29 марта 2016 Инвесткафе Зарипов Руслан
Рынок предстоящих размещений демонстрирует все более возрастающую активность известных эмитентов на рынке рублевого долга. Он значительно богаче, чем был в зимний период, и, вероятно, это связано с укрепившимся среди инвесторов мнением относительно его перспективной привлекательности, которое поддерживается ожиданиями смягчения кредитной политики ЦБ РФ.
В первую очередь отмечу book-building Металлоинвеста по биржевым облигациям серий БО-02 и БО-08, спрос на которые, по сообщениям Sberbank CIB, выступающего одним из организаторов, превысил предложение в 2,3 раза. Это десятилетние бонды суммарным объемом 15 млрд руб. с ближайшей офертой в марте 2021 года, на которые было зафиксировано 52 заявки от потенциальных приобретателей, что позволило снизить ориентир ставки 1-10-го купонов с 11,25-11,50% до 10,95%, что соответствует YTM к оферте в 11,25%. Напомню, что в настоящее время в обращении находятся два выпуска биржевых облигаций компании на 15 млрд руб. и пять серий классических облигаций на 35 млрд руб. с погашением от марта 2022-го до февраля 2026 года и YTM от 11,05% до 12,25%, из которых выпуски 01,05 и 06 почти полностью выкуплены эмитентом. С оценкой финансовых результатов Металлоинвеста за 2015 год можно ознакомиться в моем недавнем материале.
В прошлый вторник, 22 марта, была успешно, с трехкратным спросом, закрыта книга заявок на классические облигации СИБУР Холдинга объемом выпуска 10 млрд руб. серии 10 с погашением в 2026 году и ближайшей офертой в 2021-м. В ходе book-building ориентир ставки 1-10-го купонов был понижен до 10,50% с первоначального диапазона 10,75-11,00%, таким образом, доходность к оферте при размещении составит 10,78%
Промсвязьбанк установил ставку 1-2 купонов облигации пятимиллиардной серии БО-08 с погашением в 2021-м и офертой в 2017 году в размере 11,80%, что соответствует YTM 12,15% годовых. В настоящее время в обращении находится один классический и один биржевой выпуски эмитента с погашением в 2018-2019 годах и текущими YTM от 11,76% до 13,33%. В этой связи напомню, что Промсвязьбанк ранее отчитался по МСФО за 2015 год об убытке в 16,4 млрд руб., притом что по РСБУ показал прибыль в 11,9 млрд руб. Это было вызвано большими расходами на резервирование по проблемным ссудам в условиях масштабной докапитализации, в том числе по кейсам Трансаэро.
Нельзя не обратить внимание на выпуск серии 001P-01R объемом 15 млрд руб. от ЕВРАЗа с погашением в 2021 году и финальным ориентиром по купону 12,60% годовых, что соответствует YTM к погашению 13,00%. Накануне Fitch поместило долгосрочные рейтинги Evraz Group SA и Evraz Plc на пересмотр с возможностью понижения. В настоящий момент компании имеют рейтинги ВВ- на фоне отчетности.
Ипотечный агент ВТБ - БМ 2 планирует 28 марта начать размещение двух выпусков облигаций: по открытой подписке — 6 649 218 облигаций класса А и по закрытой — 37 402 бумаги класса Б. Номинальная стоимость одного бонда — тысяча рублей. Общий объем выпусков по номинальной стоимости составляет 6 686,620 млн руб.
Из состоявшихся событий отмечу размещение биржевых облигаций Газпром нефти серий БО-07 и БО-02 общим объемом 25 млрд руб. Это тридцатилетние облигации со ставками 1-10-го купона в размере 10,65%, что соответствует доходности к оферте в 2018 году 10,94%. Отчетности эмитента за 2015 год я посвятил отдельный материал в начале марта.
