Настроения на мировых площадках в четверг были сдержанными, инвесторы реагировали на падение нефтяных котировок. Тем не менее, ряд косвенных позитивных событий не позволил рынкам существенно снизиться.
Цены на нефть вчера рухнули на 4-5%, при этом конкретных новостей, способствующих такому снижению, не публиковалось. На рынке снижется доверие к соглашению ОПЕК+. Даже если оно будет пролонгировано, то угрозу ценам представляет растущие темпы добычи в США. Цены на нефть вчера снижались к уровням, которые были на рынке до принятия соглашения в ноябре прошлого года.
В Европе ключевой темой остаются президентские выборы во Франции. Дебаты кандидатов второго тура выборов прошли явно с перевесом Э. Макрона, чья победа является для рынков наиболее предпочтительной. Более того, поток экономических данных еврозоны улучшается, что также позитивно влияет на рыночные настроения. На этом фоне евро вчера вновь существенно укрепился к доллару
Валютный рынок поднял ставки МБК
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера ухудшились в ответ на негативную динамику рубля. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся на 10-15 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 9.61% годовых (+12 бп), 7-дневные – под 9.56% годовых (+6 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 9.71% годовых (+12 бп).
Давление со стороны валютного рынка, оказываемое на конъюнктуру денежного рынка препятствует стабилизации рублевых ставок. Тем не менее,если рубль сможет стабилизироваться, то вместе с традиционным притоком денег в банковскую системы краткосрочные процентные ставки имеют потенциал снижения на 20-25 бп.
Темпы ослабления рубля отстают от динамики нефтяного рынка
Валютные торги четверга завершились заметным ослаблением рубля. Нефтяной рынок определяет настроения, при этом снижение котировок выглядит существенным. Курс доллара составил на закрытие 58.40 руб. (+1.02 руб.), курс евро – 64.15 руб. (+1.67 руб.). На международном валютном рынке евро получил поддержку от увеличившейся вероятности победы Э. Макрона на президентских выборах во Франции после дебатов. По итогам дня основная валютная пара снизилась выросла почти на 1 пп до $1.0980.
На рубль оказывается всестороннее давление, как со стороны нефтяного рынка, так и от постепенного снижения спекулятивной активности, базирующейся на разнице базовых процентных ставок. Цены на нефть снизились под уровень 50 долл. за барр. (по сорту Brent), реагируя на данные по росту запасов бензина в США в начале автомобильного сезона и продолжающемуся росту объемов добычи нефти. Даже если соглашение ОПЕК+ будет пролонгировано до конца текущего года, то нефтяным котировкам оно скорее поможет удержаться на текущих уровнях, нежели приведет к возвращению цен в диапазон $55-60 за барр.
Еще один негативный фактор для рубля – сокращение активности carry trade. Российский Центробанк довольно агрессивно смягчил процентную политику, тогда как Федрезерв США на заседании в среду подтвердил намерение следовать «ястребиной» политике далее в текущем году, несмотря на откровенно слабые экономические данные первого квартала года. Таким образом, совокупность слабости нефтяного рынка и постепенно сужающегося спрэда между процентными ставками по рублевым и долларовым активам заставляет инвесторов отдать предпочтение более стабильным, но менее доходным валютам.
Уходить на увеличенные выходные с таким набором исходных данных крайне рискованно, поэтому к продажам рубля подключаются и локальные игроки.
Долговые рынки снижаются
Евробонды ЕМ вчера оказались под давлением растущих доходностей на рынке базовых активов. Суверенные кредитные спрэды вчера расширились в среднем на 5 бп. Российские евробонды вчера дешевели меньшими темпами, чем большинство бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 4-7 бп. (снижение на 0.5- 1.0 пп в ценах)
Внутренний долговой рынок вчера снижался вслед за ослаблением рубля. Если цены на нефть продолжат снижение, то последующий рост курсов валют лишит инвесторов надежды на дальнейшее снижение ключевой ставки ЦБ на фоне роста среднесрочных инфляционных перспектив. На рынке ОФЗ доходности в дальнем сегменте поднялись на 10-12 бп, на среднем участке – на 7-9 бп
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Цены на нефть вчера рухнули на 4-5%, при этом конкретных новостей, способствующих такому снижению, не публиковалось. На рынке снижется доверие к соглашению ОПЕК+. Даже если оно будет пролонгировано, то угрозу ценам представляет растущие темпы добычи в США. Цены на нефть вчера снижались к уровням, которые были на рынке до принятия соглашения в ноябре прошлого года.
В Европе ключевой темой остаются президентские выборы во Франции. Дебаты кандидатов второго тура выборов прошли явно с перевесом Э. Макрона, чья победа является для рынков наиболее предпочтительной. Более того, поток экономических данных еврозоны улучшается, что также позитивно влияет на рыночные настроения. На этом фоне евро вчера вновь существенно укрепился к доллару
Валютный рынок поднял ставки МБК
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера ухудшились в ответ на негативную динамику рубля. Уровень краткосрочных процентных ставок поднялся на 10-15 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 9.61% годовых (+12 бп), 7-дневные – под 9.56% годовых (+6 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 9.71% годовых (+12 бп).
Давление со стороны валютного рынка, оказываемое на конъюнктуру денежного рынка препятствует стабилизации рублевых ставок. Тем не менее,если рубль сможет стабилизироваться, то вместе с традиционным притоком денег в банковскую системы краткосрочные процентные ставки имеют потенциал снижения на 20-25 бп.
Темпы ослабления рубля отстают от динамики нефтяного рынка
Валютные торги четверга завершились заметным ослаблением рубля. Нефтяной рынок определяет настроения, при этом снижение котировок выглядит существенным. Курс доллара составил на закрытие 58.40 руб. (+1.02 руб.), курс евро – 64.15 руб. (+1.67 руб.). На международном валютном рынке евро получил поддержку от увеличившейся вероятности победы Э. Макрона на президентских выборах во Франции после дебатов. По итогам дня основная валютная пара снизилась выросла почти на 1 пп до $1.0980.
На рубль оказывается всестороннее давление, как со стороны нефтяного рынка, так и от постепенного снижения спекулятивной активности, базирующейся на разнице базовых процентных ставок. Цены на нефть снизились под уровень 50 долл. за барр. (по сорту Brent), реагируя на данные по росту запасов бензина в США в начале автомобильного сезона и продолжающемуся росту объемов добычи нефти. Даже если соглашение ОПЕК+ будет пролонгировано до конца текущего года, то нефтяным котировкам оно скорее поможет удержаться на текущих уровнях, нежели приведет к возвращению цен в диапазон $55-60 за барр.
Еще один негативный фактор для рубля – сокращение активности carry trade. Российский Центробанк довольно агрессивно смягчил процентную политику, тогда как Федрезерв США на заседании в среду подтвердил намерение следовать «ястребиной» политике далее в текущем году, несмотря на откровенно слабые экономические данные первого квартала года. Таким образом, совокупность слабости нефтяного рынка и постепенно сужающегося спрэда между процентными ставками по рублевым и долларовым активам заставляет инвесторов отдать предпочтение более стабильным, но менее доходным валютам.
Уходить на увеличенные выходные с таким набором исходных данных крайне рискованно, поэтому к продажам рубля подключаются и локальные игроки.
Долговые рынки снижаются
Евробонды ЕМ вчера оказались под давлением растущих доходностей на рынке базовых активов. Суверенные кредитные спрэды вчера расширились в среднем на 5 бп. Российские евробонды вчера дешевели меньшими темпами, чем большинство бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 4-7 бп. (снижение на 0.5- 1.0 пп в ценах)
Внутренний долговой рынок вчера снижался вслед за ослаблением рубля. Если цены на нефть продолжат снижение, то последующий рост курсов валют лишит инвесторов надежды на дальнейшее снижение ключевой ставки ЦБ на фоне роста среднесрочных инфляционных перспектив. На рынке ОФЗ доходности в дальнем сегменте поднялись на 10-12 бп, на среднем участке – на 7-9 бп
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter