26 февраля 2016 The Wall Street Journal
Белый дом выпустил его ежегодный экономический доклад президента в Понедельник, который суммирует состояние экономики, а также дает возможность взглянуть на то, что находится в голове у верхушки экономических советников президента США.
400 страничный доклад предлагает краткое изложение анализа и данных по широкому спектру вопросов. Ниже представлен взгляд на пять тенденций, освещенных в докладе, которые дают наибольшую пищу для размышлений.
1.Если вы думали, что рост США упал, тогда посмотрите вокруг
Глобальный рост был важной темой до настоящего времени, но доклад показывает, насколько экономисты вынуждены были снизить прогнозы по росту за текущее десятилетие.
Рисунок 1 Прогноз МВФ по росту мирового ВВП, 2010-2020
Среди индустриальных стран, только США и Япония растут с интенсивностью близкой к докризисной с учетом изменения населения трудоспособного возраста, но их экономики все еще росли медленней, чем ожидалось.
Рисунок 2 Рост отношения ВВП к населению трудоспособного возраста (WAP), докризисное (Pre-Crisis) –послекризисное (Post-Crisis)
(Среднее ежегодное изменение)
Только Саудовская Аравия и Турция показали рост, который превышает проекцию роста с Октября 2010.
Рисунок 3. Процентный разрыв между реальными и спроецированным (Октябрь 2010) суммарным ростом ВВП между 2010 и 2015 годом.
2 Растущее неравенство требует более детального взгляда на то, что экономисты называют «рента» или доходом от производственных ресурсов, таких как земля или рабочая сила.
Доклад изучает как неравное разделение ренты между рабочими и фирмами могут вносить вклад в отсутствие зарплатного давления, и как снижение роли профсоюзов потенциально подорвало покупательную способность рабочих.
Рисунок 4. Членство в профсоюзах в США (Membership) и доля доходов верхних 10% (Top 10 Percent Share of Income), 1917-2015
3 Растущая цена жилья также вызывает озабоченность
Градостроительные правила и другие местные регулирующие правила создают еще одну форму ренты, которая могла ограничивать предложение недвижимости, делая свой вклад в проблему доступности. Заниженная доступность недвижимости может ограничивать мобильность, которая в ответ делает экономику менее динамичной. Доклад ссылается на некоторые последние исследования, которые находят, что стоимость возведения не может объяснить большую часть увеличения цены недвижимости, подтверждая, что земельные регулирующие правила могут вносить значительный вклад, а не рост цен.
Рисунок 5 Действительные расходы на возведение (Real Construction Costs) и действительная цена недвижимости (Real House Prices)
4 Правительства штатов окончательно восстановились из рецессии, но рубцы остались
Занятость в области образования, для примера, показала снижение, которое превышает падение части молодого населения, показывая растущее отношение количества студентов к учителям. Еще одна проблемное бремя, перед которым встали администрации и правительства штатов после рецессии 2007-08 годов: не обеспеченные пенсионные обязательства остаются высокими относительно доходов штатов и администраций.
Рисунок 6 Пенсии штатов и администраций, необеспеченные обязательства, 1950-2015 (Процент общих ежегодных поступлений штатов и администраций)
5. Экономисты остаются озадаченными длящимся годами падением производительности и смотрят как новые технологии могут помочь пришпорить инновации и рост производительности
Одной из областей, привлекающих внимание, является робототехника. Её использование ускорилось на производствах, особенно в автомобилестроении, что также подняло озабоченность о том, заменят ли она – не дополнит – рабочих.
Рисунок 7 Ежегодная отгрузка промышленных роботов по секторам промышленности (тысячи)
Ежегодная поставка промышленных роботов приблизительно удвоилась с начала десятилетия
Рисунок 8 Ежегодная поставка промышленных роботов в мире, 2004-2014 (тысячи)
http://www.wsj.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter