9 июня 2017 Велес Капитал
Рынок сегодня. В течение дня россии?скии? ММВБ торговался разнонаправленно, и концу недели значения индекса находились вблизи значении? открытия торгов. Лидерами роста оказались бумаги Магнита. В краснои? зоне торговались бумаги Норникеля и Башнефти.
Внешнии? фон. Американские рынки начали торги с роста (рост банков на фоне новости о том, что через нижнюю палату Конгресса успешно прошел законопроект о пересмотре закона Додда-Франка). Европеи?ские площадки закрылись в небольшом плюсе.
Рынок на следующеи? неделе. 14 июня в среду состоится заседание ФРС США. В пятницу 16 июня состоится заседание ЦБ по вопросу процентнои? ставки.
Облигации
Сегодня рынок государственного долга завершает день осторожным ценовым ростом на незначительных объемах. Совокупныи? торговыи? оборот в классических выпусках составил всего 8 млрд руб. против 19 млрд руб. днем ранее. Основные денежные потоки формировались в среднесрочных долгах, в частности в сериях 26220 и 26211, на которые пришлось около 35% всех сделок. Долгосрочные бумаги не пользовались спросом, поэтому количество активных операции? оказалось незначительным в отличие от более коротких ОФЗ. Лидерами спроса в очереднои? раз стали облигации с переменнои? ставкои? купона (флоутеры), пользующиеся интересом со стороны россии?ских банков в качестве управления ликвидности и выполнения некоторых регуляторных нормативов. В корпоративном секторе ЧТПЗ закрыл книгу заявок на размещение рублевых облигации? с офертои? через 4 года и ставкои? купона 8,95% годовых. Эффективная доходность равняется 9,15% годовых. После размещения близкии? по дюрации выпуск ЧТПЗ 1P2 торговался по «офферу» с доходностью 9,36% годовых и ценои? 102,6% от номинала, что соответствовало премии к первичному предложению 20 бп. по эффективнои? доходности. Мы видели несколько сделок по данному индикативу в размере примерно 1 млн руб., однако затем заявки на продажу быстро исчезли, хотя объем лота превышал 15 млн руб. Потенциал ценового роста на вторичнои? площадке ЧТПЗ 1P4 ограничен, поскольку инвесторы уже заложили процентное послабление россии?ским регулятором 16 июня до 50 бп. Если оценивать потенциал бумаги в рамках одного года, то наш первыи? целевои? диапазон равняется около 8,8% годовых.
Валюта и Денежныи? рынок
К концу недели ситуация на денежном рынке окончательно стабилизировалась. Ставки МБК вернулись к своим привычным значениям: MosPrime o/n опустилась до уровня ключевои? ставки ЦБ, а Ruonia находится чуть выше 9% годовых. Банковская система вновь перешла в состояние профицита ликвидности (на утро пятницы остатки банков на депозитах в ЦБ превышали их задолженность перед регулятором на 470 млрд руб.) после того, как в середине недели банки были вынуждены существенно нарастить задолженность по инструментам рефинансирования ЦБ, закрывая очереднои? период усреднения обязательных резервов.
Возросшии? спрос на рублевую ликвидность стал одним из факторов, поддержавшим рубль на текущеи? неделе вопреки падению нефтяных котировок и укреплению американскои? валюты. Кроме того, рубль могли поддержать сомнения участников рынка в снижении ключевои? ставки на максимальные 0,5 п.п. после данных по инфляции за маи?.
В случае снижения регулятором ставки на 0,25 п.п., рубль вряд ли испытает видимое давление. Если же ЦБ снизит ставку на 0,50 п.п., то, скорее всего, постарается сопроводить свое решение консервативными комментариями относительно будущеи? политики. Если при этом из риторики ЦБ рынок не получит четких сигналов по дальнеи?шему снижению ставки, то потери рубля окажутся минимальными.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Внешнии? фон. Американские рынки начали торги с роста (рост банков на фоне новости о том, что через нижнюю палату Конгресса успешно прошел законопроект о пересмотре закона Додда-Франка). Европеи?ские площадки закрылись в небольшом плюсе.
Рынок на следующеи? неделе. 14 июня в среду состоится заседание ФРС США. В пятницу 16 июня состоится заседание ЦБ по вопросу процентнои? ставки.
Облигации
Сегодня рынок государственного долга завершает день осторожным ценовым ростом на незначительных объемах. Совокупныи? торговыи? оборот в классических выпусках составил всего 8 млрд руб. против 19 млрд руб. днем ранее. Основные денежные потоки формировались в среднесрочных долгах, в частности в сериях 26220 и 26211, на которые пришлось около 35% всех сделок. Долгосрочные бумаги не пользовались спросом, поэтому количество активных операции? оказалось незначительным в отличие от более коротких ОФЗ. Лидерами спроса в очереднои? раз стали облигации с переменнои? ставкои? купона (флоутеры), пользующиеся интересом со стороны россии?ских банков в качестве управления ликвидности и выполнения некоторых регуляторных нормативов. В корпоративном секторе ЧТПЗ закрыл книгу заявок на размещение рублевых облигации? с офертои? через 4 года и ставкои? купона 8,95% годовых. Эффективная доходность равняется 9,15% годовых. После размещения близкии? по дюрации выпуск ЧТПЗ 1P2 торговался по «офферу» с доходностью 9,36% годовых и ценои? 102,6% от номинала, что соответствовало премии к первичному предложению 20 бп. по эффективнои? доходности. Мы видели несколько сделок по данному индикативу в размере примерно 1 млн руб., однако затем заявки на продажу быстро исчезли, хотя объем лота превышал 15 млн руб. Потенциал ценового роста на вторичнои? площадке ЧТПЗ 1P4 ограничен, поскольку инвесторы уже заложили процентное послабление россии?ским регулятором 16 июня до 50 бп. Если оценивать потенциал бумаги в рамках одного года, то наш первыи? целевои? диапазон равняется около 8,8% годовых.
Валюта и Денежныи? рынок
К концу недели ситуация на денежном рынке окончательно стабилизировалась. Ставки МБК вернулись к своим привычным значениям: MosPrime o/n опустилась до уровня ключевои? ставки ЦБ, а Ruonia находится чуть выше 9% годовых. Банковская система вновь перешла в состояние профицита ликвидности (на утро пятницы остатки банков на депозитах в ЦБ превышали их задолженность перед регулятором на 470 млрд руб.) после того, как в середине недели банки были вынуждены существенно нарастить задолженность по инструментам рефинансирования ЦБ, закрывая очереднои? период усреднения обязательных резервов.
Возросшии? спрос на рублевую ликвидность стал одним из факторов, поддержавшим рубль на текущеи? неделе вопреки падению нефтяных котировок и укреплению американскои? валюты. Кроме того, рубль могли поддержать сомнения участников рынка в снижении ключевои? ставки на максимальные 0,5 п.п. после данных по инфляции за маи?.
В случае снижения регулятором ставки на 0,25 п.п., рубль вряд ли испытает видимое давление. Если же ЦБ снизит ставку на 0,50 п.п., то, скорее всего, постарается сопроводить свое решение консервативными комментариями относительно будущеи? политики. Если при этом из риторики ЦБ рынок не получит четких сигналов по дальнеи?шему снижению ставки, то потери рубля окажутся минимальными.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter