1 декабря 2016 Промсвязьбанк
Мировые фондовые рынки
Европейские фондовые рынки по итогам среды умеренно выросли (EuroTOP100: +0,7%; DAX: +0,2%; CAC40: +0,6%), поддержанные ралли на рынке нефти и сообщениями СМИ о готовности ЕЦБ временно расширить программу выкупа итальянских бондов в случае провала воскресного референдума в стране, что сняло опасения по банковскому сектору и позволило итальянскому FTSE MIB (+2,2%) вновь заметно прибавить. Oil&Gas и Financials стали выраженными лидерами роста, остальные сектора не показали значимой динамики.
Рынок акций США в последний день ноября подпал под давление неоднозначной статистики: несмотря на ралли в акциях нефтегазового сектора и роста акций сырьевых компаний, большинство других секторов снижались во главе с акциями электроэнергетики, телекомами и IT-сектором. Индекс S&P500 (-0,3%) в последний день ноября опустился чуть ниже отметки в 2100 пунктов
Российский фондовый рынок
Индекс ММВБ (+0,9%) в среду обновил очередной исторический максимум при повышенной торговой активности, выйдя выше 2100 пунктов на фоне ралли на рынке нефти при заметно более сдержанном укреплении рубля. Вместе с тем эйфория на рынке к концу дня чуть ослабла - итоги саммита ОПЕК показались участникам рынка не вполне однозначными. В лидерах роста по итогам дня "весовые" нефтегазовый и финансовый сектора, а также продолжающиеся пользоваться спросом акции электроэнергетики. В нефтегазовом секторе ключевые "фишки" демонстрировали преимущественно опережающую индекс ММВБ динамику (Газпром: +0,7%; Лукойл: +1,3%; Роснефть: +1,0%), а наиболее активно дорожали "префы" Транснефть (+3,9%) и обновляющий исторические максимумы НОВАТЭК (+1,7%). В акциях финансовых учреждений раллировали бумаги МосБиржи (+3,8%) и повышались акции ВТБ (+0,9%). А вот акции Сбербанка (оа: +0,4%; па: +0,3%) и АФК Система (+0,4%) не смогли показать сильную динамику. В электроэнергетике сохранился спрос на Русгидро (+3,0%), но в лидеры вышли ФСК (+4,2%) и Мосэнерго (+4,1%). По 2,1%-2,8% прибавили в капитализации ТГК-1, ОГК-2 и Россети. Фиксация прибыли здесь наблюдается лишь по акциям Юнипро (-2,1%) и Энел Россия (-2,3%). В телекомах прибавили Мегафон (+1,1%) и Ростелеком (+1,1%). Отметим позитивные новости по транспортному сектору: весьма сильную отчетность Аэрофлота (+2,4%) и сообщениях СМИ об интересе Суммы к покупке госпакета НМТП (+1,8%), планируемого к приватизации в следующем году, а также пакетов других крупных акционеров компании (из капитала НМТП, по словам замминистра транспорта РФ В. Олерского, намерены выйти и Транснефть и РЖД). Ввиду крепкого рубля и подпавших под давление рынков металлов слабовато смотрелись акции металлургических и горнодобывающих компаний. В аутсайдерах здесь акции сталелитейных и угольных компаний во главе с Мечелом (оа: -4,8%; па: -5,5%) и НЛМК (-4,1%), а также производители драгоценных металлов (Полюс Золото: -4,0%; Полиметалл: -2,3%) и РусАл (-2,2%). Из прочих бумаг отметим "фишки" потребсектора (Магнит:+2,0%; М.Видео: +2,0%) и РБК (+5,2%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
После решения ОПЕК все-таки снизить добычу на 1,2 млн барр. с января 2017 г. в основном за счет Сауд.Аравии и Ирака (по Ирану разрешено увеличение до 3,797 млн барр./день), а также на 0,6 млн барр. за счет стран вне ОПЕК (будет обсуждаться 9 декабря; из них 0,3 млн барр. - за счет России) нефть подскочила более, чем на 8%. Также прошла экспирация январского контракта, и на сегодняшнее утро февральский торгуется уже по 52,7 долл./барр. Данное событие конъюнктурно позитивное для рынка нефти, поскольку оно показывает, что картель все таки пришел к консенсусу и готов к скоординированным действиям. Тем не менее, пока нет подробностей о том, как именно будет осуществляться исполнение данного соглашения. Мы не видим необходимости изменять наш фундаментально справедливый диапазон по нефти (47-50 долл./барр. Brent), хотя и допускаем, что в ближайшей перспективе нефть может торговаться с премией (ориентировочно 7-12%) к этому уровню. Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Ключевой темой минувшего дня для мировых рынков стало заседание ОПЕК. В целом достигнутые в сентябре договоренности о сокращении объемов добычи на 1.2 млн барр./сутки подтвердились и были официально закреплены. И хотя реальная выполнимость достигнутых в Вене решений вызывает сомнения, цены на нефть демонстрируют резкий рост и при переходе на следующий фьючерсный контракт торгуются сегодня утром вблизи отметки 52.7 долл./барр. На мировых фондовых рынках взлет цен на нефть не привел к значительному усилению ралли, а американский рынок и вовсе скорректировался от исторических максимумов. После ОПЕК внимание трейдеров на этой недели может переключиться на макростатистику, в первую очередь, страновые PMI (чт) и данные по рынку труда в США (среда и пятница). Однако основными факторами риска для глобальных рынков являются приближающийся референдум в Италии и второй тур президентских выборов в Австрии.
