ВТБ заработал 31 млрд руб. чистои? прибыли по МСФО во 2К 2017 г. (+10% к/к). Финансовыи? результат компании был близок к нашему прогнозу и превзошел консенсус. Прогнозируя результаты 2К 2017 г., мы были более оптимистичны относительно комиссионного и прочих доходов, однако существенно меньшие отчисления в резервы (чем ожидалось) нивелировали негативныи? эффект.
Чистая процентная маржа (NIM) практически не изменилась к/к и составила 3,6% (от совокупных активов). Стоимость риска приятно удивила и составила лишь 1,3 пп во 2К17 (существенно ниже как наших оценок, так и консенсус-прогноза). Низкие отчисления в резервы были обеспечены улучшением качества портфеля (уровень просрочки снизился на 20 бп к/к до 6,3%).
Рост балансовых показателеи? совпал с нашими ожиданиями: активы выросли на 1,2% к/к, кредитныи? портфель увеличился на 2,3% к/к, депозиты прибавили 4,7% к/к.
На наш взгляд результаты ВТБ УМЕРЕННО ПОЗИТИВНЫ. Нам нравится улучшение качества активов банка, однако мы ожидаем более высокои? стоимости риска во 2П 2017 г., так как считаем 1,6% (стоимость риска в 1П17) слишком низким уровнем отчислении? в резервы.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Чистая процентная маржа (NIM) практически не изменилась к/к и составила 3,6% (от совокупных активов). Стоимость риска приятно удивила и составила лишь 1,3 пп во 2К17 (существенно ниже как наших оценок, так и консенсус-прогноза). Низкие отчисления в резервы были обеспечены улучшением качества портфеля (уровень просрочки снизился на 20 бп к/к до 6,3%).
Рост балансовых показателеи? совпал с нашими ожиданиями: активы выросли на 1,2% к/к, кредитныи? портфель увеличился на 2,3% к/к, депозиты прибавили 4,7% к/к.
На наш взгляд результаты ВТБ УМЕРЕННО ПОЗИТИВНЫ. Нам нравится улучшение качества активов банка, однако мы ожидаем более высокои? стоимости риска во 2П 2017 г., так как считаем 1,6% (стоимость риска в 1П17) слишком низким уровнем отчислении? в резервы.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter