Рубль – итоги недели и перспективы

USD/RUB TOM 65.17 (+0.42%) 14:30 мск
EUR/RUB TOM 73.97 (+0.10%) 14:30 мск
Бивалютная корзина 69.10 (+0.23%) 14:30 мск

Факторы в поддержку рубля
• Дальнейшее снижение добычи нефти в Нигерии.
• Приближение налогового периода. Объем выплат в рамках мая может составить, по данным Bloomberg, порядка 1.19 трлн руб или 18.2$ млрд.
• Отставание рубля от цен на нефть. Снижает потенциал для его ослабления, оставляет потенциал для укрепления по мере возвращения инвесторов с майских праздников.
• Рублевая стоимость барреля Brent на благоприятном для рубля уровне (47.71*65.13=3107).
• Относительно стабильная ситуация с аппетитом к риску, несмотря на опасения, связанные с майской коррекцией.

Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть. Brent 47.71$ (-0.77%)
• Укрепление доллара на Forex. EURUSD 1.1345 (-0.25%)
• Опасения ряда инвесторов, что в диапазоне 60-65 в USDRUB ЦБ РФ может вмешаться в ход торгов на валютном рынке РФ и ограничить потенциал укрепления рубля.

Несмотря на положительный итог очередной недели для рубля (USDRUB -0.75%) и, казалось бы, оптимизм, связанный с тем, что майская коррекция все больше претендует на роль майской консолидации, у меня очень противоречивое отношение к перспективам USDRUB на ближайшие несколько недель, учитывая не самое лучшее соотношение win\loss в данном паре, богатый на факторы риска июнь и высокие цены на нефть, для которых риски дальнейшего роста и коррекции примерно равноценны.

В краткосрочном периоде или до экспирации 19.05 на Московской Бирже в рамках базового сценария напрашиваются дальнейшие торги в районе поддержки 65, претендующей на равновесный курс в USDRUB, про перспективы далее пока загадывать сложно. Поддержать рубль на следующей неделе может старт майского налогового периода, объем выплат в рамках которого, по данным Bloomberg, может составить 1.19 трлн рублей. Вместе текущие цены на нефть и налоги могут стать достаточным основанием для еще одного тестирования поддержки 64/USD.

Поводом к росту волатильности в USDRUB и других активах в ближайшие 3-6 недель может быть богатый на факторы риска июнь. Заседание ОПЕК 2.06, ФРС 15.06, референдум в Великобритании (Brexit) 23.06 и выборы в Испании – вопросов здесь может быть больше, чем ответов.

Помимо всего прочего нефть – противоречивая история. С одной стороны, рубль несколько отстает от цен на нефть, что в итоге ограничивает потенциал ослабления рубля в случае коррекции сырья. С другой стороны, сильный рост котировок Brent и WTI уже состоялся, уровни близкие к 50$ по Brent с учетом того, что нефть сейчас – это ярко выраженный «crоwded trade», могут означать то, что сильная коррекция на рынке сырья, способная обрушить цены в район +-40$, еще впереди. Иными словами, чем выше котировки Brent, тем ниже потенциал их дальнейшего роста и больше потенциал для коррекции. Соотношение прибыль\риск становится все менее и менее привлекательным.

Возможно, определенную поправку по-прежнему надо делать на то, что рубль может еще немного прибавить при стабильной конъюнктуре в начале следующей недели, когда инвесторы окончательно вернуться с майских каникул.

Технический анализ
Краткосрочно напрашиваются дальнейшие торги USDRUB в диапазоне 64/65-67, выход из которого может привести к росту волатильности и движению к 62.5, либо 69 в данной валютной паре.

64-65 претендует на сильный уровень поддержки, для снижения ниже которого необходимо, чтобы инвесторы поверили в то, что нефть направляется к 50$ или хотя бы способна преодолеть 48$ по Brent.

Уровни поддержки – 65-65.50, 64, далее 62.50-63.
Уровни сопротивления – 67-67.25, 69.40-69.50.

Рубль – итоги недели и перспективы

USDRUB (Daily)

Мои позиции (май)
Ставка в майских опционах, что к 19.05 пара USDRUB будет у +-65. Риск 2016 г - снижение курса доллара к 62.5-63.

70 «дорого», 65-67 «недорого», 63-62.5 «дешево» по USDRUB.

Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.

Календарь
11.05 – отчет Минэнерго США
25.05 – пик налоговых выплат в РФ (НДПИ, НДС)
30-31.05 – налог на прибыль в РФ
2.06 – заседание ОПЕК
15.06 – заседание ФРС

Источник http://bcs-express.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=292851 обязательна
Условия использования материалов