Рубль и ОПЕК

USD/RUB TOM 56.30 (-0.18%) 15:02 мск
EUR/RUB TOM 63.14 (-0.30%) 15:02 мск

Факторы в поддержку рубля
• Ожидания дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ РФ 16.06 на 25-50 б.п. могут подстегнуть спрос на ОФЗ в рамках «carry trade».
• Пик налоговых выплат в РФ 25.05.
• Череда оптимистичных комментариев по рублю в контексте пролонгации сделки ОПЕК на 9 месяцев. Вслед за МЭР, Церих, Открытие Брокер, HSBC, JPMorgan теперь и в Сбербанке улучшают прогнозы по рублю, ждут среднего курса USDRUB 58 в 2017 г, а не 64.

Негативные факторы для рубля
• Фиксация прибыли на рынке нефти по факту заседания ОПЕК. Brent 53.22$ (-1.37%).
• Скорое завершение налогового периода в РФ, который в условиях стабильной ситуации с ликвидностью оказал довольно-таки скромную поддержку рублю в мае.
• Сезонный фактор – риски майской коррекции «Sell in May…». Постепенное ухудшение текущего счета во 2п2017 г.
• Неспособность Минфина РФ в полном объеме разместить ОФЗ в рамках аукционов последние две недели.
• Банк России может по факту заседания 16.06 заявить о возобновлении покупок валюты в ЗВР.
• Возможная антироссийская риторика в рамках саммита НАТО 24-25.05, а также «Большой семерки» 26-27.05.

Заседание ОПЕК 25.05 закончилось ожидаемым решением продлить соглашение об ограничении добычи нефти еще на 9 месяцев. Так как данный исход развития событий был предсказуем, вполне закономерно, что по факту решения картеля пролонгировать сделку последовала фиксация прибыли и снижение Brent с 54.5$ в район 53$.

Фактически речь идет о том, что рост цен на нефть исчерпал себя краткосрочно, более того есть риски коррекции цен в район 52.5$ по Brent, что ставит крест на дальнейшем укреплении рубля и снижении USDRUB ниже 55.80/56 в ближайшее время. В то же самое время диапазон 50-55$ в нефти сохраняет свою актуальность, поэтому укрепление доллара выше верхней границы коридора 56-59 тоже пока сложно представить.

Рубль и ОПЕК

Brent (Daily)

Какого-то нового позитива в сегодняшнем решении ОПЕК сложно найти. Во-первых, всерьез, похоже, не рассматривалось продление сделки ОПЕК на 12 месяцев, либо дополнительное сокращение добычи нефти. Во-вторых, есть подозрения, что Ирак и Иран без большого энтузиазма отнеслись к продлению соглашения; вопрос, что у данных стран будет с дисциплиной, либо опять все будет тянуть на себе С.Аравия. В-третьих, есть проблема бэквордации и восстановления добычи в Нигерии и Ливии. В-четвертых, с 15.05, когда РФ и С.Аравия предложили продлить ограничения на добычу, нефть уже подорожала на 7%, а от минимумов мая и вовсе на 15%, отыграв весь позитив с лихвой. Также определенную тень на заседание ОПЕК может бросать вчерашняя статистика Минэнерго США, дальнейший рост добычи за океаном, а также медленно сокращение запасов н/п за океаном.

На фоне всего этого я бы исходил из того, что волна оптимизма, которая наблюдалась в рубле последние дни, когда ряд инвесторов, похоже, ставил на дальнейшее укрепление российской валюты по факту заседания ОПЕК, сейчас начнет постепенно сходить на нет, а сформированные позиции частично ликвидироваться. Поэтому курс USDRUB может вновь сместиться хотя бы ближе к середине диапазона 56-59.

По-прежнему сохраняет актуальность идея, что даже при стабильных ценах на нефть (50-55$/Brent) мы можем увидеть постепенное смещение торгов в USDRUB в направлении к 60 по мере ухудшение текущего счета РФ во 2п2017 г.

Я бы также исходил из того, что заседание ФРС 13-14.06 и повышение ставки в США, а также возможные заявления ЦБ РФ о возобновлении покупок валюты 16.06 могут стать поводом для укрепления курса доллара к верхней границы коридора 56-59 в ближайшие 3-4 недели, особенно, если Brent уйдет ниже 52.50$, а WTI 50$.

Технический анализ
Возможно, надо смотреть сейчас не на рубль, а на уровни поддержки 52.50$ по Brent и 50$ по WTI, снижение ниже которых будет сигналом к восстановлению USDRUB.

В фокусе также могут быть максимумы этой недели и локальное сопротивление 56.5 в USDRUB, рост выше которого может означать, что импульс на укрепление рубля окончательно исчерпало себя. Неспособность пробить поддержку 55.80-56/USD – негативный сигнал для российской валюты.

В целом в силе остается коридор 56-59 в USDRUB на ближайшие несколько недель.

Уровни сопротивления 59, 60-60.50, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50.

Уровни поддержки – 55.80-56, 55.


USDRUB (Daily)

Мои позиции (май)
Ставка на постепенное восстановление пары USDRUB в район 60/60.5 или даже выше во 2кв2017 г. 57.50 – это «дешевый» доллар для меня.

Календарь
24-25.05 – саммит НАТО
26-27.05 – саммит G7
26.05 – статистика по буровым Baker Hughes, данные по позициям хедж-фондов в рубле (CFTC).
13-14.06 – заседание ФРС (прогноз +0.25%)
16.06 – заседание Банка Росси (прогноз -0.25%, возобновление валютных интервенций/ЗВР).
Источник: http://bcs-express.ru/

Великая ротация только начинается
ITI Capital | Обзор рынка
Домик в деревне. Учителей и врачей нет и за миллион рублей
ИХ "Финам" | Периодика
Коронавирус и финансовые рынки 2 марта: больше половины россиян не боятся COVID-19
ИХ "Финам" | Обзор рынка
Федор Лукьянов: "Горбачев прекратил идеологическое противостояние"
ИХ "Финам" | Периодика
Сургут-ап - Game Never Stop
Invest Heroes | Акции | Инвест-идеи | Сургутнефтегаз
Дивидендный "герцог" Duke: где твоя шляпа и шпага?
ИХ "Финам" | Компании | Инвест-идеи
«Корейский Amazon» с инвестициями SoftBank решил привлечь до $3,6 млрд
РБК Quote | Новости
Что ожидать от встречи ОПЕК+ в четверг
Райффайзенбанк | Товары | Oil
У акций Virgin Galactic скоро будут конкуренты
Financial One | Акции | Virgin America (Galactic)
Что ожидать от отчета Mail.ru Group в четверг
Альфа-Банк | Компании | Mail.ru
Дележ шкуры неубитого медведя
Санкт-Петербургская биржа | Акции
Валютные рынки отклонились от стратегии "risk on"
Фридом Финанс | Валюта
Богачи все еще любят акции, но их главная ставка — на недвижимость
Bloomberg | Новости

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=342745 обязательна Условия использования материалов