ММВБ идет вдоль черной полосы

Негативные тенденции в ключевых отраслях экономики на фоне падения нефти и стремления правительства к режиму экономии обуславливают высокую вероятность снижения ММВБ к 1840 п. в течение ближайших пары месяцев
Период восстановления нефтяных цен в первой половине текущего года оказал некоторую поддержку экономике России. С апреля по июнь наблюдается небольшой прирост в промышленности, а ВВП замедлил снижение. Однако по мере вполне прогнозируемого ухода цен на нефть ниже $50 за баррель надежда на сохранения хрупких признаков стабилизации экономики улетучивается.

За июнь отечественная промышленность подросла на 1,7% г/г, что превысило ожидания многих аналитиков. Однако не следует переоценивать этот результат. Во-первых, зафиксированный рост стал, главным образом, следствием статистического эффекта низкой базы: в первом летнем месяце прошлого года наблюдался самый большой спад промышленности с кризисного 2008-го. Во-вторых, в структуре промышленного производства наиболее значительный подъем показала добывающая отрасль, что объясняется в основном относительно высокой стоимостью нефти в 1-м полугодии, а не реальным улучшением ситуации.

ММВБ идет вдоль черной полосы


Источники данных: gks.ru, графика Инвесткафе.

Положение дел становится еще более понятно, если проанализировать динамику остальных ключевых отраслей. Так, объемы строительства в июне снизились на 9,7% г/г после 8,7% г/г за тот же период 2015-го. Оборот розничной торговли в каждом месяце текущего года сокращается в среднем на 6% г/г без очевидной тенденции к улучшению. Падение инвестиций в основной капитал в 1-м квартале составило 4,8% г/г, что указывает на стабильно сохраняющееся нежелание предприятий делать долгосрочные инвестиции в свой бизнес.

Обновленный 1 августа индекс PMI указывает на то, что и в промышленности с июля наметилось ухудшение. Исследования Markit указывают на то, что внутренний и внешний спрос слабеет, а объем незавершенных заказов увеличился впервые с января 2013 года. Количество рабочих мест в российских обрабатывающих отраслях упало, тем самым наблюдавшийся в течение двух месяцев до этого рост занятости прекратился. PMI — это опережающий индикатор, так что, очевидно, уже в августе статистика зафиксирует возвращение российской промышленности к отрицательным темпам роста.

ММВБ идет вдоль черной полосы


Самое интересное, что, судя по всему, в правительстве не ждут существенных улучшений экономики в ближайшие несколько лет. В конце июня Минфин выступил с предложением заморозить на три года расходные статьи бюджета, и эта идея уже получила поддержку премьер-министра. Если к этому присовокупить фактически прямое указание президента не допустить чрезмерного укрепления национальной валюты становится понятно, что экономического роста никто не планирует и впереди еще как минимум сложные времена.

Сезон дивидендов и относительная стабилизация нефти вблизи $50 за баррель поддерживала российский рынок в первой половине года. Но сейчас оба эти фактора исчезли. Правительство не предлагает ничего, кроме режима экономии, который, по-видимому, не распространяется только на солидные расходы ВПК. Принимая во внимание все вышесказанное, я не вижу причин, которые помешали бы индексу ММВБ в ближайшие два месяца скатиться к 1840 п.
Источник / http://investcafe.ru/blogs/22614/posts/72262
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=302755 обязательна
Условия использования материалов



Премиальный Форекс теперь доступен каждому!
Без ограничения на минимальный депозит;
Узкие спреды от 0.5 пунктов;
Гибкое плечо до 1:1000;
Огромное количество торговых инструментов;
Безупречное исполнение ордеров;
Передовая платформа

Начни торговлю и скажи всем, что у тебя теперь тоже есть криптовалюты! Почему нужно торговать в NORDFX?
Торговля ведется на платформе МТ4. Разрешена торговля любыми советниками и роботами;
В зависимости от типа счета пополнить можно долларами, эфириумом и биткойнами;
Торговля 24/7/365 без выходных и праздников