21 февраля 2017 Financial Times | Gold (XAU/USD)
Быки по золоту ведут себя так, будто не верят в то хорошее, что видят своими глазами. Им бы следовало быть оптимистичнее. Хедж-фонды понизили свои ставки на рост золота впервые за три недели, как раз перед тем, как котировки приблизились к двухмесячному максимуму и прервали трехнедельную волну роста. Остановить удорожание актива не смогли даже «ястребиные» намеки Йеллен на грядущее повышение ставки. Инвесторы продолжают хвататься за желтый металл на фоне беспокойства по поводу того, что фискальная политика Трампа раздует госдолг США. Также присутствуют опасения победы на выборах в Нидерландах, Франции и Германии представителей антиистэблишмента, ратующих за выход из ЕС.
«Любой сигнал о том, что другие страны могут последовать примеру Британии и выйти из состава Евросоюза, может провоцировать бегство в такой защитный актив, как золото. Признаки нестабильности в регионе будут играть на руку металлу. Помимо этого, беспокойство вызывает ситуация с дефицитом бюджета в Штатах, угрозу для которого представляет потенциально агрессивная фискальная политика Трампа. И этот фактор также способен поддержать спрос на золото», - полагает Уолтер Хеллвиг из BB&T Wealth Management.
По данным CFTC, за неделю на 14 февраля хеджевые фонды сократили чистую длинную позицию по золоту на 10%, до 67 982 фьючерсных и опционных контрактов. При этом с начала года рост ставок на удорожание драгметалла составляет 65%. На бирже Comex в Нью-Йорке фьючерсы на золото с начала января выросли на 7.4%, до $1236 за унцию. От 10-месячных минимумов, достигнутых в декабре, котировки восстановились более чем на 9%.
Намеки Йеллен
На прошлой неделе Джанет Йеллен дала понять, что дальнейшее повышение ставки будет уместным, если экономика страны продолжит расти текущими темпами. Повышение стоимости кредитования, как правило, снижает привлекательность золота. Но, похоже, инвесторы не уверены, что ФРС перейдет от слов к делу. В пятницу фьючерсы на федеральные фонды указали на 34%-ную вероятность повышения в марте, как и 14 февраля, когда глава регулятора выступила с «ястребиными» заявлениями. Трейдеры и аналитики, опрошенные Bloomberg, сохраняют бычий настрой по золоту уже восьмую неделю кряду, максимально продолжительный период с апреля 2015 года.
Даже если стоимость заимствований действительно будет повышена, этот сценарий уже заложен в цены, поскольку Федрезерв уже основательно подготовил рынки к этому шагу, отмечает Крис Гафни из EverBank. Любое снижение цен в случае повышения ставки в следующем месяце будет временным и создаст отличные возможности для покупки, уверен С. Купер, аналитик Standard Chartered в Нью-Йорке.
Во втором или третьем квартале золото может подорожать до $1300 на волне бегства от рисков, если на выборах во Франции победит антиевропейский кандидат Марин ле Пен, прогнозируют аналитики Citigroup Inc. Политическая неопределенность в США и Европе формирует аргументы в пользу покупок желтого металла, подчеркивает Р. Костерич из BlackRock Global Allocation Fund.Инвесторы в ETF уже накапливают золото в Европе. В этом году 7 из 10 ETF драгметаллов привлекли наибольшие объемы инвестиций в Европе.
ETF опережают Центробанки
Интерес к золоту настолько силен, что покупки ETF в прошлом году впервые как минимум с 2010 затмили интерес мировых Центробанков, которые являются крупнейшими держателями металла. И все же на физическом рынке золота присутствуют некоторые проблемы. Закупки со стороны Индии, второго по величине потребителя желтого металла, упали в январе на 28% г/г, до 58.6 метрических тонн, о чем сообщает осведомленный источник, пожелавший остаться неизвестным, поскольку эти данные еще не обнародованы.
А темпы роста цен на золото тем временем начали замедляться. На прошлой неделе котировки поднялись лишь на 0.3% после скачка на 3.8% двумя неделями ранее. Восстановление доллара на 0.5% в феврале несколько ослабило спрос на драгметалл, причем американская валюта вполне может развить бычий импульс, если Йеллен будет придерживаться своего плана в отношении ставок. «Теперь вопрос в том, когда будут происходить повышения ставки. Золото дорожало на протяжении двух последних месяцев, и сейчас мы наблюдаем лишь паузу перед новым рывком», - полагает Мария Смирнова, потрфельный менеджер Sprott Asset Management в Торонто.
http://www.ft.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
«Любой сигнал о том, что другие страны могут последовать примеру Британии и выйти из состава Евросоюза, может провоцировать бегство в такой защитный актив, как золото. Признаки нестабильности в регионе будут играть на руку металлу. Помимо этого, беспокойство вызывает ситуация с дефицитом бюджета в Штатах, угрозу для которого представляет потенциально агрессивная фискальная политика Трампа. И этот фактор также способен поддержать спрос на золото», - полагает Уолтер Хеллвиг из BB&T Wealth Management.
По данным CFTC, за неделю на 14 февраля хеджевые фонды сократили чистую длинную позицию по золоту на 10%, до 67 982 фьючерсных и опционных контрактов. При этом с начала года рост ставок на удорожание драгметалла составляет 65%. На бирже Comex в Нью-Йорке фьючерсы на золото с начала января выросли на 7.4%, до $1236 за унцию. От 10-месячных минимумов, достигнутых в декабре, котировки восстановились более чем на 9%.
Намеки Йеллен
На прошлой неделе Джанет Йеллен дала понять, что дальнейшее повышение ставки будет уместным, если экономика страны продолжит расти текущими темпами. Повышение стоимости кредитования, как правило, снижает привлекательность золота. Но, похоже, инвесторы не уверены, что ФРС перейдет от слов к делу. В пятницу фьючерсы на федеральные фонды указали на 34%-ную вероятность повышения в марте, как и 14 февраля, когда глава регулятора выступила с «ястребиными» заявлениями. Трейдеры и аналитики, опрошенные Bloomberg, сохраняют бычий настрой по золоту уже восьмую неделю кряду, максимально продолжительный период с апреля 2015 года.
Даже если стоимость заимствований действительно будет повышена, этот сценарий уже заложен в цены, поскольку Федрезерв уже основательно подготовил рынки к этому шагу, отмечает Крис Гафни из EverBank. Любое снижение цен в случае повышения ставки в следующем месяце будет временным и создаст отличные возможности для покупки, уверен С. Купер, аналитик Standard Chartered в Нью-Йорке.
Во втором или третьем квартале золото может подорожать до $1300 на волне бегства от рисков, если на выборах во Франции победит антиевропейский кандидат Марин ле Пен, прогнозируют аналитики Citigroup Inc. Политическая неопределенность в США и Европе формирует аргументы в пользу покупок желтого металла, подчеркивает Р. Костерич из BlackRock Global Allocation Fund.Инвесторы в ETF уже накапливают золото в Европе. В этом году 7 из 10 ETF драгметаллов привлекли наибольшие объемы инвестиций в Европе.
ETF опережают Центробанки
Интерес к золоту настолько силен, что покупки ETF в прошлом году впервые как минимум с 2010 затмили интерес мировых Центробанков, которые являются крупнейшими держателями металла. И все же на физическом рынке золота присутствуют некоторые проблемы. Закупки со стороны Индии, второго по величине потребителя желтого металла, упали в январе на 28% г/г, до 58.6 метрических тонн, о чем сообщает осведомленный источник, пожелавший остаться неизвестным, поскольку эти данные еще не обнародованы.
А темпы роста цен на золото тем временем начали замедляться. На прошлой неделе котировки поднялись лишь на 0.3% после скачка на 3.8% двумя неделями ранее. Восстановление доллара на 0.5% в феврале несколько ослабило спрос на драгметалл, причем американская валюта вполне может развить бычий импульс, если Йеллен будет придерживаться своего плана в отношении ставок. «Теперь вопрос в том, когда будут происходить повышения ставки. Золото дорожало на протяжении двух последних месяцев, и сейчас мы наблюдаем лишь паузу перед новым рывком», - полагает Мария Смирнова, потрфельный менеджер Sprott Asset Management в Торонто.
http://www.ft.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter