30 марта 2017 Открытие Хестанов Сергей
РЕСУРСЫ И СПРОС НА ПРОДУКЦИЮ
Экономика России сильно зависит от цен на сырье, и прежде всего на нефть. Одним из важнейших факторов стратегического роста нефтяных цен в 1999—2014 гг. был возросший объем потребления ресурсов (отнюдь не толь- ко нефти) экономикой Китая. Сочетание таких факторов, как глобализация, пе- ренос производства из развитых стран и освоение новых технологий, способ- ствовало приобретению Китаем статуса «мировой фабрики» и по совместитель- ству одного из крупнейших потребите- лей ресурсов. Примечательно, что значительная доля ресурсов, потребляемых Китаем, направля- ется на производство экспортных товаров, а не на собственные нужды страны. Имен- но поэтому китайский спрос на сырье чет- ко коррелирует с его экспортом. Это было очень наглядно продемонстрировано во вре- мя циклического кризиса 2008—2009 гг.: корреляция падения экспорта и снижения спроса на нефть проявилась четко. Экспорт Китая зависит прежде всего от спроса на его продукцию. Производ- ственные мощности велики, и ограничи- вающим фактором выступает именно внешний спрос. А для внешнего спроса очень важными критериями являются ве- личина таможенных барьеров и спрос со стороны конечных потребителей. Оба этих фактора начинают испытывать проблемы.
ЛОВУШКА СРЕДНЕГО ДОХОДА: ВЫБЕРЕМСЯ?
Главная краткосрочная угроза китай- скому экспорту — возможное ужесточение таможенных правил со стороны США. Один из наиболее ярких предвыборных лозун- гов нынешнего американского президен- та — возврат производства в США, и пре- жде всего с целью трудоустройства амери- канцев. Сама эта идея спорна — с рынка труда США изначально выводились низко- оплачиваемые рабочие места, не при- влекательные для американских граждан (но весьма привлекательные для граждан Китая и других стран Юго-Восточной Азии). И тем не менее, несмотря на спорность эко- номического смысла этой инициативы — она нравится неискушенному в экономике избирателю (а таковых — большинство). Все это делает принятие мер по за- щите рынка США более чем вероятным. А это означает, что китайский экспорт окажется под давлением. На высокие, за- претительные пошлины никто не решится, но избежать умеренного повышения, ско- рее всего, не удастся. Еще один важный фактор — увеличе- ние стоимости трудовых ресурсов в Китае.
Главная краткосрочная угроза китай- скому экспорту — возможное ужесточение таможенных правил со стороны США. Один из наиболее ярких предвыборных лозун- гов нынешнего американского президен- та — возврат производства в США, и пре- жде всего с целью трудоустройства амери- канцев. Сама эта идея спорна — с рынка труда США изначально выводились низко- оплачиваемые рабочие места, не при- влекательные для американских граждан (но весьма привлекательные для граждан Китая и других стран Юго-Восточной Азии). И тем не менее, несмотря на спорность эко- номического смысла этой инициативы — она нравится неискушенному в экономике избирателю (а таковых — большинство). Все это делает принятие мер по за- щите рынка США более чем вероятным. А это означает, что китайский экспорт окажется под давлением. На высокие, за- претительные пошлины никто не решится, но избежать умеренного повышения, ско- рее всего, не удастся. Еще один важный фактор — увеличе- ние стоимости трудовых ресурсов в Китае.
МНОГО ОБЩЕГО С КИТАЕМ, И ЭТО ПЕЧАЛЬНО
Примечательно, что некоторые (толь- ко некоторые!) проблемы экономик Рос- сии и Китая во многом похожи: экономи- ка и Китая, и России с начала 2000-х гг. сильно выросла за счет роста экспорта (Россия экспортировала сырье, Китай — готовую продукцию, но сути это не меня- ет). И для России, и для Китая резервы роста экспорта практически исчерпаны (для России ситуация усугубляется паде- нием сырьевых цен). И в той и в другой стране зреет понимание того, что старая модель развития себя исчерпала, необхо- дима выработка новой модели роста. Однако новая модель роста всегда несет в себе высокие риски, и прежде всего для правящей элиты. Почти всегда смена модели развития приводит к ради- кальному обновлению элиты, в чем, есте- ственно, ее представители не заинтере- сованы. Сопротивление элит затрудняет смену модели экономического развития даже тогда, когда это жизненно необхо- димо. Единственное устойчивое решение этой проблемы — сменяемость власти, которая позволяет хоть медленно (и не всегда эффективно), но адаптировать направления усилий исполнительной вла- сти к потребностям экономики. Впрочем, «управляемая демократия» в странах, для которых характерно нахождение в ловуш- ке среднего дохода, — явление скорее обычное. Для России же фактор Китая важен прежде всего тем, что роль Китая в фор- мировании спроса на сырьевые товары в обозримом будущем (5—10 лет), скорее всего, будет снижаться. Это снижение бу- дет не слишком быстрым и, хотелось бы верить, вполне управляемым. А это озна- чает, что компенсировать окончание сы- рьевого суперцикла ростом потребления в Китае наверняка не удастся (рис. 2). Что, в свою очередь, предрекает россий- ской экономике около 15 «тощих» лет...
http://open-broker.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Экономика России сильно зависит от цен на сырье, и прежде всего на нефть. Одним из важнейших факторов стратегического роста нефтяных цен в 1999—2014 гг. был возросший объем потребления ресурсов (отнюдь не толь- ко нефти) экономикой Китая. Сочетание таких факторов, как глобализация, пе- ренос производства из развитых стран и освоение новых технологий, способ- ствовало приобретению Китаем статуса «мировой фабрики» и по совместитель- ству одного из крупнейших потребите- лей ресурсов. Примечательно, что значительная доля ресурсов, потребляемых Китаем, направля- ется на производство экспортных товаров, а не на собственные нужды страны. Имен- но поэтому китайский спрос на сырье чет- ко коррелирует с его экспортом. Это было очень наглядно продемонстрировано во вре- мя циклического кризиса 2008—2009 гг.: корреляция падения экспорта и снижения спроса на нефть проявилась четко. Экспорт Китая зависит прежде всего от спроса на его продукцию. Производ- ственные мощности велики, и ограничи- вающим фактором выступает именно внешний спрос. А для внешнего спроса очень важными критериями являются ве- личина таможенных барьеров и спрос со стороны конечных потребителей. Оба этих фактора начинают испытывать проблемы.
Сочетание таких факторов, как глобализа- ция, перенос производства из развитых стран и освоение новых технологий, спо- собствовало приобретению Китаем стату- са «мировой фабрики» и по совместитель- ству одного из крупнейших потребителей ресурсов
ЛОВУШКА СРЕДНЕГО ДОХОДА: ВЫБЕРЕМСЯ?
Главная краткосрочная угроза китай- скому экспорту — возможное ужесточение таможенных правил со стороны США. Один из наиболее ярких предвыборных лозун- гов нынешнего американского президен- та — возврат производства в США, и пре- жде всего с целью трудоустройства амери- канцев. Сама эта идея спорна — с рынка труда США изначально выводились низко- оплачиваемые рабочие места, не при- влекательные для американских граждан (но весьма привлекательные для граждан Китая и других стран Юго-Восточной Азии). И тем не менее, несмотря на спорность эко- номического смысла этой инициативы — она нравится неискушенному в экономике избирателю (а таковых — большинство). Все это делает принятие мер по за- щите рынка США более чем вероятным. А это означает, что китайский экспорт окажется под давлением. На высокие, за- претительные пошлины никто не решится, но избежать умеренного повышения, ско- рее всего, не удастся. Еще один важный фактор — увеличе- ние стоимости трудовых ресурсов в Китае.
Главная краткосрочная угроза китай- скому экспорту — возможное ужесточение таможенных правил со стороны США. Один из наиболее ярких предвыборных лозун- гов нынешнего американского президен- та — возврат производства в США, и пре- жде всего с целью трудоустройства амери- канцев. Сама эта идея спорна — с рынка труда США изначально выводились низко- оплачиваемые рабочие места, не при- влекательные для американских граждан (но весьма привлекательные для граждан Китая и других стран Юго-Восточной Азии). И тем не менее, несмотря на спорность эко- номического смысла этой инициативы — она нравится неискушенному в экономике избирателю (а таковых — большинство). Все это делает принятие мер по за- щите рынка США более чем вероятным. А это означает, что китайский экспорт окажется под давлением. На высокие, за- претительные пошлины никто не решится, но избежать умеренного повышения, ско- рее всего, не удастся. Еще один важный фактор — увеличе- ние стоимости трудовых ресурсов в Китае.
Значительная доля ресурсов, потребляе- мых Китаем, направляется на производ- ство экспортных товаров, а не на соб- ственные нужды страны
МНОГО ОБЩЕГО С КИТАЕМ, И ЭТО ПЕЧАЛЬНО
Примечательно, что некоторые (толь- ко некоторые!) проблемы экономик Рос- сии и Китая во многом похожи: экономи- ка и Китая, и России с начала 2000-х гг. сильно выросла за счет роста экспорта (Россия экспортировала сырье, Китай — готовую продукцию, но сути это не меня- ет). И для России, и для Китая резервы роста экспорта практически исчерпаны (для России ситуация усугубляется паде- нием сырьевых цен). И в той и в другой стране зреет понимание того, что старая модель развития себя исчерпала, необхо- дима выработка новой модели роста. Однако новая модель роста всегда несет в себе высокие риски, и прежде всего для правящей элиты. Почти всегда смена модели развития приводит к ради- кальному обновлению элиты, в чем, есте- ственно, ее представители не заинтере- сованы. Сопротивление элит затрудняет смену модели экономического развития даже тогда, когда это жизненно необхо- димо. Единственное устойчивое решение этой проблемы — сменяемость власти, которая позволяет хоть медленно (и не всегда эффективно), но адаптировать направления усилий исполнительной вла- сти к потребностям экономики. Впрочем, «управляемая демократия» в странах, для которых характерно нахождение в ловуш- ке среднего дохода, — явление скорее обычное. Для России же фактор Китая важен прежде всего тем, что роль Китая в фор- мировании спроса на сырьевые товары в обозримом будущем (5—10 лет), скорее всего, будет снижаться. Это снижение бу- дет не слишком быстрым и, хотелось бы верить, вполне управляемым. А это озна- чает, что компенсировать окончание сы- рьевого суперцикла ростом потребления в Китае наверняка не удастся (рис. 2). Что, в свою очередь, предрекает россий- ской экономике около 15 «тощих» лет...
http://open-broker.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter