Нефть вернула инвесторам веру в ОФЗ

Восстановление цен на нефть вернуло инвесторам веру в рублевый долг: российские облигации снова растут.

Цены на нефть три дня подряд завершили ростом, и этого хватило, чтобы настроения в отношении российских активов улучшились. Доходности облигаций федерального займа начали снижаться. По десятилетним бумагам доходность за последние несколько дней опустилась с 7,9% до 7,68%.

Нефть вернула инвесторам веру в ОФЗ


А по двухлетним ОФЗ доходность и вовсе торгуется вблизи локальных минимумов.



Поддержку котировкам оказало и укрепление рубля, которое можно было наблюдать накануне. Рублю в свою очередь помогает период налоговых выплат.

В общем и целом, перспектива дальнейшего снижения доходностей по российским облигациям сохраняется.

На последнем заседании Центральный банк заявил о готовности дальнейшего снижения ставок, хотя могут быть и некоторые паузы.

Нужно признать, что российская экономика, валютный курс и цены до сих пор очень сильно зависят от нефтяных цен и любое существенное падение нефтяных цен сразу создает угрозу финансовой стабильности. Об этом, кстати, глава ЦБ Эльвира Набиуллина открыто говорила после заседания.

Согласно прогнозам большинства экспертов ключевая ставка Банка России на конец года составит порядка 8-8,25%, что почти на один процентный пункт ниже текущей. Учитывая тот факт, что и в следующем году ЦБ продолжит снижать ставки, участники рынка охотно покупают российские облигации.

Вместе с тем, некоторые ведущие банки, Credit Suisse Group AG и Citigroup Inc., понизили рекомендации по облигациям федерального займа. Они отмечают, что недавнее снижение цен на нефть может изменить ожидания инвесторов. Они также отмечают, что сейчас в котировки бумаг уже заложено снижение ключевой ставки на 220 базисных пунктов к концу 2018 г.

Банкиры также отмечают, что рубль выглядит переоцененным относительно нефти и должен стоить порядка 65 руб. за доллар. Впрочем, подобные заявления мы слышали неоднократно, однако они, как показывает практика, вовсе не претендуют на истину.

Добавим, что сегодня станут известны параметры очередных аукционов Минфина. Как обычно, размещение облигаций пройдет в среду, и итоги аукционов могут дать определенную пищу для размышлений. Если спрос на бумаги будет высоким, можно будет сделать вывод, что в среднесрочной перспективе рубль будет выглядеть стабильно. Если же желающих купить российские бумаги окажется недостаточно, есть риски дальнейшего ослабления национальной валюты.

Источник http://www.vestifinance.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=347627 обязательна
Условия использования материалов

Торговые условия
FxPro отменяет комиссию с пластиковых карт

Торговые условия
Минимальный депозит - отсутствует
Комиссия за пополнение - не взимается
Бонусы до 100% - пожалуйста!