31 марта 2016 УК «Арсагера»
Прогноз развития российских отраслей основан на следующих макроэкономических и демографических показателях: объем ВВП страны, численность населения и размер его доходов, курс доллара, а также уровень инфляции.
Основные анализируемые потребительские рынки:
* Автомобильный рынок;
* Рынок розничной торговли;
* Рынок гражданской авиации;
* Фармацевтический рынок.
Рынок автомобилестроения
Годом ранее мы ожидали, что емкость рынка легковых автомобилей сократится на 14%. Ошибку вызвали наши завышенные ожидания о размере ВВП, приходящегося на душу населения в долларовом выражении.
Динамика объема рынка обусловлена следующими причинами:
* Девальвация национальной валюты;
* Высокий уровень потребительской инфляции;
* Падение реальных располагаемых доходов населения.
Факторы, которые будут оказывать влияние на дальнейшее развитие рынка:
* Сокращение долларового ВВП на душу населения страны в 2016 году;
* Действующая программа обновления автопарка;
* Субсидирование процентных ставок по автокредитам;
* Ожидаемое укрепление среднегодового курса рубля после 2016 года.
Наши ожидания по развитию рынка легкового автомобилестроения:
Рынок розничной торговли
Годом ранее мы ожидали, что рост оборота розничной торговли в номинальном выражении по итогам 2015 года составит 7,1%. Фактический рост составил 4,6%. Отклонение нашего прогноза от фактической динамики было вызвано более скромным ростом объема номинальных денежных доходов населения, чем мы ожидали.
Динамика номинального объема рынка обусловлена следующими причинами:
* Высокий уровень инфляции на потребительском рынке;
* Падение потребительского спроса вследствие сокращения реальных располагаемых денежных доходов населения.
Факторы, которые будут оказывать влияние на дальнейшее развитие рынка:
* Рост номинального объема денежных доходов населения;
* Сокращение доли обязательных платежей и взносов в общей структуре расходов населения на фоне замедления роста тарифов естественных монополий.
Наши ожидания по развитию рынка розничной торговли:
Рынок гражданской авиации
Годом ранее мы прогнозировали сокращение емкости рынка гражданской авиации почти на 8%, хотя фактическое снижение оказалось гораздо скромнее (-1,2%). Мы ожидали спад объемов международных перевозок вследствие девальвации рубля, однако он во многом был скомпенсирован ростом количества внутренних рейсов.
Динамика объема рынка обусловлена следующими причинами:
* Падение объема международных перевозок на 15,8%;
* Рост объема внутренних перевозок на 13,6%.
Факторы, которые будут оказывать влияние на дальнейшее развитие рынка:
* Закрытие ряда популярных направлений у российских туристов;
* Рост процента населения, совершающего перелеты (который мы оцениваем с помощью показателя ВВП на человека, выраженного в стоимостях перелета на 1000 км в салоне эконом класса).
Наши ожидания по развитию рынка гражданской авиации:
Рынок фармацевтики
Динамика объема рынка в долларовом выражении была спрогнозирована нами достаточно точно. Однако ввиду значительного отклонения нашего прогноза по курсу доллара от фактического значения, мы ожидали, что в рублевом выражении рост рынка составит 3,7% (по факту в рублях рынок вырос на 11,4%).
Динамика объема рынка обусловлена следующими причинами:
* Значительной долей импортных препаратов на рынке, что привело к высокому росту цен вследствие девальвации рубля;
* Снижение покупательной способности населения вызвало сокращение продаж в натуральном выражении (-4,4% с учетом сегмента «госпитальный аудит» до 5 081 млн упаковок).
Факторы, которые будут оказывать влияние на дальнейшее развитие рынка:
* Ожидаемое укрепление рубля будет ограничивать рост цен на фармацевтическую продукцию;
* Рост номинального объема денежных доходов населения.
