Бочкарев Константин БКС Экспресс | Валюта | USD|RUB

Рубль во власти геополитики

31 июля 2017  Источник http://bcs-express.ru/
USD/RUB TOM 60.10 (+0.89%) 15:13 мск
EUR/RUB TOM 70.48 (+0.66%) 15:13 мск
Бивалютная корзина 64.77 (+0.78%) 15:13 мск

Факторы в поддержку рубля
• Рост рублевой стоимости Brent до комфортных уровней для рубля (52.05*60.125=3129). Введение санкций США против Венесуэлы, заседание технического комитета ОПЕК+ 7-8.08 в Абу-Даби может оказывать поддержку ценам на нефть.

Негативные факторы для рубля
• Снижение цен на нефть в понедельник. Brent 52.04$ (-0.34%).
• Дипломатический кризис между РФ и США. Российские контрсанкции предполагают сокращение численности сотрудников диппредставительств США на 755 человек в РФ с 1.09.
• Выступления управляющих ФРС и неплохая статистика из США (NFP 4.08) все еще могут заставить инвесторов опасаться объявления количественного ужесточения (QT) в США в сентябре.
• Спрос на валюту со стороны инвесторов, которым предназначены дивидендные выплаты компаний РФ (3.08 Газпром выплатит дивиденды).
• Сезонный фактор или постепенное ухудшение текущего счета РФ в 3кв17, дефицит которого, по прогнозам МЭР РФ, может достичь 5$ млрд.

Умеренные повышательные риски, вероятно, продолжат превалировать в USDRUB и на этой неделе.

Если при этом говорить о дипломатическом кризисе между РФ и США и сокращении с 1.09 на 755 человек числа сотрудников американских диппредставительств в России, то данный фактор в значительной степени объясняет ослабление рубля и рост курса доллара выше 60 в понедельник, однако не исключено, что это история одного дня, так как некоторый симметричный ответ со стороны РФ напрашивался. В то же самое время где-то тему геополитических рисков может уравновешивать последний виток роста цен на нефть, когда Brent за прошлую неделю подорожала на 9% (рекорд с декабря’16 г), достигнув более чем комфортных уровней для рубля и российских активов.

Поэтому потенциал ослабления рубля на фоне конвертации дивидендных выплат инвесторами в валюту по-прежнему ограничен, на мой взгляд, сопротивлением 60.5-61/USD в первой половине августа, а не резистансом 62/USD. Ситуация может измениться для рубля в худшую сторону, если рынки действительно начнут нервничать по поводу объявления количественного ужесточения (QT) в США в сентябре, либо на американских биржах начнется коррекция.

Ситуация на рынке нефти, с одной стороны, позитивна для российской валюты, так как мы видим восстановление рублевой стоимости Brent в район 3200 руб/барр и высокую вероятность увидеть диапазон 50-53.5$ в ближайшие пару недель. Поддержку нефти могут оказывать опасения введения санкций против Венесуэлы со стороны США, а также встреча технического комитета ОПЕК+ 7-8.08 в Абу-Даби, где может обсуждаться дисциплина касательно выполнения странами соглашения об ограничении добычи нефти. С другой стороны, значительный рост цен на нефть уже произошел, поэтому есть риски коррекции или фиксации прибыли к данному движению.

Одно из возможный торговых решений на ближайшие пару недель – продажа против купленных долларов или фьючерса на USDRUB покрытых августовских опционов (17.08) со страйком 61250 или 61500.

Добавлю, что в контексте стартовавшей недели, если говорить про рынок акций США и S&P500, то особое внимание я бы обратил на отчетность Apple и Tesla, которая может прояснить судьбу акций высокотехнологичных компаний. В контексте рисков, связанных с объявлением QT в США в сентябре, внимание я бы обратил на отчет по рынку труда США (Nonfarm payrolls, Av. hourly earning) и другие статданные, по которым можно судить о состоянии американской экономики.

Технический анализ
Восстановление курса USDRUB выше 59.70 и 200-дневной скользящей среднее может рассматриваться как сигнал к продолжению восходящего тренда в данной паре и новой фазе ослабления рубля со временем.

Есть также мнение, что не менее значимым чем сопротивление 62-62.50 по USDRUB может быть резистанс 61.30, на который приходится закрытие 2016 г.

Дальнейшая реализация разворотной фигуры ТА «двойное дно» 56-59 несет в себе риски укрепления доллара в район 62 этим летом.

Прохождение резистанса 62 откроет путь к сопротивлению 65-67 в USDRUB.

Уровни сопротивления – 60.5, 61-61.30, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 58.50-59, 55.80/56, 55, 54.

Рубль во власти геополитики

USDRUB (Daily).

Позиции (лето 2017 г)
Повышательные риски в USDRUB ощутимо возросли по итогам июня, что может привести в летние месяцы к росту курса доллара до 62. Также возросли риски (вероятность), что во 2п2017 г курс USDRUB может подняться до 65-67 (санкции, нефть по 40$, ужесточение ДКП мировыми ЦБ).

В краткосрочном периоде 58.5-59 претендует на «дешевый» доллар, а 62 на «дорогой».

Календарь
31.07-1.08 – оценки Bloomberg и Reuters объемов добычи ОПЕК в июле
2.08 – выступления управляющих ФРС (Л.Месте/Кливленд и Д.Уильямс/Сан-Франциско)
4.08 – Отчет по рынку труда США (Nonfarm payrolls)
16.08 – «минутки» к заседанию ФРС 25-26.07
21.08 – заседание мониторингового комитета ОПЕК+
15.09 – опорное заседание ЦБ РФ (решение по ставке, доклад по ДКП)
19-20.07 – заседание ФРС
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=352308. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.