Велес Капитал | Обзор рынка

По итогам пятничного заседания Банк России выбрал минимальныи? шаг снижения ключевои? ставки — 0,25 п.п. (до 9,00% годовых)

16 июня 2017  Источник http://www.veles-capital.ru/
Акции

Рынок сегодня. В первои? половине дня россии?скии? рынок прибавлял 0,5% - большинство «голубых фишек» корректировались после вчерашнего снижения на фоне роста цен на нефть. Во второи? половине дня нефтяные фьючерсы перешли к снижению и наш рынок растерял весь утреннии? рост.

Среди лидеров роста сегодня были «префы» Татнефти, депозитарные расписки РусАла, а также акции Северстали и Башнефти.

Среди лидеров падения – акции Аэрофлота, акции Татнефти, Мегафона и Юнипро.

Основнои? новостью на россии?ском рынке стало решение ЦБ России понизить ставку на 25 б.п., до 9%. Это совпало с ожиданиями аналитиков и не оказало существенного влияния на россии?скии? фондовыи? рынок.

Европеи?ские фондовые индексы росли в пределах 0,5%. Американские рынки снижались в пределах полупроцента на плохои? статистике - число домов, строительство которых было начато в США в мае 2017 года, неожиданно снизилось на 5,5% относительно предыдущего месяца и составило 1092 тыс. в пересчете на годовые темпы. Показатель стал минимальным с сентября прошлого года.

Рынок на следующеи? неделе. В понедельник состоится ГОСА Ростелекома, ТГК-1 и МКБ.

Облигации

Рынок сегодня. Локальныи? долговои? рынок сегодня завершает очередную торговую сессию с отрицательными результатами. Цены федеральных заи?мов в течение дня колебались в рамках широкого диапазона. Распродажи усилились после объявления решения ЦБ РФ по ключевои? ставке, которыи? на этот раз решил занять осторожную позицию, снизив ключевую ставку только на 25 бп (до 9%). Наибольшее давление продавцов наблюдалось на среднем и дальнем сегментах сувереннои? кривои?, где цены потеряли до 0,8 пп от номинала. Таким образом за два дня кривая сдвинулась вниз на 20-25 бп. Доходность выпуска 26207 поднялась сегодня до 7,82%, +12 бп. Активность инвесторов в пятницу опять оказалась высокои? - суммарныи? торговыи? оборот превысил 30 млрд руб. На сделки с «классическими» ОФЗ пришлось более половины от этои? суммы.

Рынок завтра. В первыи? рабочии? день на следующеи? неделе ВЭБ (Ва1/ВВ+/ВВВ-) будет проводить сбор заявок на биржевые облигации серии ПБО-001Р-09 на 30 млрд руб. Ориентир ставки первого купона составляет 8,70-8,90%, что соответствует доходности к погашению через 4 года на уровне YTM 8,89-9,10% годовых. Также Росбанк (Ва2/-/ВВВ-) проведет обмен облигации? серии А8 и БО-14 на новые выпуски на сумму до 20 млрд руб.

Валюта и Денежныи? рынок

По итогам пятничного заседания Банк России выбрал минимальныи? шаг снижения ключевои? ставки — 0,25 п.п. (до 9,00% годовых). С однои? стороны, регулятор не оправдал надежд многих участников рынка на второе подряд снижение ставки на 0,50 п.п., с другои? — сопроводил свое решение ключевои?, на наш взгляд, фразои? о том, что «видит пространство для снижения ключевои? ставки во втором полугодии 2017 года». Напомним, что на предыдущем заседании в конце апреля именно отсутствие конкретных ориентиров по дальнеи?шеи? судьбе ставки было воспринято рынком фактически как ужесточение риторики, несмотря на снижение ставки на 0,50 п.п.

В целом мы оцениваем решение ЦБ как неи?тральное: снизив ставку, регулятор попытался сохранить максимальныи? консерватизм в своих комментариях. При этом фраза о пространстве для снижения ставки во втором полугодии оставляет широкии? простор Банку России — от одного минимального до нескольких снижении? ставки, в зависимости от сопутствующих условии?.

В первые минуты после решения рубль отреагировал небольшим снижением, однако в последующие часы восстановил позиции, и в целом эффект от решения для валютного рынка уже практически исчерпан.

Уже в конце следующеи? недели прои?дут предварительные выплаты по основным налоговым платежам (НДС, НДПИ и акцизы), общии? объем которых может достигнуть внушительного объема в 700 млрд руб. В рамках подготовки к платежам экспортеры приступят к продаже валютнои? выручки, что окажет локальную поддержку рублю и может сгладить прочие негативные эффекты.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=346097. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.