Положение дел на рынке несколько успокоилось – инвесторы стали намного сдержаннее относиться к покупке российских акций, поскольку они стали всерьез опасаться коррекции в ценах на нефть, а также и того, что позиция президента Трампа может поменяться после инаугурации. Напомним, что покупка российских бумаг была вызвана некоторой эйфорией после победы г-на Трампа наряду с продажей казначейских облигаций и облигаций многих развивающихся рынков. Теперь пришло время дождаться хотя бы первых 100 дней президентства и понять, «куда ветер дует».
Интересными оказались и новости в отношении дивидендной политики госкомпаний: если раньше думали об увеличении коэффициента выплат до 50% прибыли по МСФО для всех госкомпаний, то сейчас уже понятно, что из любого правила есть исключения. Больше всего инвесторы боятся за Газпром, которому могут разрешить платить меньше дивидендов из-за высокого объема инвестиций. Котировки акции Газпрома на этом фоне пошли вниз, а поскольку Газпром – индексная бумага, это отразилось и на динамике рынка в целом.
Тем не менее, текущую ситуацию можно использовать для входа в позиции благодаря плавному улучшению темпов роста экономики РФ в виде роста промышленного производства до 3,2%. К тому же и ЦБ уверяет рынок в том, что цель по инфляции пока должна остаться на уровне 4%, а возможность его снижения можно было бы обсудить в перспективе 7-10 лет. Пока регулятор не предполагает в ближайшее время его менять, поскольку экономика должна снижать свою сырьевую зависимость. Поддержание слишком низкого уровня таргетируемой инфляции при текущем уровне развития экономики и рынков, а также при сырьевой зависимости чревато частыми периодами дефляции по широкому кругу товаров.
В Азии пока объемы торгов не очень велики, поскольку инвесторы закрывают позиции в преддверии празднования Нового года по лунному календарю. Биржи Китая и Кореи будут закрыты в пятницу, а китайские торговые площадки вообще не откроются до четверга. "Чуньцзе" - праздник Весны или Нового года по лунному календарю, в 2017 году наступает в ночь на 28 января. В 2017 году официальные новогодние праздники в Китае продлятся с 27 января по 2 февраля включительно. В 2017 году по восточному календарю наступит год Огненного Петуха.
Торги на российском рынке в среду сопровождались закрытием в небольшом плюсе на фоне роста цен на нефть после публикации данных Минэнерго США по запасам сырья в стране, совпавших с прогнозами.
Индекс ММВБ вырос на 0,06% до 2 176 пунктов, индекс РТС вырос на 0,38% до уровня в 1 159,79 пунктов.
На нефтяных рынках цены растут на удешевлении доллара к мировым валютам, несмотря на данные статистики об увеличении запасов «черного золота», опубликованные в среду.
Удешевление доллара к мировым валютам связано с опасениями инвесторов по поводу политики протекционизма и ограничения миграции президента США Дональда Трампа. В среду Трамп объявил, что министерство внутренней безопасности США немедленно начнет строительство стены на границе с Мексикой.
По данным Минэнерго США, коммерческие запасы нефти за прошлую неделю выросли на 0,6% до 488,3 млн. баррелей. Рынок ожидал, что запасы вырастут на 0,58% до 488,31 млн. баррелей. Добыча нефти в США за прошлую неделю выросла на 0,19% до 8,961 млн. баррелей в сутки. Растущие запасы и добыча в США противодействуют усилиям ОПЕК и других производителей, включая Россию, сократить поставки на 1,8 млн. баррелей в день в течение первой половины 2017-го года.
Стоимость мартовских фьючерсов на смесь марки Brent выросла на 0,85% до $55,55 за баррель. Цена мартовских фьючерсов на нефть марки WTI увеличивалась на 0,85% до $53,20 за баррель.
На американском рынке фондовый индекс Dow Jones по итогам торгов среды достиг исторического максимума, превысив психологически важную отметку в 20 000 пунктов, индексы NASDAQ и S&P 500 также поставили рекорды.
Рынки положительно восприняли ряд указов Трампа, в том числе по здравоохранению, который подразумевает постепенную отмену реформы Obamacare, проведенную в 2010 году предыдущим президентом США Бараком Обамой. Помимо этого, Трамп подписал указы о выходе США из соглашения о Транстихоокеанском партнерстве, о введении моратория на прием на работу новых федеральных служащих, а также о возобновлении проекта строительства двух нефтепроводов – Keystone и Dakota Access.
Кроме того, накануне Трамп встретился с главами так называемой «Большой детройтской тройки» автопроизводителей – Chrysler, General Motors и Ford. Президент заявил, что намерен смягчить регулирование в сфере окружающей среды, понизить налоги и создать благоприятные условия для производителей.
Продолжается сезон, который пока, скорее, нейтрален для рынка. Чистый убыток американской Alcoa по итогам четвертого квартала уменьшился в 6,9 раза в годовом выражении до $129 млн. Разводненный убыток на акцию составил $0,68 против $4,52 на акцию годом ранее.
Чистая прибыль концерна Boeing за квартал выросла в 1,58 раза до $1,631 млрд. или $2,59 на акцию против $1,51 за четвертый квартал 2015 года. Рынок ожидал показатель на уровне $2,35 на акцию. По итогам 2017 года Boeing ожидает прибыль на акцию в размере $10,25-10,45 за бумагу.
Dow Jones вырос на 0,78% до 20 068,51 пунктов, индекс компаний NASDAQ вырос на 0,99% до 5 656,34 пунктов, индекс широкого рынка S&P500 на 0,8% до 2 298,37 пунктов.
На азиатских рынках основные площадки Азиатско-Тихоокеанского региона растут в четверг на фоне достижения американским индексом Dow Jones исторического максимума и превышения им психологической отметки в 20 000 пунктов.
У инвесторов в Азии больше уверенности в США. Вопрос, не подорвет ли это протекционизм Дональда Трампа. Он также добавил, что трейдеры на нескольких крупных рынках закрывают позиции в преддверии празднования Нового года по лунному календарю. Биржи Китая и Кореи будут закрыты в пятницу. Китайские торговые площадки не откроются до четверга. "Чуньцзе" - праздник Весны или Нового года по лунному календарю, в 2017 году наступает в ночь на 28 января. В 2017 году официальные новогодние праздники в Китае продлятся с 27 января по 2 февраля включительно.
Индекс Shanghai Composite вырос на 0,13% до 3 153,77 пунктов, индекс Shenzhen Composite вырос на 0,43% до 1 912,31 пунктов. Индекс Hang Seng поднимался на 1,32% до 23 355,16 пунктов, корейский KOSPI вырос на 0,95% до 2 086,57 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе в ближайшее время завершается срок принятия оферты Роснефти на выкуп обыкновенных акций Башнефти. С учетом большой премии за контроль, которую заплатила Роснефть, вероятность снижения котировок Башнефти весьма высока, поскольку нет смысла покупать акции по цене, заплаченной новым собственником с учетом премии за контроль. Вчера привилегированные акции Башнефти снизились на 0,42% до 1,316 тыс. рублей, обыкновенные акции – на 1,96% до 3,58 тыс. рублей.
2. Среди лидеров роста по итогам торгов были акции ММК (+3,85%), РДР Русала (+3,77%), префы Транснефти (+3,58%), акции Дикси (+3,48%), Аэрофлота (+3,29%), Распадской (+3,28%), Яндекса (+2,37%) и Фосагро (+1,88%).
3. Среди аутсайдеров стоит выделить обыкновенные акции Россетей (-2,03%), бумаги Ростелекома (обыкновенные акции снизились на 2,01%, префы – на 1,19%), акции Мегафона (-1,66%), Юнипро (-1,37%), Аптечной сети 36 и 6 (-1,37%), Polymetal (-1,27%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем боковых торгов в свете установления консенсуса на нефтяных рынках. Если цены на нефть будут снижаться, вполне возможно, что возобновится и падение индекса ММВБ.
ОАО "Камаз"
Сегодня КАМАЗ обнародовал отчетность за 2016-й год, согласно которой общие продажи Камаза в 2016-м году выросли на 21% до 34,5 тыс. грузовых автомобилей. Рост продаж в России составил 25% до 28,3 тыс. грузовиков.
Согласно данным по регистрациям автотехники, весь рынок грузовых автомобилей полной массой свыше 14 тонн в РФ в 2016-м году составил 40 тысяч штук, прибавив 11% к 2015-му году. Доля КАМАЗа на нем по итогам года составила 56%.
По итогам 2016 года Камаз реализовал 34,5 тыс. грузовых автомобилей, что на 21% больше по сравнению с 2015-м годом, в том числе 28,3 тыс. грузовых автомобилей на внутреннем рынке с приростом 25% и 6,2 тыс. грузовых автомобилей на внешних рынках с приростом в 6%.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг КАМАЗа, поскольку в 2017-м году компания планирует направить на развитие почти 20 млрд. рублей. Компания продолжит выводить модели нового поколения транспортного, тяжелого семейства в лице обновленного магистрального тягача «Камаз-5490». Сам факт того, что компания активно занимается замещением импортных комплектующих, использующихся в производстве автомобилей нового модельного ряда, говорит о том, что именно на их разработку будут направлены вышеупомянутые средства.
Цена: 50,6
Цель: 57,4
Рекомендация: Держать
ОАО "Акрон"
Сегодня группа Акрон обнародовала производственные результаты по итогам 2016-го года, согласно которым увеличилось производство минеральных удобрений на 19,8% до 5,29 млн. тонн.
Благодаря запуску нового агрегата аммиака на промышленной площадке компании в Великом Новгороде, 2016 год для группы стал рекордным по объему производства основных продуктов. Без учета показателей проданного завода «Хунжи-Акрон» товарное производство основных продуктов группы в 2016-м году составило 6,5 млн. тонн, что на 13,5% больше аналогичного показателя за 2015-й год. Производство аммиака увеличилось на 28,9% до 2,2 млн. тонн, азотных удобрений – на 23,2% до 3,69 млн. тонн.
Важно отметить, что существенный дополнительный объём аммиака позволил использовать перерабатывающие мощности Акрона по максимуму. В результате объём производства азотных удобрений в 2016-м году вырос на 23,3% до уровня в 3,7 млн. тонн, что стало рекордом за всю историю существования компании по всем основным продуктам – аммиачной селитре, карбамиду и КАС. Кроме основной продукции, на заводе «Акрон» в Великом Новгороде в 2016 году выпущено 62 тонны соединений редкоземельных металлов.
Ясно, что объем производства мог бы увеличиться и еще больше, если бы не ситуация на энергетическом рынке, где цены на уголь до середины года снижались, что понижало себестоимость производства в Китае и создавало дополнительное давление на мировые цены на карбамид и другие азотные продукты. Тем не менее, рост цен на уголь во II полугодии привел к развороту цен на удобрения благодаря начавшемуся сезонному спросу, и в итоге к концу года цены на карбамид показали наивысшие значения за весь 2016-й год.
Мы считаем данные результаты позитивными для бумаг Акрона, поскольку мы ожидаем рост цен на сложные удобрения благодаря росту спроса на продукцию. Очевидно, что ценовое дно рынок удобрений уже миновал, и продажи должны расти. Тем более, в наступившем году уже не ожидается такого количества ввода новых мощностей по азотным продуктам, а спрос продолжит расти.
Цена: 3360
Цель: 3722
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Интересными оказались и новости в отношении дивидендной политики госкомпаний: если раньше думали об увеличении коэффициента выплат до 50% прибыли по МСФО для всех госкомпаний, то сейчас уже понятно, что из любого правила есть исключения. Больше всего инвесторы боятся за Газпром, которому могут разрешить платить меньше дивидендов из-за высокого объема инвестиций. Котировки акции Газпрома на этом фоне пошли вниз, а поскольку Газпром – индексная бумага, это отразилось и на динамике рынка в целом.
Тем не менее, текущую ситуацию можно использовать для входа в позиции благодаря плавному улучшению темпов роста экономики РФ в виде роста промышленного производства до 3,2%. К тому же и ЦБ уверяет рынок в том, что цель по инфляции пока должна остаться на уровне 4%, а возможность его снижения можно было бы обсудить в перспективе 7-10 лет. Пока регулятор не предполагает в ближайшее время его менять, поскольку экономика должна снижать свою сырьевую зависимость. Поддержание слишком низкого уровня таргетируемой инфляции при текущем уровне развития экономики и рынков, а также при сырьевой зависимости чревато частыми периодами дефляции по широкому кругу товаров.
В Азии пока объемы торгов не очень велики, поскольку инвесторы закрывают позиции в преддверии празднования Нового года по лунному календарю. Биржи Китая и Кореи будут закрыты в пятницу, а китайские торговые площадки вообще не откроются до четверга. "Чуньцзе" - праздник Весны или Нового года по лунному календарю, в 2017 году наступает в ночь на 28 января. В 2017 году официальные новогодние праздники в Китае продлятся с 27 января по 2 февраля включительно. В 2017 году по восточному календарю наступит год Огненного Петуха.
Торги на российском рынке в среду сопровождались закрытием в небольшом плюсе на фоне роста цен на нефть после публикации данных Минэнерго США по запасам сырья в стране, совпавших с прогнозами.
Индекс ММВБ вырос на 0,06% до 2 176 пунктов, индекс РТС вырос на 0,38% до уровня в 1 159,79 пунктов.
На нефтяных рынках цены растут на удешевлении доллара к мировым валютам, несмотря на данные статистики об увеличении запасов «черного золота», опубликованные в среду.
Удешевление доллара к мировым валютам связано с опасениями инвесторов по поводу политики протекционизма и ограничения миграции президента США Дональда Трампа. В среду Трамп объявил, что министерство внутренней безопасности США немедленно начнет строительство стены на границе с Мексикой.
По данным Минэнерго США, коммерческие запасы нефти за прошлую неделю выросли на 0,6% до 488,3 млн. баррелей. Рынок ожидал, что запасы вырастут на 0,58% до 488,31 млн. баррелей. Добыча нефти в США за прошлую неделю выросла на 0,19% до 8,961 млн. баррелей в сутки. Растущие запасы и добыча в США противодействуют усилиям ОПЕК и других производителей, включая Россию, сократить поставки на 1,8 млн. баррелей в день в течение первой половины 2017-го года.
Стоимость мартовских фьючерсов на смесь марки Brent выросла на 0,85% до $55,55 за баррель. Цена мартовских фьючерсов на нефть марки WTI увеличивалась на 0,85% до $53,20 за баррель.
На американском рынке фондовый индекс Dow Jones по итогам торгов среды достиг исторического максимума, превысив психологически важную отметку в 20 000 пунктов, индексы NASDAQ и S&P 500 также поставили рекорды.
Рынки положительно восприняли ряд указов Трампа, в том числе по здравоохранению, который подразумевает постепенную отмену реформы Obamacare, проведенную в 2010 году предыдущим президентом США Бараком Обамой. Помимо этого, Трамп подписал указы о выходе США из соглашения о Транстихоокеанском партнерстве, о введении моратория на прием на работу новых федеральных служащих, а также о возобновлении проекта строительства двух нефтепроводов – Keystone и Dakota Access.
Кроме того, накануне Трамп встретился с главами так называемой «Большой детройтской тройки» автопроизводителей – Chrysler, General Motors и Ford. Президент заявил, что намерен смягчить регулирование в сфере окружающей среды, понизить налоги и создать благоприятные условия для производителей.
Продолжается сезон, который пока, скорее, нейтрален для рынка. Чистый убыток американской Alcoa по итогам четвертого квартала уменьшился в 6,9 раза в годовом выражении до $129 млн. Разводненный убыток на акцию составил $0,68 против $4,52 на акцию годом ранее.
Чистая прибыль концерна Boeing за квартал выросла в 1,58 раза до $1,631 млрд. или $2,59 на акцию против $1,51 за четвертый квартал 2015 года. Рынок ожидал показатель на уровне $2,35 на акцию. По итогам 2017 года Boeing ожидает прибыль на акцию в размере $10,25-10,45 за бумагу.
Dow Jones вырос на 0,78% до 20 068,51 пунктов, индекс компаний NASDAQ вырос на 0,99% до 5 656,34 пунктов, индекс широкого рынка S&P500 на 0,8% до 2 298,37 пунктов.
На азиатских рынках основные площадки Азиатско-Тихоокеанского региона растут в четверг на фоне достижения американским индексом Dow Jones исторического максимума и превышения им психологической отметки в 20 000 пунктов.
У инвесторов в Азии больше уверенности в США. Вопрос, не подорвет ли это протекционизм Дональда Трампа. Он также добавил, что трейдеры на нескольких крупных рынках закрывают позиции в преддверии празднования Нового года по лунному календарю. Биржи Китая и Кореи будут закрыты в пятницу. Китайские торговые площадки не откроются до четверга. "Чуньцзе" - праздник Весны или Нового года по лунному календарю, в 2017 году наступает в ночь на 28 января. В 2017 году официальные новогодние праздники в Китае продлятся с 27 января по 2 февраля включительно.
Индекс Shanghai Composite вырос на 0,13% до 3 153,77 пунктов, индекс Shenzhen Composite вырос на 0,43% до 1 912,31 пунктов. Индекс Hang Seng поднимался на 1,32% до 23 355,16 пунктов, корейский KOSPI вырос на 0,95% до 2 086,57 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе в ближайшее время завершается срок принятия оферты Роснефти на выкуп обыкновенных акций Башнефти. С учетом большой премии за контроль, которую заплатила Роснефть, вероятность снижения котировок Башнефти весьма высока, поскольку нет смысла покупать акции по цене, заплаченной новым собственником с учетом премии за контроль. Вчера привилегированные акции Башнефти снизились на 0,42% до 1,316 тыс. рублей, обыкновенные акции – на 1,96% до 3,58 тыс. рублей.
2. Среди лидеров роста по итогам торгов были акции ММК (+3,85%), РДР Русала (+3,77%), префы Транснефти (+3,58%), акции Дикси (+3,48%), Аэрофлота (+3,29%), Распадской (+3,28%), Яндекса (+2,37%) и Фосагро (+1,88%).
3. Среди аутсайдеров стоит выделить обыкновенные акции Россетей (-2,03%), бумаги Ростелекома (обыкновенные акции снизились на 2,01%, префы – на 1,19%), акции Мегафона (-1,66%), Юнипро (-1,37%), Аптечной сети 36 и 6 (-1,37%), Polymetal (-1,27%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем боковых торгов в свете установления консенсуса на нефтяных рынках. Если цены на нефть будут снижаться, вполне возможно, что возобновится и падение индекса ММВБ.
ОАО "Камаз"
Сегодня КАМАЗ обнародовал отчетность за 2016-й год, согласно которой общие продажи Камаза в 2016-м году выросли на 21% до 34,5 тыс. грузовых автомобилей. Рост продаж в России составил 25% до 28,3 тыс. грузовиков.
Согласно данным по регистрациям автотехники, весь рынок грузовых автомобилей полной массой свыше 14 тонн в РФ в 2016-м году составил 40 тысяч штук, прибавив 11% к 2015-му году. Доля КАМАЗа на нем по итогам года составила 56%.
По итогам 2016 года Камаз реализовал 34,5 тыс. грузовых автомобилей, что на 21% больше по сравнению с 2015-м годом, в том числе 28,3 тыс. грузовых автомобилей на внутреннем рынке с приростом 25% и 6,2 тыс. грузовых автомобилей на внешних рынках с приростом в 6%.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг КАМАЗа, поскольку в 2017-м году компания планирует направить на развитие почти 20 млрд. рублей. Компания продолжит выводить модели нового поколения транспортного, тяжелого семейства в лице обновленного магистрального тягача «Камаз-5490». Сам факт того, что компания активно занимается замещением импортных комплектующих, использующихся в производстве автомобилей нового модельного ряда, говорит о том, что именно на их разработку будут направлены вышеупомянутые средства.
Цена: 50,6
Цель: 57,4
Рекомендация: Держать
ОАО "Акрон"
Сегодня группа Акрон обнародовала производственные результаты по итогам 2016-го года, согласно которым увеличилось производство минеральных удобрений на 19,8% до 5,29 млн. тонн.
Благодаря запуску нового агрегата аммиака на промышленной площадке компании в Великом Новгороде, 2016 год для группы стал рекордным по объему производства основных продуктов. Без учета показателей проданного завода «Хунжи-Акрон» товарное производство основных продуктов группы в 2016-м году составило 6,5 млн. тонн, что на 13,5% больше аналогичного показателя за 2015-й год. Производство аммиака увеличилось на 28,9% до 2,2 млн. тонн, азотных удобрений – на 23,2% до 3,69 млн. тонн.
Важно отметить, что существенный дополнительный объём аммиака позволил использовать перерабатывающие мощности Акрона по максимуму. В результате объём производства азотных удобрений в 2016-м году вырос на 23,3% до уровня в 3,7 млн. тонн, что стало рекордом за всю историю существования компании по всем основным продуктам – аммиачной селитре, карбамиду и КАС. Кроме основной продукции, на заводе «Акрон» в Великом Новгороде в 2016 году выпущено 62 тонны соединений редкоземельных металлов.
Ясно, что объем производства мог бы увеличиться и еще больше, если бы не ситуация на энергетическом рынке, где цены на уголь до середины года снижались, что понижало себестоимость производства в Китае и создавало дополнительное давление на мировые цены на карбамид и другие азотные продукты. Тем не менее, рост цен на уголь во II полугодии привел к развороту цен на удобрения благодаря начавшемуся сезонному спросу, и в итоге к концу года цены на карбамид показали наивысшие значения за весь 2016-й год.
Мы считаем данные результаты позитивными для бумаг Акрона, поскольку мы ожидаем рост цен на сложные удобрения благодаря росту спроса на продукцию. Очевидно, что ценовое дно рынок удобрений уже миновал, и продажи должны расти. Тем более, в наступившем году уже не ожидается такого количества ввода новых мощностей по азотным продуктам, а спрос продолжит расти.
Цена: 3360
Цель: 3722
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter