой. Внутренняя слабость российской экономики уже не является индивидуальной особенностью, большинство ЕМ сейчас испытываю аналогичные трудности. Именно поэтому рубль в контексте динамики валют ЕМ должен выглядеть не хуже аналогов.
Долговые рынки нейтральны
Долговые рынки развивающихся экономик в четверг продолжили сокращать спрэды на фоне стабильности доходностей базовых активов, при этом общее снижение спроса на риск не смогло спровоцировать коррекцию на рынке. Российские суверенные евробонды вчера выглядели заметно слабее аналогов из ЕМ. Доходности в дальнем сегменте подросли на 5-7 бп. Вероятно, инвесторы предпочли зафиксировать недельную прибыль по длинным позициям на новостях о начале Россией воздушной операции в Сирии. Рынок рублевого долга вчера чувствовал себя комфортно, но не успел отыграть разворот рыночных настроений и ослабление рубля вечером. Доходности в дальнем участке кривой ОФЗ опустились на 5-7 бп и базировались на уровне 10.90% годовых, тогда как средний участок кривой опустился на 11.5-11.20% годовых.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Китайская статистика по активности в производственном секторе поддержала позитивные рыночные настроения в четверг. Индекс активности остановил снижение, однако остался ниже уровня 50 п., что означает ее сокращение. Несмотря на это, сырьевые рынки подросли лишь ненадолго. Покосить спрос на риск смогла американская статистика. Еженедельные данные по рынку труда оказались слабее рыночных ожиданий, равно как и производственный ISM. Таким образом, с точки зрения пары евро/доллар давление на единую валюту сократилось, несмотря на признаки дефляции в еврозоне.
Сегодня будут опубликованы данные по рынку труда США за сентябрь. Инвесторы, напуганные состоянием мировой экономики, ожидают получить явно хорошие цифры. Это позволит увеличить спрос на риск, невзирая на то, что эти данные повысят вероятность «ответа» со стороны Федрезерва. В то же время, основные риски для глобальной экономики и потенциальных решений ФРС лежат скорее за пределами США, поэтому реакция на позитивные данные может оказаться сдержанной.
Условия рынка немного улучшились
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в четверг немного улучшилась. Восстановление уровня рублевой ликвидности, традиционное для начала месяца, привело к небольшому снижению уровня краткосрочных процентных ставок. Стоимость 1-дневных кредитов МБК находилась на отметке 11.65% годовых (-5 бп), при этом 7-дневные кредиты обходились также в среднем под 11.65% годовых (-5 бп), при этом междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.60% годовых (-10 бп).
Заметного восстановления благоприятной конъюнктуры рынка на текущей неделе не случилось. Во много это произошло из-за ограничения денежного предложения Центробанка на аукционе 7-дневного репо. Тем не менее, в ближайшую неделю оттоки ликвидности будут минимальными, что должно позволить рублевым ставкам опуститься на 20-30 бп от текущих значений.
Цены на нефть волатильны, рубль лишился поводов для роста
Российская валюта в четверг была волатильной, отражая аналогичную динамику нефтяных цен. Улучшение настроений на внешних площадках не продлилось долго, что в очередной раз поставило под удар валюты развивающихся экономик. Курс бивалютной корзины вчера поднялся на 26 коп. до 69.815 руб. Курс доллара прибавил 26 коп. до 65.65 руб., курс евро – также 26 коп. до 73.43 руб. На международном валютном рынке основная валютная пара была стабильной, давление с единой валюты частично было снято после публикации относительно слабых данных по американской экономике. В результате основная пара поднялась к концу дня на 20 бп до $1.1190.
Рубль выглядит одной из наиболее стабильных валют среди валют сопоставимых ЕМ, слабо реагируя на сохранение депрессивных настроений на мировых площадках. Помимо поведения нефтяных котировок, поддержку рублю оказывает технический момент – избыточное ослабление в августе, а также геополитический фактор. Ситуация по Украине переходит в пассивную фазу, при этом отсутствие попыток нарушения минских договоренностей создает благоприятный фон для предстоящей встречи «нормандской четверки».
Основным риском для рубля остается вероятность дальнейшего снижения нефтяных цен. Это может произойти в случае, если Китай продолжит разочаровывать слабой экономической статистикой. Внутренняя слабость российской экономики уже не является индивидуальной особенностью, большинство ЕМ сейчас испытываю аналогичные трудности. Именно поэтому рубль в контексте динамики валют ЕМ должен выглядеть не хуже аналогов.
Долговые рынки нейтральны
Долговые рынки развивающихся экономик в четверг продолжили сокращать спрэды на фоне стабильности доходностей базовых активов, при этом общее снижение спроса на риск не смогло спровоцировать коррекцию на рынке. Российские суверенные евробонды вчера выглядели заметно слабее аналогов из ЕМ. Доходности в дальнем сегменте подросли на 5-7 бп. Вероятно, инвесторы предпочли зафиксировать недельную прибыль по длинным позициям на новостях о начале Россией воздушной операции в Сирии. Рынок рублевого долга вчера чувствовал себя комфортно, но не успел отыграть разворот рыночных настроений и ослабление рубля вечером. Доходности в дальнем участке кривой ОФЗ опустились на 5-7 бп и базировались на уровне 10.90% годовых, тогда как средний участок кривой опустился на 11.5-11.20% годовых.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter