26 августа 2016 Фридом Финанс | Alibaba Group Holding Ltd
Сезон отчетов завершен, до заседания ФРС остается еще целый месяц – на этом фоне снижается активность инвесторов. Рынок замер на абсолютных максимумах в ожидании старта делового сезона
Стратегия Маска. Особое мнение Беги, Tesla, беги!
И вот уже практически все автобренды мира озвучили планы по созданию линеек автомобилей с электродвигателями, и кое-кто даже приступил к серийному выпуску «первых электро-ласточек» малой мощности. Даже у Porsche появился свой электро-концепт, который, скорее всего, будет запущен в производство в ближайшие 3-4 года. Тем временем Tesla живет своей жизнью: она продается во всех развитых странах мира. Несколько тысяч автомобилей Tesla работает сегодня в качестве такси. Как и с любой другой маркой с ней случаются аварии: иногда со счастливым концом, а иногда и не очень. В конце лета 2016 глава Tesla представляет еще одно изменение в своей продукции. Компании важно показать, что она постоянно думает над улучшениями – с целью удовлетворить клиентов и вдохновить своих акционеров. 24 августа Илон Маск представил новый аккумулятор для Tesla. Теперь на одной зарядке автомобиль может проехать больше 500 километров, а верхняя Model S благодаря мощной батарее разгоняется до сотни всего за 2,5 секунды. И Tesla демонстрирует сегодня всему миру, что она соревнуется не с конкурентами – ждать которых придется еще довольно долго – она соревнуется сама с собой. В мире есть лишь несколько серийных машин с подобными показателями динамики, но лишь электрическая Tesla выпускается тиражом в десятки тысяч штук. И все же, на мой взгляд, инновации – не единственная важная «фишка» Tesla. Вместе с новостями про новую батарею СЕО компании объявил, что владельцы предыдущих версий получат возможность за доплату заменить свои авто на супер-Теслу, а тем, кто заказал автомобиль, но еще не получил, дается право на изменение заказа. Илон Маск стремится удовлетворить всех лояльных клиентов компании, и это очень здорово. Также, как эффективный СЕО современной американской компании, Илон Маск заботится о высоком спросе на акции своей компании. Он с завидной периодичностью доказывает все новым и новым инвесторам, что компания движется вперед и думает о своих клиентах. Не все помнят об этом, но именно высокий спрос на акции и обеспечивает их рост. За это, нам, инвесторам, и нравится Илон Маск…
Ожидаем
• Взятия новых исторических максимумов на старте делового сезона
• сохранения позитивного настроения участников рынка
Важные новости
• 17 августа были опубликованы протоколы ФРС: из них следует, что всё больше членов Федрезерва склоняются к скорому повышению ставок. Общее мнение чиновников оказалось в том, что худшие опасения не сбылись, в частности голосование по выходу Британии из ЕС не возымело существенных влияний на американскую экономику. Комитет вновь занял позицию, согласно которой он гибок в своих решениях. Днём ранее президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли заявил, что время для следующего повышения уровня процентной ставки приближается.
• Согласно опубликованному 16 августа отчету промышленное производство за июль выросло на 0,7%. Это лучший результат с ноября 2014 года и второе повышение показателя по итогам месяца подряд. Предполагался более скромный рост.
• Ожидания скорого повышения ставки ФРС является стимулом для американцев брать ипотечные кредиты по текущим ставкам, что положительно сказывается на макростатистике по рынку жилья. Так, в июле выросло число строительств новых домов, а также продажи новостроек (они достигли максимума за 8 лет). Индекс недвижимости за август также показал позитивную динамику.
• 23 августа стало известно, что Иран может принять участие в совместных действиях по поддержке нефтяного рынка. Это повышает возможность заключения глобального соглашения по замораживанию уровня добычи нефти на переговорах в сентябре. Напомним, что третий по величине производитель ОПЕК увеличил добычу после снятия санкций в январе
Россия: в ожидании иностранцев
Индекс ММВБ обновляет исторический максимум
Индекс ММВБ вновь обновил исторический максимум вслед за американским S&P не только из-за внешнего фона, но и роста цены на нефть. В фокусе предстоящее заседание ОПЕК, которое может быть назначено на сентябрь. Готовность Ирана присоединиться к идее заморозки добычи способствовала кратковременному росту цены выше $50 за баррель. Позднее стало известно, что к заморозке теперь не готов Ирак. Тем временем, американские производители сланцевой нефти снова наращивают объемы, что приводит к росту запасов в США. Из-за этого существенного повышения цены игроки не ожидают как минимум до заседания ФРС. Рубль, несмотря на колебания нефти, относительно стабилен. Курс USDRUB в коридоре 63–67 с середины апреля и не предпринимает попыток выйти из него. Это вызвано не только нефтью, но и тем, что до сентября на рынок не будут действовать факторы крупных покупок для выплат по внешним займам и продаж из фондов для финансирования текущих расходов. Средняя цена барреля составила $38, что на 5% ниже уровня, заложенного в бюджет. Это не критично для экономики, и Правительство даже перенесло на неопределенный срок продажу госпакетов Роснефти, Башнефти и других компаний из- за отсутствия острой необходимости в деньгах. Впереди рынок, возможно, ждет жаркая осень. В России и в США на горизонте выборы, члены ФРС сулят повышение ключевой ставки, а опасения относительно роста проблем в банковской системе Европы и замедления экономики Китая и Японии растут. В связи с этим инвесторы увеличили приток в фонды, ориентированные на Россию. Идея «тихой гавани» обрела второе дыхание, придав позитивный импульс российскому фондовому рынку.
Важные новости
• Магнит отчитался за 1 полугодие. Число магазинов достигло 12,9 тыс., торговая площадь за год увеличилась на 19% до 4,67 млн кв. м. При этом число покупателей выросло лишь на 15%.
• ДИКСИ опубликовала финансовый отчет за 2 квартал. Выручка компании превысила 84 млрд руб., что на 23% больше, чем годом ранее. По сопоставимым магазинам рост продаж составил 9%. Рост расходов отставал от выручки на 7 пунктов, в результате EBITDA выросла на 18%, до 4,7 млрд руб., а ее рентабельность достигла 5,6%.
• АВТОВАЗ представил на московском салоне 6 новинок, в том числе концепт компактного трехдверного кроссовера. Срок запуска новых моделей не определен, поскольку авторынок переживает спад продаж на 10%. Однако завод обещает выйти на прибыль в 2018 году.
Ожидаем
На горизонте 2-х недель просматривается техническая коррекция. Мы ожидаем, что рынок может потерять 2-3%. Среди главных факторов, по-прежнему, остаются внешние. В фокусе саммит G20, после которого может улучшиться политический фон, и рынок отыграет потери. Лучше рынка могут быть отдельные бумаги сырьевого сектора – Лукойл, ГМК Норникель. Аутсайдерами могут стать бумаги Магнита
Наша стратегия
До конца лета рекомендуем к покупке бумаги Газпрома, Мегафона, ГМК Норникеля. Для хеджа длинных позиций рекомендуем использовать околоденежные колл-опционы на основные индексы, которые пока не подорожали
Русские атакуют: российские бумаги на зарубежных площадках
Yandex взялся за грузовики КамАЗа
24 августа стало известно, что «Яндекс» и КамАЗ подписали соглашение по работе над полуавтономной системой управления грузовиками. Технология будет основана на наработках, над которыми уже работают в интернет-компании: высокоточные карты, машинное обучение и компьютерное зрение. Одним из направлений работы будут внедрение голосового управления мультимедийной системы и интеграция с мобильными устройствами, в котором у «Яндекса» уже есть опыт сотрудничества с Toyota и Honda. В этот же день стало известно, что четвертой страной, где заработал сервис Яндекс.Такси стала Грузия. Пока что сервис доступен только в Тбилиси. В планах такси-сервиса продолжить международную экспансию, следующей страной может стать Украина или страны Прибалтики
Vimpelcom и Tele2 создадут совместную сеть
24 августа стало известно, что «ВымпелКом» и Tele2 договорились об объединении своих ресурсов в десятках российских регионах, а в 27 они создадут совместную сеть. Москвы и МО это не коснется. Аналогичное соглашение «ВымпелКом» заключил с МТС в декабре 2014 года
Qiwi присматривается к рынку микрокредитования
11 августа гендиректор Qiwi Сергей Солонин сообщил, что компания рассматривает возможность выхода на рынок потребительских финансовых сервисов, в том числе кредитования до конца года. Кредиты на небольшие суммы планируется предоставлять за счет собственных средств
Важные новости по компаниям в поле зрения наших аналитиков
• 11 августа Alibaba Group Holding Ltd. сообщила о получении в 1 отчетном квартале скорректированной прибыли $0,74 на акцию по сравнению с $0,56 на акцию годом ранее. Выручка за отчетный период повысилась до $4,84 млрд от $3,04 млрд. Ожидания по прибыли были на уровне $0,63 на акцию при выручке $4,54 млрд. Отчет лучше ожиданий вызвал рост цены акций более, чем на 5% за один день. На следующий день Oppenheimer подтвердил рейтинг акций Alibaba на уровне «выше рынка» и повысил целевую цену со $110 до $115
• Производитель микропроцессоров Intel планирует активизировать работу в области искусственного интеллекта. 17 августа компания сообщила своим технологическим разработчикам, что в следующем году собирается представить новую версию процессора Xeon Phi с особыми чертами, которые помогут лучше справляться с задачами, связанными с применением искусственного интеллекта, такими как углубленное изучение в целях распознавания речи, объектов, а также для пилотирования автомобилей. На фоне новости цена акций компании выросла.
• 12 августа компания Nvidia Corp. сообщила о получении во 2 отчетном квартале прибыли в размере $253 млн ($0,40 на акцию), по сравнению с прибылью $26 млн ($0,05 на акцию). Скорректированная прибыль составила $0,53 на акцию. Выручка за отчетный период повысилась на 24% до $1,43 млрд. Прибыль ожидалась на уровне $0,37 на акцию при выручке $1,35 млрд. Также компания повысила прогноз на 3 квартал, ожидая получить выручку на уровне $1,68 млрд плюс-минус 2%. На фоне сообщения акции компании обновили абсолютный максимум, прибавив более 5%.
• 22 августа Pfizer Inc. заявила о согласии купить Medivation Inc. по цене $81,50 за акцию, оценив независимую биотехнологическую компанию, продающую ведущее средство от рака простаты, на сумму около $14 млрд. Премия составила более 20% к рыночной цене, примерно на эту величину выросли акции Medivation после сообщения. Препарат Medivation Xtandi, уже генерирует продажи на сумму около $2 млрд в год с потенциалом роста в два раза, по словам аналитиков. Pfizer заявила, что соглашение добавит $0,05 к ее доходу в первом полном году после закрытия сделки и, как ожидают, не повлияет на прогноз на 2016 финансовый год. Цена акций фармацевтического гиганта почти не изменилась после новости о сделке, что говорит о её положительной оценке инвесторами.
• 23 августа Tesla Motors Inc. объявила о том, что будет продавать батареи, позволяющие электромобилю проехать на одной зарядке 315 миль (около 500 км). Компания заявила, что начнет продавать свой седан Model S и внедорожник Модели X с батареей на 100 кВт·ч. Это позволит продавать версию «P100» этих моделей, работающих в знаменитом «сумасшедшем режиме» (Ludicrous Mode). Глава Tesla Илон Маск сообщил, что Tesla теперь будет предлагать «самый быстрый автомобиль в мире», ввиду того, что седан может разгоняться от 0 до 100 км в час за 2,5 секунды, а внедорожник может достигнуть такого разгона за 2,9 секунды. Седан P100D Tesla будет стоить $134,500, цена внедорожника составит $135,500.
Alibaba Group – сильный отчет укрепил веру инвесторов
После триумфального IPO в сентябре 2014 года, которое стало крупнейшим за всю историю, Alibaba Group переживает второе рождение: интернет-холдинг наращивает финансовые показатели, развивает бизнес и инвестирует в перспективные технологии и сервисы
Растущий китайский гигант
Alibaba Group Holding Ltd.
Тиккер BABA
Текущая цена: $93,88
Потенциал роста: 30%
Цель: $125
За 1 квартал 2017 финансового года* бизнес Alibaba Group вырос лучше ожиданий: несмотря на замедление роста экономики Китая, доходы от местных онлайн-площадок выросли на 49%, а общая выручка – на 59% г/г до 32,15 млрд юаней ($4,8 млрд), что стало крупнейшим приростом с момента IPO в 2014 году. Это стало возможным благодаря значительному росту пользовательской базы (+18% г/г) и развитию новых направлений бизнеса (+156%), среди которых облачные технологии – один из самых перспективных сегментов IT-индустрии на сегодняшний день. Не расстроило инвесторов и снижение чистой прибыли в 4 раза до 7,55 млрд юаней – это связано с разовыми инвестициями в развитие кинобизнеса Alibaba Pictures. За исключением данного фактора, прибыль превысила ожидания аналитиков Уолл-стрит. Незначительный убыток принесли несколько молодых бизнесов, входящих в холдинг, например, сервис по доставке еды Koubei и логистическая сеть Cainiao – Alibaba активно инвестирует в перспективные направления для долгосрочного роста. После публикации сильного отчета, акции Alibaba Group выросли на 5% за день и продолжают позитивную динамику. По нашим прогнозам, динамика продолжится: мы ожидаем роста до $125 в среднесрочной перспективе и рекомендуем покупать.
*Alibaba Group, как и некоторые другие компании, имеет смещенный финансовый год.
**GMV – Gross Merchandise Volume, общий объем проданных товаров
Square – акции снова на растущем тренде
Square Inc.
Тиккер: SQ
Текущая цена: $11,82
Цель: $13
Горизонт: 2-3 недели
Рекомендуем покупать акции Square на уровне $11,70 – $12 с тейк- профитом на уровне $13 (+8,5%), чуть ниже сильного уровня сопротивления. Рекомендуемый стоп-лосс $11.37 (-3,9%).
Повод для роста
После долгожданного IPO в ноябре прошлого года, динамика акций Square больше похожа на американские горки – двукратные рост сменяется столь же сильным падением и наоборот. Недавний позитивный квартальный отчет обеспечил возобновление растущего тренда. Во втором квартале Square нарастила выручку на 41% до $439 млн, превзойдя ожидания аналитиков Уолл-стрит и сократив при этом убыток до $27,3 млн с $29,6 млн годом ранее. Компания также повысила свой собственный годовой прогноз по выручке на 5-6%, а прогноз по EBITDA – в два раза. Основным драйвером роста стало увеличение объема транзакций на 42% до $12,5 млрд, из которых Square получила 2,9% в качестве комиссии ($364,9 млн). Остальные $74 млн компания получила от продажи девайсов, ПО и обработки данных.
Наша стратегия: итоги и новые позиции
Розница, игры и банки С момента выхода предыдущего обзора индекс S&P500 вырос примерно на 0,5%, наш портфель прибавил 0,6%. Лидерами роста стали акции компаний Macy’s, Electronic Arts и Bank of America, которые прибавили 17,5%, 4,5% и 3,5%, соответственно. Macy’s вырос на отчёте лучше ожиданий и планах по сокращению рабочих мест и закрытию порядка 15% магазинов своей сети. Electronic Arts продолжает обновлять максимумы после позитивного отчета, акции Bank of America пользуются спросом на фоне ожидания роста прибыли компании после увеличения ставки ФРС. Аутсайдером стали акции компании Gramercy Property Trust, которые скорректировались более, чем на 2,5%. Инвесторы предпочли более рискованные активы дивидендным фондам недвижимости. Продолжающийся рост экономики США поддерживает позитивный тренд американского рынка. Инвесторы увеличивают свои портфели, не опасаясь повышения ставки ФРС. Вполне возможны краткосрочные коррекции на фоне комментариев членов ФРС относительно ставки, но, среднесрочный тренд останется растущим
Биотехнологический портфель США
За прошедшие две недели рост биотехнологического портфеля замедлился, рост составил всего 0,33%, S&P500 за это время также вырос на 0,36%. Большинство компаний, входящих в портфель продемонстрировали умеренный рост в пределах 2%. Лидером роста стал Gilaed, акции которого выросли на 2,7%. В минусе завершили неделю China Biologic Products (-10,8%) и Mylan (-8,6%).
Инновационный портфель США
Инновационный портфель продолжает расти несмотря на замедление роста рынка. Рост портфеля превысил 1,2%. Сильнее всех выросли акции Alibaba Group (+12,4%), Lending Club (+9,4%) и GoPro (+6,7%). Главный аутсайдер – ReWalk Robotics, бумаги которого подешевели на 9,5%. В целом, мы отмечаем уверенный рост интереса к акциям технологического сектора после сильного сезона отчетности
Nutanix – еще один облачный единорог на бирже
Nutanix, Inc.
Тиккер: NTNX
Биржа: NASDAQ
Минимальный объем IPO:
$200 млн
Ожидаемая дата IPO:
сентябрь-октябрь 2016 года
Разработчик платформы для облачных хранилищ и дата-центров Nutanix сообщил о планах начать роуд-шоу уже в сентябре. Это значит, возможно, что к началу октября на NASDAQ состоится еще одно IPO единорога (стартапа с оценкой более $1 млрд.), который может повторить успех недавно разместившегося Twilio
Темпы роста и потенциальный рынок влекут инвесторов
Согласно опубликованной заявке, текущий темп роста выручки Nutanix составляет 80-90% (за 12 месяцев выручка превысила $379 млн). Всего за 4 года выручка выросла в 10 раз. Компания, как и многие стартапы, является убыточной, но основная часть расходов приходится на разработки, а также маркетинг и продажи. Позитивным знаком является стабильное уменьшение отрицательного денежного потока – более актуальные данные можно будет получить из новой заявки на IPO, которая может быть опубликована в самое ближайшее время. Сегмент рынка, в котором работает Nutanix очень перспективен: на фоне роста объемов информации, облачные технологии и удаленные дата- центры становятся все более востребованными. Стартап предлагает готовые инфраструктурные решения для корпоративных клиентов, среди которых eBay, BestBuy, Toyota и даже американская армия и ВВС. Оценка потенциального рынка превышает $100 млрд. Nutanix доказала способность вести бизнес экономично: с момента основания в 2009 году компания привлекла чуть более $310 млн, из которых $136 млн до сих пор лежат на счетах. Привлеченные на IPO средства планируется направить на инвестиции в инновации, развитие и продажи
Nutanix показывает уверенный рост доходов, и уже в ближайшее время инвесторы могут рассчитывать на выход на положительный денежный поток. Все это обеспечивает дополнительный спрос на перспективное IPO
Обзор венчурных инвестиций
Uber стал самым популярным такси-сервисом сразу в 108 странах по всему миру. Основным критерием ранжирования является количество установок, к примеру, в США приложение установлено на 21% Android-смартфонов. Также Uber и Volvo стали партнерами по разработке беспилотных автомобилей. Обе стороны инвестируют около $300 млн, изучение технологии будет проводиться на кроссовере Volvo XC90. Тестирование такси начинается в августе, но для подстраховки за рулем будет сидеть испытатель.
Lyft рассматривает возможность полного поглощения крупными IT-корпорациями, такими как Apple, Microsoft или Alphabet. Однако покупателей может отпугнуть цена – Lyft оценивает себя в $9 млрд. Напомним, что в декабре 2015 года стартап привлек $1 от GM и д ругих инвесторов исходя из оценки $4,5 млрд. На фоне слухов о возможном поглощении глава Uber Тревис Каланик сообщил о готовности выкупить Lyft за $2 млрд.
Популярный индийский мессенджер Hike был оценен в $1,4 млрд в результате инвестраунда на $175 млн от Faxconn (китайский партнер-сборщик Apple), Tencent (один из крупнейших китайских интернет-холдингов), SoftBank (японский телекоммуникационный гигант), Bharti (индийский финансово-промышленная группа) и Tiger Global (глобальный венчурный фонд). Инвестиции от таких стратегических инвесторов обеспечат не только финансирование, но и поддержку при международной экспансии
Рост цены на нефть почти на 10% стал драйвером роста для сектора энергетики
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter