7 февраля 2017 USD|RUB | Sberbank CIB
Сегодня Банк России по поручению Минфина начинает покупать валюту. Интервенции в объеме 6.3 млрд. руб. ($106 млн.) в день будут проводиться в течение 18 торговых дней до 6 марта. Мы не считаем, что покупки валюты приведут к существенному снижению курса рубля в феврале, поскольку ожидаются значительные продажи долларов экспортерами. Вместе с тем валютные интервенции чреваты асимметричными рисками для российской валюты: риски ее роста теперь более ограничены и при этом сформированы предпосылки для ослабления.
Годовая инфляция в России в январе замедлилась до 5.0%, что стало сюрпризом для участников рынка. Хотя аннуализированная сезонно скорректированная помесячная инфляция ослабла почти до целевого уровня 4%, мы не прогнозируем поспешного смягчения монетарной политики, так как ЦБ считает, что интервенции Минфина создают краткосрочные инфляционные риски. Реакция рынка на позитивные данные по инфляции была приглушенной в связи с пересмотром вероятности снижения ставки ЦБ в марте. На фоне снижения цен на нефть, общего удорожания доллара и интервенций Минфина курс доллар/рубля может нацелиться сегодня на уровни 59.30-59.50.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter