Рубль – относительно стабилен

USD/RUB TOM 64.62 (+0.47%) 17:19 мск
EUR/RUB TOM 71.35 (+0.17%) 17:19 мск
Бивалютная корзина 67.64 (+0.32%) 17:19 мск

Факторы в поддержку рубля
• Сезон дивидендных выплат в РФ, под который экспортеры могут продавать валюту. Данный фактор может быть актуален в течение всего июля.
• Оптимистичные прогнозы Goldman Sachs о том, что carry trade или игра на разнице процентных ставок может быть актуальна после Brexit в рубле и ряде других развивающихся валют.
• Приближение налогового периода. Фактор будет актуален на следующей неделе.
• ЦБ РФ может воздержаться 29.07 от очередного снижения ключевой ставки (10.5%), сохранить умеренно-жесткую КДП вплоть до парламентских выборов в РФ в сентябре.
• Индекс ISM Services в США лучше ожиданий за июнь 56.5 (прогноз 53.3).
• Рост акций итальянского банка Monte dei Paschi на 9% в среду на ожиданиях скорого решения о спасении проблемного финансового института.

Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть в район минимумов лета. Brent 47.63$ (-0.69%)
• Сохраняющаяся волатильность в акциях европейских банков. Напряженность относительно ситуации в Великобритании. Снижение GBPUSD ниже 1.30 до 1.2887 (-1.01%)
• Заниженные ожидания роста процентной ставки ФРС США.
• Снижение доходности 10-летних гособлигаций США в район новых рекордных минимумов в среду днем.

Формально рубль находится под давлением, так как еще в середине июня котировкам Brent в районе 47$ за баррель соответствовали значения курса USDRUB на уровне 66. По факту же мы имеем даже не 65, а только 64.50 по американской валюте, что аналитики ключевых инвестбанков РФ склонны практически в унисон объяснять сезоном дивидендных выплат, под который идет продажа валюты и который может оказывать поддержку рублю чуть ли не до конца июля или даже до середины августа. На следующей неделе рубль может игнорировать слабость цен на нефть и дистанцироваться от других развивающихся валют уже благодаря приближению налогового периода.

В моем понимании плохая новость для рубля сводится к тому, что котировки Brent могут в рамках летней волатильности снизится и к 45$ за баррель, если даже не ниже, что во второй половине лета может быть катализатором роста USDRUB в район 66-67.

Хорошая новость для рубля сводится к тому, что как бы сейчас финансовые рынки не штормило (банковский кризис в Италии и спасение банка Monte dei Paschi, снижение GBPUSD ниже 1.30 и сохраняющаяся нервозность по поводу Brexit), во-первых, данные потрясения рубля касаются в последнюю очередь из-за того, что благодаря санкциям Россия в меньшей степени вовлечена в мировой финансовый рынок. Во-вторых, масштабы текущих проблем Италии (банковский кризис) или Великобритании (Brexit) пока не катастрофические; смягчение денежной политики или намек на это от ЕЦБ (21.07), Банка Англии (14.07) или Банка Японии (29.07) в июле может легко привести рынки в чувства, поддержав аппетит к риску и защитив российскую валюту от какого-либо существенного снижения.

Добавлю, что краткосрочная динамика USDRUB будет во многом зависеть от отчета Минэнерго США (в фокусе спрос на моторное топливо и запасы бензина), прояснения ситуации с банком Monte dei Paschi (каким образом и на чьи средства будет осуществляться его докапитализация), а также от динамики британской валюты и ситуации на финансовом рынке Великобритании (стоит ли ждать нового стресса, как вчерашняя заморозка выплат в фондах, инвестирующих на рынок недвижимости Туманного Альбиона).

Технический анализ
63.50-67/69 вполне может стать новым торговым диапазоном в USDRUB этим летом, от границ которого могут работать некоторые спекулянты. Не исключено, что во 2п2016 г торги будут проходить преимущественно в коридоре 60-67/69.

Уровни поддержки – 63.5 далее 62.50 и 60.
Уровни сопротивления – 65, 67-67.25, 69, 69.40-69.50.

Рубль – относительно стабилен

USDRUB (Daily)

Мои позиции (июль)
Ставка на торги в диапазоне 63.50-67 по USDRUB до заседания ФРС 27.07. Желание нарастить позиции на продажу в USDRUB от 67 и 69.

Риск 2016 г - снижение курса доллара к 62.5-63. В значительной степени данный риск уже реализовался в рамках снижения USDRUB к 63.40 9.06.

69/70 «дорого», 65 «недорого», 62.50-63 «дешево» по USDRUB.

Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.

Календарь
07.07 – отчет Минэнерго США по запасам нефти и н\п (в фокусе запасы бензина и спрос на моторное топливо)
08.07 – отчет по рынку труда США (Nonfarm payrolls)
27.07 – заседание ФРС
29.07 – заседание ЦБ РФ (прогноз – без изменений; 10.5%)
Конец июля – стресс-тесты банков в ЕС
Источник http://bcs-express.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=299792 обязательна
Условия использования материалов