Наши ожидания по развитию фармацевтического рынка (динамика без учета сектора «Госпитальный аудит»):
По нашим ожиданиям, в рублевом выражении объем фармацевтического рынка России в 2016 году вырастет на 6,4%.
http://www.arsagera.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Основные анализируемые потребительские рынки:
* Автомобильный рынок;
* Рынок розничной торговли;
* Рынок гражданской авиации;
* Фармацевтический рынок.
Рынок автомобилестроения
Годом ранее мы ожидали, что емкость рынка легковых автомобилей сократится на 14%. Ошибку вызвали наши завышенные ожидания о размере ВВП, приходящегося на душу населения в долларовом выражении.
Динамика объема рынка обусловлена следующими причинами:
* Девальвация национальной валюты;
* Высокий уровень потребительской инфляции;
* Падение реальных располагаемых доходов населения.
Факторы, которые будут оказывать влияние на дальнейшее развитие рынка:
* Сокращение долларового ВВП на душу населения страны в 2016 году;
* Действующая программа обновления автопарка;
* Субсидирование процентных ставок по автокредитам;
* Ожидаемое укрепление среднегодового курса рубля после 2016 года.
Наши ожидания по развитию рынка легкового автомобилестроения:
Рынок розничной торговли
Годом ранее мы ожидали, что рост оборота розничной торговли в номинальном выражении по итогам 2015 года составит 7,1%. Фактический рост составил 4,6%. Отклонение нашего прогноза от фактической динамики было вызвано более скромным ростом объема номинальных денежных доходов населения, чем мы ожидали.
Динамика номинального объема рынка обусловлена следующими причинами:
* Высокий уровень инфляции на потребительском рынке;
* Падение потребительского спроса вследствие сокращения реальных располагаемых денежных доходов населения.
Факторы, которые будут оказывать влияние на дальнейшее развитие рынка:
* Рост номинального объема денежных доходов населения;
* Сокращение доли обязательных платежей и взносов в общей структуре расходов населения на фоне замедления роста тарифов естественных монополий.
Наши ожидания по развитию рынка розничной торговли:
Рынок гражданской авиации
Годом ранее мы прогнозировали сокращение емкости рынка гражданской авиации почти на 8%, хотя фактическое снижение оказалось гораздо скромнее (-1,2%). Мы ожидали спад объемов международных перевозок вследствие девальвации рубля, однако он во многом был скомпенсирован ростом количества внутренних рейсов.
Динамика объема рынка обусловлена следующими причинами:
* Падение объема международных перевозок на 15,8%;
* Рост объема внутренних перевозок на 13,6%.
Факторы, которые будут оказывать влияние на дальнейшее развитие рынка:
* Закрытие ряда популярных направлений у российских туристов;
* Рост процента населения, совершающего перелеты (который мы оцениваем с помощью показателя ВВП на человека, выраженного в стоимостях перелета на 1000 км в салоне эконом класса).
Наши ожидания по развитию рынка гражданской авиации:
Рынок фармацевтики
Динамика объема рынка в долларовом выражении была спрогнозирована нами достаточно точно. Однако ввиду значительного отклонения нашего прогноза по курсу доллара от фактического значения, мы ожидали, что в рублевом выражении рост рынка составит 3,7% (по факту в рублях рынок вырос на 11,4%).
Динамика объема рынка обусловлена следующими причинами:
* Значительной долей импортных препаратов на рынке, что привело к высокому росту цен вследствие девальвации рубля;
* Снижение покупательной способности населения вызвало сокращение продаж в натуральном выражении (-4,4% с учетом сегмента «госпитальный аудит» до 5 081 млн упаковок).
Факторы, которые будут оказывать влияние на дальнейшее развитие рынка:
* Ожидаемое укрепление рубля будет ограничивать рост цен на фармацевтическую продукцию;
* Рост номинального объема денежных доходов населения.
Наши ожидания по развитию фармацевтического рынка (динамика без учета сектора «Госпитальный аудит»):
По нашим ожиданиям, в рублевом выражении объем фармацевтического рынка России в 2016 году вырастет на 6,4%.
http://www.arsagera.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter