USD/RUB TOM 57.91 (+0.88%) 15:40 мск
EUR/RUB TOM 60.87 (+0.48%) 15:40 мск
Факторы в поддержку рубля
• Приближение пика налоговых выплат в РФ 27-28.02 (в значительной степени в цене).
• Планы РФ выйти а международный рынок капитала, большое количество размещений евробондов компаниями РФ в первые месяцы года. Ссылка.
• Рост доли нерезидентов в ОФЗ по итогам декабря 2016 г. Ссылка.
Негативные факторы для рубля
• Фактор длительных выходных в РФ и нежелание ряда инвестора оставаться на них в длинных позициях по рублю.
• Снижение цен на нефть и ложный пробой сопротивления 57$ в Brent. Brent 56.36$ (-0.53%).
• Укрепление доллара на Forex и рост напряженности вокруг выборов во Франции. EURUSD 1.051 (-0.27%).
• Недовольство Минфина ростом доли нерезидентов в ОФЗ РФ в декабре, а также комментарии о том, что укрепление рубля недолговечно. Ссылка
• Все более осторожный и даже «медвежий» взгляд брокеров по дальним ОФЗ.
• Инвесторы недооценивают масштабы повышения ставки ФРС в 2017 г., риски, связанные с Д.Трампом, а также ситуацией в Европе (Франция, Греция), что может спровоцировать сильную коррекцию на биржах в марте-апреле.
Так как многие дески закрыты уже с четверга, и российские инвесторы в полной мере не смогут отыграть ни протоколы ФРС 22.02, ни отчет Минэнерго США 23.02, то позиционирование, вероятно, не на стороне рубле накануне длительных выходных, и его сегодняшнее ослабление где-то закономерно.
Интерес представляют уровни, в частности, закроем ли мы и эту неделю в USDRUB выше 57.50, что говорило бы о силе покупателей, и что технически рынок готовится к возможному развороту. 58.5 может представлять интерес как сопротивление (верхняя граница текущего нисходящего тренда в USDRUB), рост выше которого – это риски укрепления доллара еще на 1-1.5 рубля.
Аналогично ложный пробой 57$ по Brent может нести в себе риски резкого возврата цен к нижней границы коридора 53.5/54$-57$. С учетом того, что покупки валюты для Минфина снимают 2/3 давления с рубля, возможное удорожание Brent от силы вызовет укрепление рубля к 55-56.5.
ОФЗ
Все большее количество негативных сигналов рублю начинает посылать рынок ОФЗ, без снижения доходности которых сложно представить существенное укрепление рубля.
За последние дни БД Открытие высказывался «по-медвежьи» относительно дальних выпусков, а в среду уже в ING отметили, что фактор избыточно крепкого рубля (ожидания его заметного ослабления во 2-3кв17 где-то на 10% от текущих уровней) продолжает оказывать давление на ОФЗ.
Где-то пошатнуть позиции «carry trade», добавив аргументов за коррекцию в рублевом долге (как и самом рубле) могут также заявления директора долгового департамента Минфина РФ К.Вышковского о том, что укрепление рубля недолговечно, а сам Минфин видит риски в высоком спросе нерезидентов на ОФЗ. В декабре доля нерезидентов в ОФЗ выросла на 1.3% до 26.9%.
Данные заявления, которые могут также претендовать на статус словесных интервенций, как и другая риторика финвластей РФ, делает рубль более чувствительный к возможному негативу извне (коррекция цен на нефть, «ястребиная» риторика ФРС и т.д.).
Динамика цен на ОФЗ 26207 с погашением в 2027 г. Цена облигации и доходность изменяются разнонаправлено. (Daily)
Технический анализ
В фокусе диапазон 57.5-58.5, выход из которого может ознаменоваться сильным движением в USDRUB.
Примечательно, что в районе 58.5 также проходит 21-дневное скользящее среднее в USDRUB, поэтому само по себе прохождение данного уровня может быть отдельной историей и поводом ожидать последующего восстановления курса в направлении к 60/60.50.
Уровни сопротивления – 58.5, 59, 60/60.5, 61.30, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 57.5, 56.50… 55.
USDRUB (Daily).
Позиции (февраль)
Позиция на покупку в мартовском фьючерсе на USDRUB чуть выше 59000.
Позиция на покупку в мартовском фьючерсе на USDRUB от 58070 от 14.02.
Позиция на покупку в мартовском фьючерсе на USDRUB от 57720 от 16.02.
В случае роста спота (закрытие дня) выше 58.5/USD, возможно, буду наращивать позиции на покупку в USDRUB.
Торговый план – хеджирование данной позиции покрытыми опционами колл, ставка на то, что спот-курс USDRUB в конце 1кв17 или во 2кв17 вернется к 60/60.5 или даже восстановится выше.
56.5-57.5 претендует на «дешево» в USDRUB.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 3000 пунктов в ближайшие несколько лет. Риски января-февраля – фиксация прибыли и коррекция по ММВБ к 2050-2000 пунктам.
Календарь
22.02 – протоколы к январскому заседанию ФРС
23.02 – отчет Минэнерго США по запасам нефти и н/п; торги на ММВБ не проводятся.
24.04 – торги на Московской биржи проводятся с небольшими особенностями
28.02 – выступление Д.Трампа с речью перед Конгрессом США
3.03 – февральский отчет по рынку труда США (Nonfarm payrolls, Av. hourly earnings)
>17.03 – второе заседание мониторинговой комиссии ОПЕК
24.03 – заседание ЦБ РФ (прогноз – снижение ключевой ставки на 25-50 б.п.).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 60.87 (+0.48%) 15:40 мск
Факторы в поддержку рубля
• Приближение пика налоговых выплат в РФ 27-28.02 (в значительной степени в цене).
• Планы РФ выйти а международный рынок капитала, большое количество размещений евробондов компаниями РФ в первые месяцы года. Ссылка.
• Рост доли нерезидентов в ОФЗ по итогам декабря 2016 г. Ссылка.
Негативные факторы для рубля
• Фактор длительных выходных в РФ и нежелание ряда инвестора оставаться на них в длинных позициях по рублю.
• Снижение цен на нефть и ложный пробой сопротивления 57$ в Brent. Brent 56.36$ (-0.53%).
• Укрепление доллара на Forex и рост напряженности вокруг выборов во Франции. EURUSD 1.051 (-0.27%).
• Недовольство Минфина ростом доли нерезидентов в ОФЗ РФ в декабре, а также комментарии о том, что укрепление рубля недолговечно. Ссылка
• Все более осторожный и даже «медвежий» взгляд брокеров по дальним ОФЗ.
• Инвесторы недооценивают масштабы повышения ставки ФРС в 2017 г., риски, связанные с Д.Трампом, а также ситуацией в Европе (Франция, Греция), что может спровоцировать сильную коррекцию на биржах в марте-апреле.
Так как многие дески закрыты уже с четверга, и российские инвесторы в полной мере не смогут отыграть ни протоколы ФРС 22.02, ни отчет Минэнерго США 23.02, то позиционирование, вероятно, не на стороне рубле накануне длительных выходных, и его сегодняшнее ослабление где-то закономерно.
Интерес представляют уровни, в частности, закроем ли мы и эту неделю в USDRUB выше 57.50, что говорило бы о силе покупателей, и что технически рынок готовится к возможному развороту. 58.5 может представлять интерес как сопротивление (верхняя граница текущего нисходящего тренда в USDRUB), рост выше которого – это риски укрепления доллара еще на 1-1.5 рубля.
Аналогично ложный пробой 57$ по Brent может нести в себе риски резкого возврата цен к нижней границы коридора 53.5/54$-57$. С учетом того, что покупки валюты для Минфина снимают 2/3 давления с рубля, возможное удорожание Brent от силы вызовет укрепление рубля к 55-56.5.
ОФЗ
Все большее количество негативных сигналов рублю начинает посылать рынок ОФЗ, без снижения доходности которых сложно представить существенное укрепление рубля.
За последние дни БД Открытие высказывался «по-медвежьи» относительно дальних выпусков, а в среду уже в ING отметили, что фактор избыточно крепкого рубля (ожидания его заметного ослабления во 2-3кв17 где-то на 10% от текущих уровней) продолжает оказывать давление на ОФЗ.
Где-то пошатнуть позиции «carry trade», добавив аргументов за коррекцию в рублевом долге (как и самом рубле) могут также заявления директора долгового департамента Минфина РФ К.Вышковского о том, что укрепление рубля недолговечно, а сам Минфин видит риски в высоком спросе нерезидентов на ОФЗ. В декабре доля нерезидентов в ОФЗ выросла на 1.3% до 26.9%.
Данные заявления, которые могут также претендовать на статус словесных интервенций, как и другая риторика финвластей РФ, делает рубль более чувствительный к возможному негативу извне (коррекция цен на нефть, «ястребиная» риторика ФРС и т.д.).
Динамика цен на ОФЗ 26207 с погашением в 2027 г. Цена облигации и доходность изменяются разнонаправлено. (Daily)
Технический анализ
В фокусе диапазон 57.5-58.5, выход из которого может ознаменоваться сильным движением в USDRUB.
Примечательно, что в районе 58.5 также проходит 21-дневное скользящее среднее в USDRUB, поэтому само по себе прохождение данного уровня может быть отдельной историей и поводом ожидать последующего восстановления курса в направлении к 60/60.50.
Уровни сопротивления – 58.5, 59, 60/60.5, 61.30, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 57.5, 56.50… 55.
USDRUB (Daily).
Позиции (февраль)
Позиция на покупку в мартовском фьючерсе на USDRUB чуть выше 59000.
Позиция на покупку в мартовском фьючерсе на USDRUB от 58070 от 14.02.
Позиция на покупку в мартовском фьючерсе на USDRUB от 57720 от 16.02.
В случае роста спота (закрытие дня) выше 58.5/USD, возможно, буду наращивать позиции на покупку в USDRUB.
Торговый план – хеджирование данной позиции покрытыми опционами колл, ставка на то, что спот-курс USDRUB в конце 1кв17 или во 2кв17 вернется к 60/60.5 или даже восстановится выше.
56.5-57.5 претендует на «дешево» в USDRUB.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 3000 пунктов в ближайшие несколько лет. Риски января-февраля – фиксация прибыли и коррекция по ММВБ к 2050-2000 пунктам.
Календарь
22.02 – протоколы к январскому заседанию ФРС
23.02 – отчет Минэнерго США по запасам нефти и н/п; торги на ММВБ не проводятся.
24.04 – торги на Московской биржи проводятся с небольшими особенностями
28.02 – выступление Д.Трампа с речью перед Конгрессом США
3.03 – февральский отчет по рынку труда США (Nonfarm payrolls, Av. hourly earnings)
>17.03 – второе заседание мониторинговой комиссии ОПЕК
24.03 – заседание ЦБ РФ (прогноз – снижение ключевой ставки на 25-50 б.п.).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter