Месячный график
В мае обращают внимание на то, что цена палладия отстает от других драгоценных металлов в 2016г. С начала года по 17 мая палладий вырос всего на 4% , тогда как золото приросло на 20.5%, серебро на 24.5%, платина на 18%. Отмечается недостаточный инвестиционный спрос на металл. Физические вложения в палладиевые ETF (2.253 млн унций) все еще меньше их величины на 31.12.15г. (2.344 млн), тогда как даже по платине по 2016г. году отмечается небольшой прирост вложений, а по золотым ETF перекрыты максимумы 2014г.. При этом скандал вокруг фальсификаций уровней выбросов Volkswagen касался дизельных автомобилей, в автокатализаторах которых применяется в основном платина. Однако если по позиции автокатализаторов палладий, применяемый для бензиновых двигателей, кажется, может переиграть платину, то по части ювелирной и розничной инвестиционной явно отстает. Разве палладий может похвастаться таким же спросом на слитки со стороны розничных инвесторов, какой показала Япония в отношении платины с конца прошлого года?
Конфуз по палладию сопровождается продолжающимся его физическим дефицитом на рынке. В отчете GFMS Thomson Reuter, опубликованном 5 мая, говорится, что чистый дефицит предложения (с учетом движения по ETF) в 2016г. продолжится 5-ый год подряд. Дефицит по палладию увеличится в 2016г. в связи с тем, что эффект роста добычи в 2015г в Южной Африке после пятимесячной забастовки в 2014г. - в 2016г. будет нивелирован ростом спроса. Недостачу текущего предложения, как и прежде, будут покрывать некие запасы, чья величина оценивалась в 2015г. от 7 до 26 млн унций. Примечательно, что один из больших источников покрытия дефицита Гохран России в 2015г приобрел тонну палладия, то есть в продажах замечен не был. В 2016г. несколько тонн палладия купил в свой палладиевый фонд Норильский никель, так что вес возможных слухов о секретных продажах в Китай металла невысок.
Johnson Matthey оценил дефицит палладия в 2016г. 843000 унций после дефицита 447000 в 2015г. GFMS оценил дефицит физического предложения в 2015г. 868000 унций и 290000 унций с учетом движения металла по биржам и ETF. Тем не менее преобладающий промышленный характер использования металла ставит сейчас цену палладия в зависимость от восприятия инвесторами экономической ситуации в Китае, на который приходится только 20.9% физического спроса (в 2015г.) Фундаментальные построения скорее задают положительную долгосрочную картину.
Майская коррекция металла совпадает с выходом разочаровывающих данных по апрельской экономике в КНР. Речь идет об ослаблении промышленных индексов деловой активности КНР (данные 1 и 3 мая), а затем об апрельском торговом балансе КНР (вышел 07.05) . Долларовый импорт в КНР свалился в апреле на -10.9% (оценка (-5%)) после ( -7.6%) в марте. Импорт палладия в марте снизился в КНР на 20.9% после бурного роста в январе-феврале, но какова таможенная картина будет по апрелю ? 10-11 мая цене палладия помогли новости о росте автопродаж в КНР в апреле на 6.4% (г/г) и 6.7% в январе-апреле, согласно Сhina Passenger Car Association и согласно China Association of Automobile Manufacturers +6.3% и 6.1% в январе-апреле. По сравнению с мартом было продано на 13% меньше автомобилей.
На 17.05.2016 в профилированных палладиевых ETF было 2.253 млн унций палладия. Годовой максимум фиксировался 05.05.16 на 2.271 млн. Прирост фондов начался с 20 февраля 2016г. после достижения многолетнего минимума 2.198 млн унций 19.02. 16.. На 10.03.2016г. был достигнут локальный максимум 2.256 млн унций. Локальный минимум фиксировался 20.04. – 2.213 млн после активного сброса 12 и 19 апреля.
На 31.12.2014 в профилированных палладиевых ETF было 3.067 млн унций палладия, на 02.10.15 – 2.923 млн, на 27.10. 2.751 млн (перед стейтментом ФРС, который утверждал возможность повышения ставки 16.12.15), на 31.12.15 – 2.344 млн (итого -23.6% с начала года).
С 3 июня по 22 сентября 2015г. крупнейший палладиевый ETF Pall потерял 20.15% физического палладия на балансе. С 30.09. по 17.11 . отток палладия возобновился и ETF потерял 8% физического металла ( к балансу на 29.09), инвесторы решили воспользоваться высокой ценой металла для его продажи. С 18.11 по 01.12. фонд вопреки общему тренду продаж приобрел металл в размере 0.014359 млн унций, но с 2 декабря по 3 мая продал еще больше - 0.039398 млн унций.
В рамках октябрьско-апрельского диапазона (452.2-724.4) цена проделала отскок до уровня 61.8% отскока Фибоначчи 620.4. Если в дальнейшем удастся устойчиво закрывать месяца выше 620, то означает заявку на ход к октябрьскому максимуму 724.4. Однако пока цена находится в агрессивном понижательном коридоре 2014-2016гг.
Недельный график
В обзоре от 20 апреля мы написали, что “на недельном графике видно, что вполне может актуализироваться третья волна роста в 5-волновой схеме Эллиота, что выведет цену на $653 за унцию. Это может произойти как за счет роста популярности драгметаллов на фоне неуверенного поведения доллара, так и улучшения видов на экономику Китая. “ Тем не менее третья волна роста не смогла достать до 653 (635.42 был апрельский максимум). Таким образом, оправдалось ещё одно предположение о том, что в районе уровня первого Фибоначчи (627.8) цена может затормозить. Поскольку пятая (третья роста) волна по Эллиоту уже завершилась, цене палладия приходится переживать трехволновую схему коррекции. В диапазоне 2016г. (452.2-635.42) проделан минимальный откат 23.6% 592.2. В принципе закрытия недель ниже 592.2 дает заявку на движение к первому Фибоначчи (38.2%) на 565.4.
Дневной график
В обзоре 4 мая мы написали, что “По опыту последних двух волновых коррекций цена, вероятно, должна временно опуститься ниже уровня 50% предыдущего роста, то есть ниже 584.3”, что произошло 9 мая после выхода данных по апрельскому торговому балансу КНР. При этом попытка построить разворотную мини модель голова-плечи была размыта. (Параметры последней были - голова 635.42, сопротивление плеча 618.28, поддержка линии шеи 593.65). Поэтому к 18 мая мы наблюдаем скорее вторую волну коррекции ( в рамках трехволновой схемы Эллиота). В случае радикального пробития майского минимума (578.85) актуализируется первая цель Фибоначчи 559.2. В пользу этого сценария говорит сильное сокращение числа чистых длинных позиций по палладию по данным CFTC на неделе с 4 по 10 мая.
Давление на металлы 18 мая обусловлено ростом долларового индекса перед выходом протоколов заседания ФРС. На 17 мая фьючерсы федеральных фондов повысили оценку вероятности повышения ставки ФРС в 2016г до 64.6% после 56.4% 16 мая, 52% 13 мая, оценка вероятности повышения ставки в июле поднялась до 27.8% после 19.4% 16 мая. Заявление неголосующего управляющего ФРС Локхарта о том, что ставка может быть поднята в июне (15.06) совпала с данными о росте в апреле индекса цен CPI на 0.4% (оценка 0.3%). Ускорение инфляции повышает шансы решительных действий ФРС США.
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В мае обращают внимание на то, что цена палладия отстает от других драгоценных металлов в 2016г. С начала года по 17 мая палладий вырос всего на 4% , тогда как золото приросло на 20.5%, серебро на 24.5%, платина на 18%. Отмечается недостаточный инвестиционный спрос на металл. Физические вложения в палладиевые ETF (2.253 млн унций) все еще меньше их величины на 31.12.15г. (2.344 млн), тогда как даже по платине по 2016г. году отмечается небольшой прирост вложений, а по золотым ETF перекрыты максимумы 2014г.. При этом скандал вокруг фальсификаций уровней выбросов Volkswagen касался дизельных автомобилей, в автокатализаторах которых применяется в основном платина. Однако если по позиции автокатализаторов палладий, применяемый для бензиновых двигателей, кажется, может переиграть платину, то по части ювелирной и розничной инвестиционной явно отстает. Разве палладий может похвастаться таким же спросом на слитки со стороны розничных инвесторов, какой показала Япония в отношении платины с конца прошлого года?
Конфуз по палладию сопровождается продолжающимся его физическим дефицитом на рынке. В отчете GFMS Thomson Reuter, опубликованном 5 мая, говорится, что чистый дефицит предложения (с учетом движения по ETF) в 2016г. продолжится 5-ый год подряд. Дефицит по палладию увеличится в 2016г. в связи с тем, что эффект роста добычи в 2015г в Южной Африке после пятимесячной забастовки в 2014г. - в 2016г. будет нивелирован ростом спроса. Недостачу текущего предложения, как и прежде, будут покрывать некие запасы, чья величина оценивалась в 2015г. от 7 до 26 млн унций. Примечательно, что один из больших источников покрытия дефицита Гохран России в 2015г приобрел тонну палладия, то есть в продажах замечен не был. В 2016г. несколько тонн палладия купил в свой палладиевый фонд Норильский никель, так что вес возможных слухов о секретных продажах в Китай металла невысок.
Johnson Matthey оценил дефицит палладия в 2016г. 843000 унций после дефицита 447000 в 2015г. GFMS оценил дефицит физического предложения в 2015г. 868000 унций и 290000 унций с учетом движения металла по биржам и ETF. Тем не менее преобладающий промышленный характер использования металла ставит сейчас цену палладия в зависимость от восприятия инвесторами экономической ситуации в Китае, на который приходится только 20.9% физического спроса (в 2015г.) Фундаментальные построения скорее задают положительную долгосрочную картину.
Майская коррекция металла совпадает с выходом разочаровывающих данных по апрельской экономике в КНР. Речь идет об ослаблении промышленных индексов деловой активности КНР (данные 1 и 3 мая), а затем об апрельском торговом балансе КНР (вышел 07.05) . Долларовый импорт в КНР свалился в апреле на -10.9% (оценка (-5%)) после ( -7.6%) в марте. Импорт палладия в марте снизился в КНР на 20.9% после бурного роста в январе-феврале, но какова таможенная картина будет по апрелю ? 10-11 мая цене палладия помогли новости о росте автопродаж в КНР в апреле на 6.4% (г/г) и 6.7% в январе-апреле, согласно Сhina Passenger Car Association и согласно China Association of Automobile Manufacturers +6.3% и 6.1% в январе-апреле. По сравнению с мартом было продано на 13% меньше автомобилей.
На 17.05.2016 в профилированных палладиевых ETF было 2.253 млн унций палладия. Годовой максимум фиксировался 05.05.16 на 2.271 млн. Прирост фондов начался с 20 февраля 2016г. после достижения многолетнего минимума 2.198 млн унций 19.02. 16.. На 10.03.2016г. был достигнут локальный максимум 2.256 млн унций. Локальный минимум фиксировался 20.04. – 2.213 млн после активного сброса 12 и 19 апреля.
На 31.12.2014 в профилированных палладиевых ETF было 3.067 млн унций палладия, на 02.10.15 – 2.923 млн, на 27.10. 2.751 млн (перед стейтментом ФРС, который утверждал возможность повышения ставки 16.12.15), на 31.12.15 – 2.344 млн (итого -23.6% с начала года).
С 3 июня по 22 сентября 2015г. крупнейший палладиевый ETF Pall потерял 20.15% физического палладия на балансе. С 30.09. по 17.11 . отток палладия возобновился и ETF потерял 8% физического металла ( к балансу на 29.09), инвесторы решили воспользоваться высокой ценой металла для его продажи. С 18.11 по 01.12. фонд вопреки общему тренду продаж приобрел металл в размере 0.014359 млн унций, но с 2 декабря по 3 мая продал еще больше - 0.039398 млн унций.
В рамках октябрьско-апрельского диапазона (452.2-724.4) цена проделала отскок до уровня 61.8% отскока Фибоначчи 620.4. Если в дальнейшем удастся устойчиво закрывать месяца выше 620, то означает заявку на ход к октябрьскому максимуму 724.4. Однако пока цена находится в агрессивном понижательном коридоре 2014-2016гг.
Недельный график
В обзоре от 20 апреля мы написали, что “на недельном графике видно, что вполне может актуализироваться третья волна роста в 5-волновой схеме Эллиота, что выведет цену на $653 за унцию. Это может произойти как за счет роста популярности драгметаллов на фоне неуверенного поведения доллара, так и улучшения видов на экономику Китая. “ Тем не менее третья волна роста не смогла достать до 653 (635.42 был апрельский максимум). Таким образом, оправдалось ещё одно предположение о том, что в районе уровня первого Фибоначчи (627.8) цена может затормозить. Поскольку пятая (третья роста) волна по Эллиоту уже завершилась, цене палладия приходится переживать трехволновую схему коррекции. В диапазоне 2016г. (452.2-635.42) проделан минимальный откат 23.6% 592.2. В принципе закрытия недель ниже 592.2 дает заявку на движение к первому Фибоначчи (38.2%) на 565.4.
Дневной график
В обзоре 4 мая мы написали, что “По опыту последних двух волновых коррекций цена, вероятно, должна временно опуститься ниже уровня 50% предыдущего роста, то есть ниже 584.3”, что произошло 9 мая после выхода данных по апрельскому торговому балансу КНР. При этом попытка построить разворотную мини модель голова-плечи была размыта. (Параметры последней были - голова 635.42, сопротивление плеча 618.28, поддержка линии шеи 593.65). Поэтому к 18 мая мы наблюдаем скорее вторую волну коррекции ( в рамках трехволновой схемы Эллиота). В случае радикального пробития майского минимума (578.85) актуализируется первая цель Фибоначчи 559.2. В пользу этого сценария говорит сильное сокращение числа чистых длинных позиций по палладию по данным CFTC на неделе с 4 по 10 мая.
Давление на металлы 18 мая обусловлено ростом долларового индекса перед выходом протоколов заседания ФРС. На 17 мая фьючерсы федеральных фондов повысили оценку вероятности повышения ставки ФРС в 2016г до 64.6% после 56.4% 16 мая, 52% 13 мая, оценка вероятности повышения ставки в июле поднялась до 27.8% после 19.4% 16 мая. Заявление неголосующего управляющего ФРС Локхарта о том, что ставка может быть поднята в июне (15.06) совпала с данными о росте в апреле индекса цен CPI на 0.4% (оценка 0.3%). Ускорение инфляции повышает шансы решительных действий ФРС США.
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter