10 августа 2016 БКС Экспресс
В этом году Deutsche Bank (DB) успел напугать многих инвесторов. В СМИ даже начали сравнивать его с провалившимся в бездну Lehmann Brothers.
Акции банка снижаются уже не первый год. Совсем недавно были переписаны исторические минимумы.
Однако в самом банке не склонны драматизировать текущую ситуацию. Это четко видно из письма CEO Джона Крайана своим сотрудникам. Ниже представлен краткий отчет руководства банка:
«Прошедший квартал поставил множество трудных задач, и после Brexit Европа встала на перепутье. Смятение на финансовых рынках прошло, однако сложности остаются. Жесткая экономическая и политическая обстановка имела негативные последствия на цену акций банка. Вследствие этого возникли сомнения по поводу финансовой устойчивости Deutsche Bank, которые заставили клиентов побеспокоиться.
Несмотря на все проблемы, в Deutsche Bank отмечают достижение значительных успехов. Однако, большая часть прогресса не так очевидна по результатам второго квартала. Банк обеспечил доход в $7,4 млрд, что на 20% ниже в сравнении с аналогичным периодом предыдущего года. Исключая влияние не основных операционных подразделений (NCOU) и Hua Xia Bank, доходы Deutsche Bank уменьшились на 12%. Такой результат частично отражает сложную рыночную обстановку с исторически низкими процентными ставками и значительной неопределенностью. Он также говорит о стратегическом решении частичного или полного выхода из определенных стран и направлений бизнеса.
Затраты DB составили €6,7 млрд, а резерв на кредитные потери был на уровне €259 млн. Такое снижение затрат должно было частично уменьшить компенсационные расходы на судопроизводство. Расходы на судопроизводство, реструктуризацию и выходные пособия составили в общей сложности около €600 млн. Они повлияли на прибыль до вычета налогов, которая упала до €408 млн. Чистая прибыль составила €20 млн.
В то время как результаты показывают, что банк подвергается длительной реструктуризации, в Deutsche Bank удовлетворены достижениями. Все оперирующие бизнесы банка добились успехов, несмотря на неблагоприятную среду. Вот некоторые примеры, которые приводит главный исполнительный директор Deutsche Bank John Cryan:
- В PW&CC было привлечено около 2000 новых клиентов из коммерческих банков Германии и увеличен средний объем кредитования на €1,7 млрд. Объемы кредитов новых клиентов увеличились на 5% за год. В целом в мире было привлечено более чем 10 тыс. новых частных и коммерческих клиентов.
- Что касается сектора «глобальных рынков», то в Deutsche Bank ожидают, что он останется на 4 месте по продажам долговых обязательств, несмотря на более низкие доходы, которые отражают принятую стратегию. Результаты были хуже, чем на американских рынках, однако доходы стали более стабильны по сравнению с предыдущим годом.
- Операционный банкинг, несмотря на сложную обстановку, продолжает расти. Deutsche Bank остается мировым лидером в европейском клиринге.
- В корпоративных финансах банк находится на втором месте по выпуску долговых инструментов.
- Управление активами DB продолжает приносить существенную прибыль и высокие доходы.
- Наконец, что не менее важно, Deutsche Bank продолжает привлекать ведущих банкиров.
Профиль рисков DB редко был столь существенным, как сегодня, несмотря на любые слухи на рынке. Кредитоспособность остается высокой наряду с низкими кредитными потерями в абсолютном и относительном выражении. Показатель стоимостной меры риска (VaR) находится на исторически низком уровне. Показатель ликвидность стал еще выше по сравнению с первым кварталом (в резерве находится около €220 млрд). Показатель CET1 немного вырос до 10,8%. Ожидается, что этот показатель улучшится приблизительно на 40 пунктов с выбытием Hua Xia Bank во второй половине года.
Тем не менее, устойчивость и существенные резервы капитала недостаточны. Для восстановления требуются большие затраты, в связи с чем в Deutsche Bank предпринимаются следующие действия:
- Были завершены переговоры с Производственным советом в Германии, в результате которых произойдет сокращение 3000 рабочих мест. За пределами Германии уже закрыто приблизительно 50 отделений и еще более 30 будет закрыто в дальнейшем. В Deutsche Bank замечают, что сокращение численности рабочих мест является вынужденной мерой, позволяющей снизить затраты. Кроме того, в банке сокращают и число поставщиков, тем самым снижая сложность.
- Произведено операционное разделение Postbank для того, чтобы получить возможность продать его.
- Подразделени «Мировых рынков» двигается по пути вывода средств из бесперспективных регионов в пользу инвестирования в быстрорастущие рынки, такие как Азия.
- Заметны успехи и в реформировании IT. В течение квартала были выведены из эксплуатации 1400 серверов. Был снижен риск путем внедрения систем Client Adoption and Review (dbCAR) и Know Your Client в шести других странах.
Deutsche Bank делает успешные шаги и остается оптимистично настроенным в такой неопределенной обстановке. В слабой экономической среде необходимо ускорение осуществления запланированных мер, над чем сейчас активно работают в банке.»
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter