UFS IC | Компании | ОАО "Газпром"

Газпром выходит из Gasum (умеренно позитивно)

21 декабря 2015   Источник http://ru.ufs-federation.com/

"Газпром", еще год назад объявивший о планах по выходу из финской Gasum, наконец договорился о продаже принадлежащих ему 25% импортера правительству страны. Таким образом, власти страны завершат консолидацию Gasum, а монополия полностью выйдет из актива.
Основная причина продажи для Газпрома - перспектива разделения Gasum по видам деятельности в рамках Третьего энергопакета. По этой же причине в ноябре 2014 года свои акции Gasum продали финская Fortum (31% за €310 млн) и немецкая E.ON (20% за €200 млн). "Газпром" в декабре 2014 года также утвердил вопрос о выходе из финской компании на совете директоров. Примерно тогда же Финляндия и Россия согласовали цену пакета — она составила €251,3 млн, что соответствует оценке актива в сделках с другими акционерами.
Финская сторона увязала вопрос продажи пакета с переговорами по цене на газ. "Газпром" является единственным поставщиком газа в Финляндию (в прошлом году поставки — 3,1 млрд кубометров). Gasum требовала скидки, а не добившись ее, в июне обратилась в Стокгольмский арбитраж. В пятницу компания сообщила, что накануне начала рассмотрения спора в суде "Газпром" согласился на пересмотр условий контракта.

Мы оцениваем сделку умеренно позитивно для Газпрома. Монополия продолжает выходить из активов в Восточной Европе, которым грозит разделение из-за третьего энергопакета. В большинстве случаев такое разделение ведет к падению стоимости активов. Цена пакета была согласована еще год назад, и сейчас его рыночная стоимость существенно ниже. Скидка, которую вынужден был предоставить Газпром, не будет существенной потерей. В то же время, уступки Финляндии – это инвестиции в будущее сотрудничество, в том числе в вопросе строительства Северного потока – 2, который частично проходит по территориальным водам Финляндии.
Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
При копировании ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=275088