АЛРОСА опубликовала отчетность за 4К15 по МСФО. Значительно более сильные результаты по сравнению с предыдущим кварталом связаны с ростом объемов реализации. Фактические показатели отчетности в основном совпали с нашими ожиданиями, но размер EBITDA в 4К15 стал приятной неожиданностью. Такого результата удалось добиться за счет хорошего контроля над затратами. EBITDA в отчетном периоде превысила наш прогноз на 5,8%, а консенсус Интерфакса – на 11,7%.
Выручка возросла на 22% кв/кв на фоне восстановления объемов продаж
Несмотря на снижение цен реализации (на 8,8% кв/кв), выручка компании увеличилась на 22% кв/кв до 786 млн долл. в 4К15 на фоне роста объема продаж (36,7% кв/кв – для алмазов ювелирного качества) и оказалась на 3,4% ниже наших прогнозов и на 1,5% хуже консенсуса Интерфакса.
EBITDA прибавила 41% кв/кв, превзойдя наши ожидания и консенсус
На фоне улучшения операционных показателей и слабого рубля (-5%) EBITDA выросла на 41% кв/кв до 433 млн долл. EBITDA на 5,8% превысив наши ожидания и на целых 11,7% – консенсус-прогноз Интерфакса. Отметим, что нас приятно удивил эффективный контроль над издержками. Рентабельность по EBITDA увеличилась с 47,6% в 3К15 до 55,1% в 4К15. Как мы и ожидали, чистая прибыль за квартал оказалась практически нулевой. За весь 2015 г. чистая прибыль составила 526 млн долл., в связи с чем мы ожидаем дивидендов в размере 1,5 руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность на уровне порядка 2,2%. Отметим, что чистая прибыль, скорректированная на убыток от курсовых разниц, составила 1,2 млрд долл.
Небольшой положительный СДП, стабильный уровень долговой нагрузки
Благодаря продолжающемуся росту запасов, СДП компании достиг 8 млн долл. в 4К15 по сравнению с небольшим, но отрицательным результатом в 3К15. Объем чистого долга, а также соотношение «чистый долг/EBITDA» практически не изменились, составив 2,8 млрд долл. и 1,4x соответственно.
Детали телефонной конференции
Руководство компании обсудит представленные результаты в ходе телефонной конференции, запланированной на сегодня, 17:00 по московскому времени (14:00 – Лондон и 10:00 – Нью-Йорк). Телефоны для участия в конференции: +44 14 52 555 566 (международный); 0800 694 0257 (Великобритания); 1 866 966 9439 (США); 8 10 800 2097 2044 (Россия). Код доступа: 60585789. Стоит также отметить, что АЛРОСА запланировала проведение Дня инвестора в Лондоне на 23 марта, возможно, на этом мероприятии компания раскроет детали своей стратегии.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Выручка возросла на 22% кв/кв на фоне восстановления объемов продаж
Несмотря на снижение цен реализации (на 8,8% кв/кв), выручка компании увеличилась на 22% кв/кв до 786 млн долл. в 4К15 на фоне роста объема продаж (36,7% кв/кв – для алмазов ювелирного качества) и оказалась на 3,4% ниже наших прогнозов и на 1,5% хуже консенсуса Интерфакса.
EBITDA прибавила 41% кв/кв, превзойдя наши ожидания и консенсус
На фоне улучшения операционных показателей и слабого рубля (-5%) EBITDA выросла на 41% кв/кв до 433 млн долл. EBITDA на 5,8% превысив наши ожидания и на целых 11,7% – консенсус-прогноз Интерфакса. Отметим, что нас приятно удивил эффективный контроль над издержками. Рентабельность по EBITDA увеличилась с 47,6% в 3К15 до 55,1% в 4К15. Как мы и ожидали, чистая прибыль за квартал оказалась практически нулевой. За весь 2015 г. чистая прибыль составила 526 млн долл., в связи с чем мы ожидаем дивидендов в размере 1,5 руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность на уровне порядка 2,2%. Отметим, что чистая прибыль, скорректированная на убыток от курсовых разниц, составила 1,2 млрд долл.
Небольшой положительный СДП, стабильный уровень долговой нагрузки
Благодаря продолжающемуся росту запасов, СДП компании достиг 8 млн долл. в 4К15 по сравнению с небольшим, но отрицательным результатом в 3К15. Объем чистого долга, а также соотношение «чистый долг/EBITDA» практически не изменились, составив 2,8 млрд долл. и 1,4x соответственно.
Детали телефонной конференции
Руководство компании обсудит представленные результаты в ходе телефонной конференции, запланированной на сегодня, 17:00 по московскому времени (14:00 – Лондон и 10:00 – Нью-Йорк). Телефоны для участия в конференции: +44 14 52 555 566 (международный); 0800 694 0257 (Великобритания); 1 866 966 9439 (США); 8 10 800 2097 2044 (Россия). Код доступа: 60585789. Стоит также отметить, что АЛРОСА запланировала проведение Дня инвестора в Лондоне на 23 марта, возможно, на этом мероприятии компания раскроет детали своей стратегии.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter