Открытие | Металлы

Новостью уходящего года можно назвать начатую реформу МВФ

24 декабря 2015   Источник http://open-broker.ru/

В прошедший период снижение цен на рынках драгоценных металлов перешло в рост под влиянием свершившегося факта повышения процентной ставки ФРС США на 0,25%, переведя ее в диапазон 0,25-0,5%. Наибольшие темпы роста при этом показали пере- проданные ранее платиноиды. В настоящее время активность на мировых рынках па- дает в связи с приближением католического Рождества и Нового года.

В своем выступлении Дж.Йеллен констатировала улучшение на американском рынке труда и небольшое повышение инфляции. При этом график дальнейшего повышения ставки остается под вопросом, что создает повышенную неопределенность для рынков в будущем.

Большинство участников рынка считают, что дальнейшее повышение ставки может произойти на июньском и декабрьском заседаниях 2016 г., но некоторые также допускают возможность снижения ставки при условии усугубления рецессии в экономике США. Курс доллара США после повышения ставки слабеет.

Новостью уходящего года можно назвать начатую реформу МВФ. Конгресс США одоб- рил давно назревшее начало реформы, в результате которой страны БРИКС получили 14,7% квот и право вето, а Россия и Китай вошли в десятку крупнейших держателей квот. Если формула расчета квот также изменена в соответствии с ранними предложе- ниями, которые учитывали не рейтинги агентств, а ВВП и объем золотого запаса страны, то это будет оказывать рынку золота долгосрочную поддержку.

Тем более, что официальный спрос остается высоким. По данным МВФ в ноябре 2015 г. продолжали покупать золото банки Китая, России, Казахстана и Турции. Золотые резер- вы данных Центробанков выросли на 21 тонну, 21,8 тонн, 2 тонны и 9 тонн соответ- ственно. По данным Borsa Istanbul импорт золота в Турцию в ноябре 2015 г. упал на 94% в годовом выражении до 2,64 тонн. Импорт золота за 11 мес. 2015 г. составил 43,99 тонн.

Национальный банк Австрии (OeNB) сообщил о проведенной репатриации 15 тонн зо- лота из Лондона, что является началом возврата половины золотого запаса страны в Австрию к 2020 г. По плану 84 тонны австрийского золота останется в Лондоне, 56 тонн - в Цюрихе. Золотой резерв Австрии составляет 280 тонн. Бундесбанк также стремится вернуть немецкий золотой запас в Германию к 2020 г.

Золотой запас Венесуэлы за 10 мес. 2015 г. снизился на 23,5% в связи с необходимо- стью поддержки национальной валюты и обращением к МВФ для предоставления зай- мов из-за крайне сложной ситуации в экономике.

Запасы металлов в прошедший период подрастали в золотых и серебряных ETF-фондах и продолжали снижаться в платиновых и палладиевых фондах.

Цены на золото в Шанхае в прошедший период существенно выросли в ответ на ослаб- ление курса юаня. Китайский центр валютных сделок (CFETS) сообщил о начале публи- кации индекса курса юаня к корзине валют основных торговых партнеров страны.

В корзине присутствуют 13 валют с разными долями учета, что сделает юань независи- мой валютой, в большей степени отражающей состояние китайской экономики и тор- говли. В отличие от пары доллар/юань индекс юаня подрастает.

По заявлению представителей SGE запуск поставочного контракта на слитки 1 кг золота в юанях отложен до апреля 2016 г. без объяснения причин. Запуск должен был про- изойти до конца 2015 г. Напомню, что во 2 кв. 2016 г. должен приступить к работе АБИИ (азиатский аналог МВФ).

В настоящий момент фактор неопределенности с началом повышения ставки исчерпан, поэтому возможно увеличение влияния физического спроса на рынки драгоценных металлов.

При этом физические покупатели могут столкнуться с некоторой дефицитностью физи- ческого металла и ростом премий на поставку, что особенно важно в свете приближа- ющихся праздников в Китае, несмотря на более низкие объемы импорта, чем в про- шлом году.

Спрос на золото в Китае остается высоким в преддверии празднования Лунного нового года, но премии в Индии понизились до 1$/унция против 1,25-2,0$/унция на прошлой неделе. Премии на золото в Шанхае находятся на уровне 3-5$/унция в течение несколь- ких последних недель.

По статистическим данным за 10 мес. 2015 г. импорт золота в Китай вырос на 7% к ана- логичному периоду 2014 г. до 815 тонн, импорт золота в Индию вырос на 24% до 738 тонн.

Промышленный спрос на драгоценные металлы в Китае движется разнонаправленно: на серебро растет, в платиноидах начал восстанавливаться, что отражают таможенные данные.

По таможенным данным GAC импорт серебра в Китай в ноябре 2015 г. вырос на 7,4% в годовом выражении до 330,1 тонн. Основными поставщиками стали Тайвань, Япония и Гонконг. Импорт серебра за 11 мес. 2015 г. вырос на 24,2% к аналогичному периоду 2014 г. и составил 3 007,4 тонн.

Импорт платины в Китай в ноябре 2015 г. вырос на 46,9% в годовом выражении до 9,095 тонн. Основными поставщиками стали Япония, ЮАР и Гонконг. Импорт платины за 11 мес. 2015 г. вырос на 7,6% к аналогичному периоду 2014 г. и составил 75,078 тонн.

Импорт палладия в Китай в ноябре 2015 г. вырос на 29,6% в годовом выражении до 1,398 тонн. Основными поставщиками стали Тайвань, ЮАР и Британия. Импорт палла-дия за 11 мес. 2015 г. упал на 25,1% к аналогичному периоду 2014 г. и составил 16,636 тонн.

Индийские храмы, хранящие в своих сейфах огромное количество золота, продолжают игнорировать объявленную правительством Н.Моди схему монетизации золота. Каждый месяц действия схемы на депозитах банков собирается не более одного килограмма золота. Со стороны Минфина Индии начали звучать откровенные угрозы о возможном принудительном изъятии золота в пользу схемы, если банки не будут справляться с при-влечением золота на депозиты. Если данные угрозы потенциально реализуются, то это может привести к хаосу по всей Индии.

По данным директората General of Commercial Intelligence and Statistics импорт золота в Индию в октябре 2015 г. сократился почти в два раза в годовом выражении и составил 50,9 тонн. Импорт золота в сентябре 2015 г. составил 73,5 тонн. Импорт золота за 7 мес. 2015-16 финансового года составил 579,2 тонны, увеличившись на 21,4%.

Резкий рост импорта сплава DORI (0,5-5,0% золота + 0,1-1,0% платиноидов + остальная часть — серебро) в Индию, на который индийское правительство снизило импортную пошлину привело к падению импорта золота и серебра в страну в сезон фестивалей 2015 г.

Импорт серебра в ноябре 2015 г. составил 0,12 тонн против 163,85 тонн в ноябре 2014 г., импорт золота составил 6,39 тонн против 37,99 тонн в ноябре 2014 г. Импорт данно-го сплава выгоден для местных перерабатывающих заводов, которые его активно ис-пользуют в производстве, что является определяющим для внутренних цен на металлы.

Розничный спрос на физические металлы в мире также остается высоким. По сообще-нию американского монетного двора продажи серебряных монет American Eagle 2015 установили рекорд на уровне 47 млн.унций.

По данным австралийского монетного двора The Pert Mint продажи золотых монет в ноябре 2015 г. составили 31,664 тыс.унций против 66,951 тыс.унций в октябре 2015 г. и 49,9 тыс.унций в ноябре 2014 г. Продажи серебряных монет в ноябре 2015 г. составили 1,145 млн.унций против 1,752 млн.унций в октябре 2015 г. и 851,836 тыс.унций в нояб-ре 2014 г.

27 ноября 2015 г. международная группа экспертов во главе с колумбийским институ-том антропологии и истории и колумбийским флотом обнаружила испанский галеон San Jose, потопленный англичанами в 1708 г. На борту галеона по оценкам находится около 11 млн. золотых монет, а также редкие антикварные драгоценности из золота, серебра и драгоценных камней. Стоимость находки оценивается в 10$ млрд. Данное событие может оказать существенное влияние на рынок антикварных изделий, в том числе монет.

Производство золота в РФ за 10 мес. 2015 г. снизилось на 0,9% к аналогичному перио-ду 2014 г. и составило 243,91 тонн. Производство серебра за данный период выросло на 14,6% до 981,89 тонн, при этом отмечался существенный рост первичного производ-ства серебра.

По данным статистического департамента ЮАР производство золота в октябре 2015 г. снизилось на 7,5% в годовом выражении при падении производства в сентябре 2015 г. на 1,8%. Производство платиноидов в ЮАР в октябре 2015 г. выросло на 26,5% в годо-вом выражении против роста на 22,2% в сентябре 2015 г.

Рынки платиноидов остаются под влиянием неясных перспектив развития мировой эко-номики, но цены на платину и палладий немного восстановились после беспрецедент-ного падения в предыдущие несколько недель. Инвесторы больше не покидают столь агрессивно ETF-фонды, хотя продажи продолжаются.

Министерство горнорудной промышленности ЮАР обратилось к компании Anglo American с просьбой о сохранении рабочих мест при реструктуризации и продаже до-бывающих активов, находящихся в ЮАР.

Китайская статистика сообщает о продолжении роста продаж автомобилей в ноябре 2015 г., несмотря на замедление роста экономики Китая. В то же время статистика по российскому автомобильному рынку показывает стабилизацию продаж на новом низ-ком уровне.

Надо отметить, что продажи автомобилей на развитых рынках, к которым уже можно отнести автомобильные рынки Китая и России, в основном зависят от стоимости и до-ступности кредита для населения. Соответственно, стоимость денег продолжит оказы-вать влияние на потребление платины и палладия в будущем.

Подводя итог можно сказать, что в краткосрочной перспективе цены на драгоценные металлы могут начать подрастать в соответствии с фундаментальными факторами. Под-держку рынкам драгоценных металлов может оказать ослабление курса доллара США.

Дальнейшее развитие событий будет зависеть от поведения ФРС США: темпов и разме-ров повышения процентной ставки, общего развития экономической ситуации.
Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
При копировании ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=275673