Кроме того, состоялось размещение небольшого (0,5 млрд ) и довольно дорогого классического выпуска АКБ Держава. Отмечу ожидаемый book building вторичного размещения бондов БО-04 от ГТЛК объемом 2,242 млрд руб. и Первого контейнерного терминала объемом 5 млрд руб. Наконец, ВЭБ с 24-го по 28 марта проводит сбор заявок на вторичное размещение облигаций 9-й серии объемом до 15 млрд руб.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В первую очередь отмечу book-building Металлоинвеста по биржевым облигациям серий БО-02 и БО-08, спрос на которые, по сообщениям Sberbank CIB, выступающего одним из организаторов, превысил предложение в 2,3 раза. Это десятилетние бонды суммарным объемом 15 млрд руб. с ближайшей офертой в марте 2021 года, на которые было зафиксировано 52 заявки от потенциальных приобретателей, что позволило снизить ориентир ставки 1-10-го купонов с 11,25-11,50% до 10,95%, что соответствует YTM к оферте в 11,25%. Напомню, что в настоящее время в обращении находятся два выпуска биржевых облигаций компании на 15 млрд руб. и пять серий классических облигаций на 35 млрд руб. с погашением от марта 2022-го до февраля 2026 года и YTM от 11,05% до 12,25%, из которых выпуски 01,05 и 06 почти полностью выкуплены эмитентом. С оценкой финансовых результатов Металлоинвеста за 2015 год можно ознакомиться в моем недавнем материале.
В прошлый вторник, 22 марта, была успешно, с трехкратным спросом, закрыта книга заявок на классические облигации СИБУР Холдинга объемом выпуска 10 млрд руб. серии 10 с погашением в 2026 году и ближайшей офертой в 2021-м. В ходе book-building ориентир ставки 1-10-го купонов был понижен до 10,50% с первоначального диапазона 10,75-11,00%, таким образом, доходность к оферте при размещении составит 10,78%
Промсвязьбанк установил ставку 1-2 купонов облигации пятимиллиардной серии БО-08 с погашением в 2021-м и офертой в 2017 году в размере 11,80%, что соответствует YTM 12,15% годовых. В настоящее время в обращении находится один классический и один биржевой выпуски эмитента с погашением в 2018-2019 годах и текущими YTM от 11,76% до 13,33%. В этой связи напомню, что Промсвязьбанк ранее отчитался по МСФО за 2015 год об убытке в 16,4 млрд руб., притом что по РСБУ показал прибыль в 11,9 млрд руб. Это было вызвано большими расходами на резервирование по проблемным ссудам в условиях масштабной докапитализации, в том числе по кейсам Трансаэро.
Нельзя не обратить внимание на выпуск серии 001P-01R объемом 15 млрд руб. от ЕВРАЗа с погашением в 2021 году и финальным ориентиром по купону 12,60% годовых, что соответствует YTM к погашению 13,00%. Накануне Fitch поместило долгосрочные рейтинги Evraz Group SA и Evraz Plc на пересмотр с возможностью понижения. В настоящий момент компании имеют рейтинги ВВ- на фоне отчетности.
Ипотечный агент ВТБ - БМ 2 планирует 28 марта начать размещение двух выпусков облигаций: по открытой подписке — 6 649 218 облигаций класса А и по закрытой — 37 402 бумаги класса Б. Номинальная стоимость одного бонда — тысяча рублей. Общий объем выпусков по номинальной стоимости составляет 6 686,620 млн руб.
Из состоявшихся событий отмечу размещение биржевых облигаций Газпром нефти серий БО-07 и БО-02 общим объемом 25 млрд руб. Это тридцатилетние облигации со ставками 1-10-го купона в размере 10,65%, что соответствует доходности к оферте в 2018 году 10,94%. Отчетности эмитента за 2015 год я посвятил отдельный материал в начале марта.
Кроме того, состоялось размещение небольшого (0,5 млрд ) и довольно дорогого классического выпуска АКБ Держава. Отмечу ожидаемый book building вторичного размещения бондов БО-04 от ГТЛК объемом 2,242 млрд руб. и Первого контейнерного терминала объемом 5 млрд руб. Наконец, ВЭБ с 24-го по 28 марта проводит сбор заявок на вторичное размещение облигаций 9-й серии объемом до 15 млрд руб.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter