Промсвязьбанк | Акции

Российский рынок акций во вторник был во власти мощного движения на валютном рынке

21 июня 2017  Источник http://psbinvest.ru/ PDF
Мировые фондовые рынки

Фондовые рынки Европы во вторник скорректировались (EuroTOP100: -0,7%; DAX: -0,6%; САС40: -0,3%; FT MIB: -1,0%), ведомые акциями банков и сырьевых компаний; последние следовали за распродажами на товарных рынках. Слабо завершили день и акции Retail.

Индексы США также откатились от исторических максимумов (Dow Jones IA: -0,3%; S&P500: -0,7%; NASDAQ Composite: -0,8%) на фоне дальнейшего снижения инфляционных ожиданий и цен на сырье. Подавляющее число ключевых секторов выглядело слабо: в аутсайдерах Oil&Gas, Industrials и Transport, а также потребсектор.

Российский фондовый рынок

Вчерашняя торговая сессия началась достаточно позитивно: индекс ММВБ вышел в зону 1850-1870 пунктов и даже протестировал ее верхнюю границу. Однако в дальнейшем заметное ухудшение ситуации на мировых товарных рынках, в первую очередь, падение нефтяных котировок (впрочем, впитавшееся в значительной части рублем), а также коррекция на фондовых рынках развитых стран, привели к небольшому откату индекса ММВБ (+0,4%) от внутридневных максимумов.

Динамику лучше рынка продемонстрировали акции металлургических и горнодобывающих компаний, - основных бенефициаров ослабления рубля. Здесь сильно смотрелись акции Северстали (+2,9%), даже несмотря на недавнюю дивидендную «отсечку», Мечел (оа: +3,5%; па: +4,1%), а также производители драгметаллов (Полюс Золото: +3,1%; Полиметалл: +1,6%), вопреки сохранению давления на рынках металлов. Положительно завершили день РусАл (+1,3%) и НорНикель (+0,7%). Преимущественно повышением завершили сессию и производители удобрений (Фосагро: +2,8%; Акрон: +2,5%; Уралкалий: -1,6%). В нефтегазовом секторе высокий спрос был предъявлен на акции Сургутнефтегаза (оа: +3,8%; па: +4,8%), традиционную защиту инвесторов от рисков девальвации, «префы» Башнефти (+1,8%) и Татнефти (+1,2%), а также Роснефть (+1,6%). Остальные бумаги смотрелись слабее. Отметим откат НОВАТЭКА (-1,1%) и высокую внутридневную волатильность в обыкновенных акциях Башнефти, - котировки утром подбирались к отметке в 3000 руб., но вскоре акции стали дешеветь и к закрытию потеряли 1,1%.

Акции АФК Система (-0,3%) также провели крайне волатильный день на фоне сообщений о регистрации судом ходатайства Роснефти об отзыве иска к компании, впоследствии объявленного Роснефтью подложным. В финсекторе отметим рост «префов» Сбербанка (+1,2%) и ВТБ (+1,2%). Акции Сбербанка (-0,1%) не смогли удержаться в «плюсе» на фоне снижения акций европейских банков, но и сильных потерь не понесли, в отличие от МосБиржи (-1,7%). Отметим восстановление ряда «фишек» в электроэнергетике (Интер РАО: +2,1%; Россети: +3,2%), преобладание роста в телекомах (МТС: +1,5%; па Ростелекома: +1,0%; Мегафон: -1,6%) и новые локальные максимумы в Магните (+0,8%), Ленте (+0,6%) и Аптеках 36.6 (+2,5%). В аутсайдерах - вновь Дикси (-2,1%) и РБК (-3,1%). Евгений Локтюхов

Товарные рынки

Риски снижения по нефти к уровням ноября 2016 г. вчера все же реализовались, хотя фундаментальных обоснований для этого по-прежнему нет. Ночная статистика от API показала в целом неплохие, хотя и недостаточно сильные данные (снижение запасов сырой нефти на 2,7 млн барр., рост запасов бензинов на 0,4 млн барр., дистиллятов - на 1,8 млн барр.), но, на фоне глобального отторжения интереса к черному золоту, пока игнорируется. Сегодня в фокусе статданные от Минэнерго США. Мы считаем такую просадку в нефти не оправданной и обусловленной спекулятивными факторами. По нашим оценкам, на уровнях 44-45 долл./барр. нефть Brent может нащупать «дно» (уровни ниже, исходя из спрэдов с WTI, - уже за гранью рентабельности ряда американских сланцевиков). Екатерина Крылова

Наши прогнозы и рекомендации

Вчера на мировых рынках возобновились распродажи, во многом вызванные слабостью нефтяных цен в условиях негативного новостного фона (увеличение объемов запасов на плавучих хранилищах, рост добычи в Ливии и опасения быстрого восстановления добычи в США). Слабую динамику по итогам сессии продемонстрировали развивающиеся рынки, во главе с бразильской Bovespa, на фоне резкого ослабления локальных валют против доллара в условиях снижения склонности к риску. Доллар вновь набирает силу, поскольку мнения представителей ФРС по курсу монетарной политики уже не выглядят столь же едиными. Так, вчера глава ФРБ Чикаго Ч.Эванс высказал мнение, что возможно стоит взять паузу до конца года в повышении ставки, а Р.Каплан из ФРБ Далласа сообщил о вероятном начале сокращения баланса до конца года, и, по его мнению, это может привести к подавлению инфляционных процессов. С учетом того, что нефть и металлы демонстрируют неплохую корреляцию с динамикой инфляционных ожиданий (опустившихся на минимумы с октября, т.е. нивелировали «эффект Трампа»), перспектива начала сокращения баланса оказывает давление в том числе и на сырьевые рынки.

Российский рынок акций во вторник был во власти мощного движения на валютном рынке. В техническом смысле рынок акций пытается развернуться вверх, немаловажную роль в этом играет ослабление курса рубля, поддерживающее динамику рублевой стоимости нефти, а также невысокие оценки рынка, достигнутые в результате коррекции, и возросшая дивидендная доходность.

Сегодня к открытию торгов сформировался нейтральный внешний фон. Открытие торгов может пройти в слегка негативной зоне, и в течение дня с учетом тенденции на мировых рынках у рынка есть шанс опуститься ниже 1850 пунктов. Мы полагаем, что негатив с внешних рынков будет в большей степени "впитывать" рубль, а не рынок акций. Обращаем внимание, что сегодня акции НорНикеля последний день торгуются с учетом дивидендов (446,1 руб.).

Илья Фролов

Взгляд на рынок

Индекс ММВБ

Сегодня к открытию торгов сформировался нейтральный внешний фон. Открытие торгов может пройти в слегка негативной зоне, и в течение дня с учетом тенденции на мировых рынках у рынка есть шанс опуститься ниже 1850 пунктов. Мы полагаем, что негатив с внешних рынков будет в большей степени "впитывать" рубль, а не рынок акций. Обращаем внимание, что сегодня акции НорНикеля последний день торгуются с учетом дивидендов (446,1 руб.).

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Путин попросил главу Роснефти (ДЕРЖАТЬ) Сечина вернуться к вопросу о выплате дивидендов в 50% от прибыли - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Позже, глава пресс-службы компании уточнил, что речь идет о дивидендной политике на перспективу и объем дивидендов за 2016 год изменяться не будет. Если Роснефть направит на дивиденды 50% от чистой прибыли за 2017 года, а она ожидается на уровне 380 млрд руб., то дивидендная доходность (исходя из текущей цены) может быть на уровне 5,7%.

Оборот розничной торговли в мае вырос на 0,7%, за 5 месяцев снизился на 0,8% - Росстат - НЕГАТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Динамика оборота розничной торговли выгляди крайне слабой, что связано с продолжающимся падением реальных располагаемых доходов населения (в мае падение на 0,4%, с начала года – на 1,8%). В целом, положительные темпы роста в мае были обеспечены ростом в торговле непродовольственными товарам и, по нашему мнению, в основном за счет увеличения продаж автомобилей. Наш годовой ориентир по розничной торговле составляет порядка 3%, данные за 5 мес. повышают риск не достижения этого уровня.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=346655. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.