Российский рынок акций вчера обновил исторические максимумы по индексу ММВБ на фоне ралли нефти на решениях ОПЕК. Оценки рынка к нефти сократились до 20.4x по соотношению RTS/Brent и в краткосрочной перспективе по российским активам вновь появился потенциал для роста с учетом стремления нефти Brent выйти в новый, более высокий торговый диапазон. Область 2100 пунктов выступает в качестве сильного уровня поддержки, а в качестве целей для роста открывается диапазон 2120-2150 пунктов.
Илья Фролов
Индекс ММВБ
Российский рынок акций вчера обновил исторические максимумы по индексу ММВБ на фоне ралли нефти на решениях ОПЕК. Оценки рынка к нефти сократились до 20.4x по соотношению RTS/Brent и в краткосрочной перспективе по российским активам вновь появился потенциал для роста с учетом стремления нефти Brent выйти в новый, более высокий торговый диапазон. Область 2100 пунктов выступает в качестве сильного уровня поддержки, а в качестве целей для роста открывается диапазон 2120-2150 пунктов.
Торговые идеи дня
Электроэнергетика
ЛУЧШЕ РЫНКА. Сектор остается недооцененным в условиях повышения маржинальности и устойчивых ожиданий роста дивидендной доходности. С фундаментальной точки зрения по-прежнему весьма привлекательны здесь акции Россетей. Выделяем здесь и вероятную покупку Интер РАО активов Энел Россия с премией к рынку. Для Интер РАО (акции которой, к тому же, включены в MSCI Russia) сделка позитивна, т.к. приобретается качественный актив, который логично встраивается в текущую структуру компании.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Чистая прибыль Аэрофлота (ПОКУПАТЬ) по МСФО за 9 месяцев выросла в 24 раза, до 43,798 млрд рублей - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: По прибыли и EBITDA результаты Аэрофлота заметно превзошли ожидания рынка, по выручке совпали с ними. Сильные результаты компании связаны с увеличением операционных результатов (пассажиропоток показал рост на 8,8%), контролем издержек (операционные расходы увеличились всего на 4,1%), а также дополнительной прибылью от переоценки валютного курса (12,8 млрд руб.). Отметим, что Аэрофлот зафиксировал рекордный показатель маржи. Мы считаем, что результаты компании могут стать драйвером роста для бумаг эмитента.
Чистая прибыль Татнефти (ПОКУПАТЬ) по МСФО в III кв. увеличилась на 15%, до 26,6 млрд рублей - НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты Татнефти по прибыли оказались несколько хуже ожиданий рынка. С учетом того, что компанию традиционно рассматривают как хорошую дивидендную историю – это может негативно отразиться на акциях Татнефти. Основная причина снижения прибыли компании (по итогам 9 мес.) связана с ростом операционных расходов сегмента нефтехимии и прочих операционных расходов.
Группа Тинькофф ( - ) банка в III квартале увеличила чистую прибыль по МСФО в 4 раза - до 2,9 млрд руб. - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты банка по чистой прибыли оказались лучше ожиданий рынка. Группа Тинькофф демонстрирует сильные показатели, чему способствует рост активов, увеличение чистого процентного дохода, снижение стоимости риска и сокращение резервов. В целом, мы считаем, что отчетность банка должна способствовать росту котировок кредитной организации.
Сумма подтвердила интерес к акциям НМТП ( - ), принадлежащим РФ, Транснефти и РЖД - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Текущая капитализация НМТП составляет 125,32 млрд руб. Интерес большого количества игроков может положительно отразиться на котировках акций порта, т.к. возможна продажа с хорошей премией к рынку. В качестве осинового претендента мы рассматриваем все-таки группу Сумма, т.к. у холдинга уже есть доля в НМТП и она более всех заинтересована в ее увеличении.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Европейские фондовые рынки по итогам среды умеренно выросли (EuroTOP100: +0,7%; DAX: +0,2%; CAC40: +0,6%), поддержанные ралли на рынке нефти и сообщениями СМИ о готовности ЕЦБ временно расширить программу выкупа итальянских бондов в случае провала воскресного референдума в стране, что сняло опасения по банковскому сектору и позволило итальянскому FTSE MIB (+2,2%) вновь заметно прибавить. Oil&Gas и Financials стали выраженными лидерами роста, остальные сектора не показали значимой динамики.
Рынок акций США в последний день ноября подпал под давление неоднозначной статистики: несмотря на ралли в акциях нефтегазового сектора и роста акций сырьевых компаний, большинство других секторов снижались во главе с акциями электроэнергетики, телекомами и IT-сектором. Индекс S&P500 (-0,3%) в последний день ноября опустился чуть ниже отметки в 2100 пунктов
Российский фондовый рынок
Индекс ММВБ (+0,9%) в среду обновил очередной исторический максимум при повышенной торговой активности, выйдя выше 2100 пунктов на фоне ралли на рынке нефти при заметно более сдержанном укреплении рубля. Вместе с тем эйфория на рынке к концу дня чуть ослабла - итоги саммита ОПЕК показались участникам рынка не вполне однозначными. В лидерах роста по итогам дня "весовые" нефтегазовый и финансовый сектора, а также продолжающиеся пользоваться спросом акции электроэнергетики. В нефтегазовом секторе ключевые "фишки" демонстрировали преимущественно опережающую индекс ММВБ динамику (Газпром: +0,7%; Лукойл: +1,3%; Роснефть: +1,0%), а наиболее активно дорожали "префы" Транснефть (+3,9%) и обновляющий исторические максимумы НОВАТЭК (+1,7%). В акциях финансовых учреждений раллировали бумаги МосБиржи (+3,8%) и повышались акции ВТБ (+0,9%). А вот акции Сбербанка (оа: +0,4%; па: +0,3%) и АФК Система (+0,4%) не смогли показать сильную динамику. В электроэнергетике сохранился спрос на Русгидро (+3,0%), но в лидеры вышли ФСК (+4,2%) и Мосэнерго (+4,1%). По 2,1%-2,8% прибавили в капитализации ТГК-1, ОГК-2 и Россети. Фиксация прибыли здесь наблюдается лишь по акциям Юнипро (-2,1%) и Энел Россия (-2,3%). В телекомах прибавили Мегафон (+1,1%) и Ростелеком (+1,1%). Отметим позитивные новости по транспортному сектору: весьма сильную отчетность Аэрофлота (+2,4%) и сообщениях СМИ об интересе Суммы к покупке госпакета НМТП (+1,8%), планируемого к приватизации в следующем году, а также пакетов других крупных акционеров компании (из капитала НМТП, по словам замминистра транспорта РФ В. Олерского, намерены выйти и Транснефть и РЖД). Ввиду крепкого рубля и подпавших под давление рынков металлов слабовато смотрелись акции металлургических и горнодобывающих компаний. В аутсайдерах здесь акции сталелитейных и угольных компаний во главе с Мечелом (оа: -4,8%; па: -5,5%) и НЛМК (-4,1%), а также производители драгоценных металлов (Полюс Золото: -4,0%; Полиметалл: -2,3%) и РусАл (-2,2%). Из прочих бумаг отметим "фишки" потребсектора (Магнит:+2,0%; М.Видео: +2,0%) и РБК (+5,2%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
После решения ОПЕК все-таки снизить добычу на 1,2 млн барр. с января 2017 г. в основном за счет Сауд.Аравии и Ирака (по Ирану разрешено увеличение до 3,797 млн барр./день), а также на 0,6 млн барр. за счет стран вне ОПЕК (будет обсуждаться 9 декабря; из них 0,3 млн барр. - за счет России) нефть подскочила более, чем на 8%. Также прошла экспирация январского контракта, и на сегодняшнее утро февральский торгуется уже по 52,7 долл./барр. Данное событие конъюнктурно позитивное для рынка нефти, поскольку оно показывает, что картель все таки пришел к консенсусу и готов к скоординированным действиям. Тем не менее, пока нет подробностей о том, как именно будет осуществляться исполнение данного соглашения. Мы не видим необходимости изменять наш фундаментально справедливый диапазон по нефти (47-50 долл./барр. Brent), хотя и допускаем, что в ближайшей перспективе нефть может торговаться с премией (ориентировочно 7-12%) к этому уровню. Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Ключевой темой минувшего дня для мировых рынков стало заседание ОПЕК. В целом достигнутые в сентябре договоренности о сокращении объемов добычи на 1.2 млн барр./сутки подтвердились и были официально закреплены. И хотя реальная выполнимость достигнутых в Вене решений вызывает сомнения, цены на нефть демонстрируют резкий рост и при переходе на следующий фьючерсный контракт торгуются сегодня утром вблизи отметки 52.7 долл./барр. На мировых фондовых рынках взлет цен на нефть не привел к значительному усилению ралли, а американский рынок и вовсе скорректировался от исторических максимумов. После ОПЕК внимание трейдеров на этой недели может переключиться на макростатистику, в первую очередь, страновые PMI (чт) и данные по рынку труда в США (среда и пятница). Однако основными факторами риска для глобальных рынков являются приближающийся референдум в Италии и второй тур президентских выборов в Австрии.
Российский рынок акций вчера обновил исторические максимумы по индексу ММВБ на фоне ралли нефти на решениях ОПЕК. Оценки рынка к нефти сократились до 20.4x по соотношению RTS/Brent и в краткосрочной перспективе по российским активам вновь появился потенциал для роста с учетом стремления нефти Brent выйти в новый, более высокий торговый диапазон. Область 2100 пунктов выступает в качестве сильного уровня поддержки, а в качестве целей для роста открывается диапазон 2120-2150 пунктов.
Илья Фролов
Индекс ММВБ
Российский рынок акций вчера обновил исторические максимумы по индексу ММВБ на фоне ралли нефти на решениях ОПЕК. Оценки рынка к нефти сократились до 20.4x по соотношению RTS/Brent и в краткосрочной перспективе по российским активам вновь появился потенциал для роста с учетом стремления нефти Brent выйти в новый, более высокий торговый диапазон. Область 2100 пунктов выступает в качестве сильного уровня поддержки, а в качестве целей для роста открывается диапазон 2120-2150 пунктов.
Торговые идеи дня
Электроэнергетика
ЛУЧШЕ РЫНКА. Сектор остается недооцененным в условиях повышения маржинальности и устойчивых ожиданий роста дивидендной доходности. С фундаментальной точки зрения по-прежнему весьма привлекательны здесь акции Россетей. Выделяем здесь и вероятную покупку Интер РАО активов Энел Россия с премией к рынку. Для Интер РАО (акции которой, к тому же, включены в MSCI Russia) сделка позитивна, т.к. приобретается качественный актив, который логично встраивается в текущую структуру компании.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Чистая прибыль Аэрофлота (ПОКУПАТЬ) по МСФО за 9 месяцев выросла в 24 раза, до 43,798 млрд рублей - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: По прибыли и EBITDA результаты Аэрофлота заметно превзошли ожидания рынка, по выручке совпали с ними. Сильные результаты компании связаны с увеличением операционных результатов (пассажиропоток показал рост на 8,8%), контролем издержек (операционные расходы увеличились всего на 4,1%), а также дополнительной прибылью от переоценки валютного курса (12,8 млрд руб.). Отметим, что Аэрофлот зафиксировал рекордный показатель маржи. Мы считаем, что результаты компании могут стать драйвером роста для бумаг эмитента.
Чистая прибыль Татнефти (ПОКУПАТЬ) по МСФО в III кв. увеличилась на 15%, до 26,6 млрд рублей - НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты Татнефти по прибыли оказались несколько хуже ожиданий рынка. С учетом того, что компанию традиционно рассматривают как хорошую дивидендную историю – это может негативно отразиться на акциях Татнефти. Основная причина снижения прибыли компании (по итогам 9 мес.) связана с ростом операционных расходов сегмента нефтехимии и прочих операционных расходов.
Группа Тинькофф ( - ) банка в III квартале увеличила чистую прибыль по МСФО в 4 раза - до 2,9 млрд руб. - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты банка по чистой прибыли оказались лучше ожиданий рынка. Группа Тинькофф демонстрирует сильные показатели, чему способствует рост активов, увеличение чистого процентного дохода, снижение стоимости риска и сокращение резервов. В целом, мы считаем, что отчетность банка должна способствовать росту котировок кредитной организации.
Сумма подтвердила интерес к акциям НМТП ( - ), принадлежащим РФ, Транснефти и РЖД - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Текущая капитализация НМТП составляет 125,32 млрд руб. Интерес большого количества игроков может положительно отразиться на котировках акций порта, т.к. возможна продажа с хорошей премией к рынку. В качестве осинового претендента мы рассматриваем все-таки группу Сумма, т.к. у холдинга уже есть доля в НМТП и она более всех заинтересована в ее увеличении.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter