Мировые рынки в четверг перешли к продажам в сегменте рискованных активов после публикации протоколов с апрельского заседания Федрезерва, которые усилили вероятность повышения базовой долларовой ставки на июньском заседании.
Протоколы указали на готовность большинства членов комитета проголосовать за повышение базовой процентной на июньском заседании, если продолжат поступать свидетельства улучшения экономики после относительно слабого первого квартала. Впрочем, Федрезерв пытается указать инвесторам, что повышение ставки в июне еще не предрешено и будет зависеть от поступающих экономических данных. Кроме того, ФРС продолжает выделять ряд рисков, которые связаны преимущественно с состоянием мировой экономики. Позиция ФРС указывает рынкам на необходимость большей реакции на поступающие экономические данные из США. Вчера глава ФРБ Нью-Йорка также подтвердил общую риторику ФРС: хорошие экономические данные способны привести к ужесточению денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы.
Ставки МБК не спешат снижаться
Условия денежно-кредитного рынка вчера были стабильны, она конъюнктура в целом остается не слишком благоприятной. Краткосрочные рублевые ставки после недавнего роста пока не спешат снижаться, а впереди нас ждет пик по налоговым платежам мая. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.20% годовых, 7-дневные –под 11.25% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 11.25% годовых (-15 бп).
Пик налоговых платежей приходится на середину следующей недели. На уплату НДС, НДПИ и акцизов потребуется около 450 млрд руб. Таким образом, поводов для снижения ставок МБК к уровню ключевой ставки ЦБ или ниже пока нет.
Рубль продолжает слабеть несоразмерно снижению нефтяных цен
Четверг на внутреннем валютном рынке вновь принес рублю потери. Цены на нефть в течение дня снижались, однако к закрытию подошли с небольшим ростом. Тем не менее, российская валюта на это не среагировала. Курс бивалютной корзины вчера вырос на 73 коп. до 70.37 руб. Курс доллара составил 66.78 руб. (+78 коп.), курс евро – 74.75 руб. (+67 коп.). На международном валютном рынке доллар пытался продолжить стремительное укрепление по инерции после движения на протоколах ФРС, день завершил лишь небольшим преимуществом. Основная валютная пара опустилась еще на 20 бп до $1.1200.
Рублевая цена нефти продолжает расти и сейчас находится почти на уровне 3 300 руб. Участники рынка, так и не решившись увести курс доллара сильно ниже уровня в 65 руб., теперь активно реализуют сценарий умеренной коррекции, несмотря на то, что поводов со стороны нефтяного рынка практически нет. Тем не менее, риски укрепления доллара вслед за ужесточением риторики и действий ФРС, подрывают интерес к валютам и активам ЕМ, что также отражается и на рубле. В ближайшей перспективе существенно поддержать рубля в таких условиях вряд ли способен пик налоговых платежей. В то же время, мы ожидаем сохранения курса доллара в диапазоне 64-68 руб. при цене нефти в диапазоне 45-50 долл. за барр.
Долговые рынки под давлением
Долговые рынки развивающихся экономик вчера продолжили дешеветь в рамках защитных стратегий после протоколов с заседания ФРС и риторики отдельных глав ФРБ. Доходности базовых активов вчера не изменились, что привело к стремительному расширению суверенных кредитных спрэдов в среднем на 15 бп. Российские евробонды выглядели немного лучше средней динамики по ЕМ, доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 7-13 бп.
Рынок рублевого долга испытывает давление со стороны слабеющего рубля и снижения нефтяных котировок. Укрепление доллара на международных площадках провоцирует стратегии отказа от активов и валют ЕМ, опасаясь еще одного витка оттока иностранного капитала с этих рынков в условиях ужесточения денежно- кредитной политики ФРС США. Вчера доходности вдоль кривой ОФЗ поднялись на 9- 12 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Протоколы указали на готовность большинства членов комитета проголосовать за повышение базовой процентной на июньском заседании, если продолжат поступать свидетельства улучшения экономики после относительно слабого первого квартала. Впрочем, Федрезерв пытается указать инвесторам, что повышение ставки в июне еще не предрешено и будет зависеть от поступающих экономических данных. Кроме того, ФРС продолжает выделять ряд рисков, которые связаны преимущественно с состоянием мировой экономики. Позиция ФРС указывает рынкам на необходимость большей реакции на поступающие экономические данные из США. Вчера глава ФРБ Нью-Йорка также подтвердил общую риторику ФРС: хорошие экономические данные способны привести к ужесточению денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы.
Ставки МБК не спешат снижаться
Условия денежно-кредитного рынка вчера были стабильны, она конъюнктура в целом остается не слишком благоприятной. Краткосрочные рублевые ставки после недавнего роста пока не спешат снижаться, а впереди нас ждет пик по налоговым платежам мая. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.20% годовых, 7-дневные –под 11.25% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 11.25% годовых (-15 бп).
Пик налоговых платежей приходится на середину следующей недели. На уплату НДС, НДПИ и акцизов потребуется около 450 млрд руб. Таким образом, поводов для снижения ставок МБК к уровню ключевой ставки ЦБ или ниже пока нет.
Рубль продолжает слабеть несоразмерно снижению нефтяных цен
Четверг на внутреннем валютном рынке вновь принес рублю потери. Цены на нефть в течение дня снижались, однако к закрытию подошли с небольшим ростом. Тем не менее, российская валюта на это не среагировала. Курс бивалютной корзины вчера вырос на 73 коп. до 70.37 руб. Курс доллара составил 66.78 руб. (+78 коп.), курс евро – 74.75 руб. (+67 коп.). На международном валютном рынке доллар пытался продолжить стремительное укрепление по инерции после движения на протоколах ФРС, день завершил лишь небольшим преимуществом. Основная валютная пара опустилась еще на 20 бп до $1.1200.
Рублевая цена нефти продолжает расти и сейчас находится почти на уровне 3 300 руб. Участники рынка, так и не решившись увести курс доллара сильно ниже уровня в 65 руб., теперь активно реализуют сценарий умеренной коррекции, несмотря на то, что поводов со стороны нефтяного рынка практически нет. Тем не менее, риски укрепления доллара вслед за ужесточением риторики и действий ФРС, подрывают интерес к валютам и активам ЕМ, что также отражается и на рубле. В ближайшей перспективе существенно поддержать рубля в таких условиях вряд ли способен пик налоговых платежей. В то же время, мы ожидаем сохранения курса доллара в диапазоне 64-68 руб. при цене нефти в диапазоне 45-50 долл. за барр.
Долговые рынки под давлением
Долговые рынки развивающихся экономик вчера продолжили дешеветь в рамках защитных стратегий после протоколов с заседания ФРС и риторики отдельных глав ФРБ. Доходности базовых активов вчера не изменились, что привело к стремительному расширению суверенных кредитных спрэдов в среднем на 15 бп. Российские евробонды выглядели немного лучше средней динамики по ЕМ, доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 7-13 бп.
Рынок рублевого долга испытывает давление со стороны слабеющего рубля и снижения нефтяных котировок. Укрепление доллара на международных площадках провоцирует стратегии отказа от активов и валют ЕМ, опасаясь еще одного витка оттока иностранного капитала с этих рынков в условиях ужесточения денежно- кредитной политики ФРС США. Вчера доходности вдоль кривой ОФЗ поднялись на 9- 12 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter