Вторник на мировых площадках прошел снижением по большинству сегментов рискованных активов. Фондовые рынки получили разочарование, усомнившись, что в ближайшие дни получат от президента США подробности плана снижения налогового бремени на бизнес.
Основные фондовые индексы вчера потеряли 1-1.5%. Разочарованием стал тот факт, что просьба президента США к Конгрессу с отменой программы реформирования системы здравоохранения, проводимой прошлым президентом страны, может оказаться неодобренной. Между тем, отмена «Obamacare» является важным условием для дальнейшего запуска налоговой реформы. Таким образом, оптимизм инвесторов в отношении будущих мер Трампа, которые бы стимулировали экономику и прибыли американских компаний, постепенно улетучивается с рынков. Принятие новых решений будет чрезвычайно трудным и долгим из-за отсутствия поддержки со стороны хотя бы одной из палат Конгресса. Отсрочка налоговой реформы и смягчения регулятивных требований лишает рынки компенсации за «ястребиный» тон заявлений ФРС, что в итоге приводит к отсутствию поводов для роста.
Давление на фондовые рынки исходит также со стороны сырья. Вчера были опубликованы данные API по запасам нефти в США. Рост на прошлой неделе составил 4.5 млн барр., что вдвое больше ожидаемого роста в сегодняшних данных Министерства энергетики США.
ЦБ осторожен перед пиком налоговых выплат
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Центробанк уменьшил лимиты на депозитном аукционе, что говорит об осторожности в преддверии пика по налоговым платежам. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.23% годовых (+2 бп), 7-дневные – под 10.25% годовых (+1 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.16% годовых (-4 бп). На 7-дневном депозитном аукционе Центробанк привлек лишь 600 млрд руб. против 880 млрд руб. на прошлой неделе (спрос – 1.12 трлн руб.).
Условия локального денежного рынка в ближайшую неделю должны остаться комфортными. Пик налоговых платежей приходится на первую половину следующей недели, остаток платежей мы оцениваем в 1.1-1.2 трлн руб. С учетом осторожного подхода ЦБ РФ к абсорбированию избыточной ликвидности на депозитных аукционах, мы ожидаем сохранения текущего уровня рублевых ставок.
Рубль дешевеет вслед за нефтью
Торги на валютном рынке вчера завершились ослаблением рубля. Цены на нефть пошли вниз на общем негативе и данным API по запасам в США. В результате рубль лишился поводов для роста, но сдержанно реагирует на снижение основного ориентира. Курс доллара составил на закрытие 57.70 руб. (+40 коп.), курс евро – 62.35 руб. (+75 коп.) На международном валютном рынке доллар сдавал позиции, опасаясь, что повышение базовой процентной ставки ФРС не будет компенсировано стимулирующими мерами президента. По итогам дня основная валютная пара выросла на 70 бп до отметки $1.0810.
Рубль копирует динамику нефтяных котировок, но, несмотря на их приближение к психологическому рубежу в $50 за барр., остается в зоне умеренной «перекупленности». С учетом сохранения спекулятивного интереса нерезидентов к рублевым активам, ближайшим важным событием для рынка станет заседание российского Центробанка, вокруг которого уже традиционно много неопределенности. Мы ожидаем, что регулятор оставит размер ключевой ставки без изменений, но намекнет на возможность его снижения в текущем полугодии. Такой сценарий будет умеренно-позитивен для рубля и внутреннего долгового рынка
Евробонды подрастают в цене, ОФЗ без движений
Долговые рынки ЕМ вчера слабо подрастали на фоне глобального снижения спроса на рискованные активы. Доходности базовых активов снизились на 3-5 бп, однако суверенные кредитные спрэды расширились в среднем на 2 бп. Российские евробонды вчера торговались в рамках общей динамики бумаг ЕМ. Доходности суверенных выпусков снизились на 2-4 бп.
Внутренний долговой рынок реагировал снижением на ослабление рубля. В преддверии заседания Центробанка негативная динамика нефтяного рынка снижает шансы на «голубиную» риторику регулятора. Доходности дальних выпусков ОФЗ вчера выросли на 1-3 бп, на среднем участке – на 3-7 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Основные фондовые индексы вчера потеряли 1-1.5%. Разочарованием стал тот факт, что просьба президента США к Конгрессу с отменой программы реформирования системы здравоохранения, проводимой прошлым президентом страны, может оказаться неодобренной. Между тем, отмена «Obamacare» является важным условием для дальнейшего запуска налоговой реформы. Таким образом, оптимизм инвесторов в отношении будущих мер Трампа, которые бы стимулировали экономику и прибыли американских компаний, постепенно улетучивается с рынков. Принятие новых решений будет чрезвычайно трудным и долгим из-за отсутствия поддержки со стороны хотя бы одной из палат Конгресса. Отсрочка налоговой реформы и смягчения регулятивных требований лишает рынки компенсации за «ястребиный» тон заявлений ФРС, что в итоге приводит к отсутствию поводов для роста.
Давление на фондовые рынки исходит также со стороны сырья. Вчера были опубликованы данные API по запасам нефти в США. Рост на прошлой неделе составил 4.5 млн барр., что вдвое больше ожидаемого роста в сегодняшних данных Министерства энергетики США.
ЦБ осторожен перед пиком налоговых выплат
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Центробанк уменьшил лимиты на депозитном аукционе, что говорит об осторожности в преддверии пика по налоговым платежам. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.23% годовых (+2 бп), 7-дневные – под 10.25% годовых (+1 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.16% годовых (-4 бп). На 7-дневном депозитном аукционе Центробанк привлек лишь 600 млрд руб. против 880 млрд руб. на прошлой неделе (спрос – 1.12 трлн руб.).
Условия локального денежного рынка в ближайшую неделю должны остаться комфортными. Пик налоговых платежей приходится на первую половину следующей недели, остаток платежей мы оцениваем в 1.1-1.2 трлн руб. С учетом осторожного подхода ЦБ РФ к абсорбированию избыточной ликвидности на депозитных аукционах, мы ожидаем сохранения текущего уровня рублевых ставок.
Рубль дешевеет вслед за нефтью
Торги на валютном рынке вчера завершились ослаблением рубля. Цены на нефть пошли вниз на общем негативе и данным API по запасам в США. В результате рубль лишился поводов для роста, но сдержанно реагирует на снижение основного ориентира. Курс доллара составил на закрытие 57.70 руб. (+40 коп.), курс евро – 62.35 руб. (+75 коп.) На международном валютном рынке доллар сдавал позиции, опасаясь, что повышение базовой процентной ставки ФРС не будет компенсировано стимулирующими мерами президента. По итогам дня основная валютная пара выросла на 70 бп до отметки $1.0810.
Рубль копирует динамику нефтяных котировок, но, несмотря на их приближение к психологическому рубежу в $50 за барр., остается в зоне умеренной «перекупленности». С учетом сохранения спекулятивного интереса нерезидентов к рублевым активам, ближайшим важным событием для рынка станет заседание российского Центробанка, вокруг которого уже традиционно много неопределенности. Мы ожидаем, что регулятор оставит размер ключевой ставки без изменений, но намекнет на возможность его снижения в текущем полугодии. Такой сценарий будет умеренно-позитивен для рубля и внутреннего долгового рынка
Евробонды подрастают в цене, ОФЗ без движений
Долговые рынки ЕМ вчера слабо подрастали на фоне глобального снижения спроса на рискованные активы. Доходности базовых активов снизились на 3-5 бп, однако суверенные кредитные спрэды расширились в среднем на 2 бп. Российские евробонды вчера торговались в рамках общей динамики бумаг ЕМ. Доходности суверенных выпусков снизились на 2-4 бп.
Внутренний долговой рынок реагировал снижением на ослабление рубля. В преддверии заседания Центробанка негативная динамика нефтяного рынка снижает шансы на «голубиную» риторику регулятора. Доходности дальних выпусков ОФЗ вчера выросли на 1-3 бп, на среднем участке – на 3-7 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter