Промсвязьбанк | Акции

Вчера российский фондовый рынок ускорил повышение при поддержке улучшения настроений на мировых рынках и позитивного корпоративного новостного фона

31 августа 2017  Источник http://psbinvest.ru/ PDF
Мировые фондовые рынки

Индексы Европы вчера подросли (EuroTOP100: +0,6%; DAX:+0,5%; САС40: +0,5%) на фоне спада нервозности в отношении геополитики и экономики США и отката евро. Ключевые сектора прибавили 0,4%-1,3%. В лидерах роста – Metals&Mining.

Биржи США в среду также росли (Dow Jones IA: +0,1%; S&P500: +0,5%; Nasdaq Comp: +1,1%), получив поддержку от ослабления геополитических опасений, а также повышения оценки роста ВВП (до 3% с 2,6%) и сильных данных по рынку труда от ADP. Торговая активность осталась низкой.

Российский фондовый рынок

Вчера российский фондовый рынок ускорил повышение при поддержке улучшения настроений на мировых рынках и позитивного корпоративного новостного фона: индекс ММВБ (+1,0%) прибавил восьмой день подряд и вышел выше 2000 пунктов при высокой торговой активности (объем торгов акциями в среду превысил 38,3 млрд руб., что на 42% больше, чем в среднем за месяц). Все ключевые сектора, за исключением акций строительных компаний (ЛСР:-2,9%; Мостотрест: -1,7%), сильно подорожали, отстававшие от рынка в динамике.

В лидеры роста по итогам дня вышел финансовый сектор, где раллировали с минимумов года акции ВТБ (+8,0%) после публикации неплохой отчетности. Подорожали акции Сбербанка (оа: +0,9%; па: +2,7%). Достаточно уверенно смотрелись акции металлургического и горнодобывающего сектора, где заметно прибавили в капитализации РусАл (+2,5%), НЛМК (+4,9%) и Алроса (+1,8%), также последние дни отстававшие от рынка. Обновили максимумы с февраля Полюс Золото (+1,9%), Северсталь (+2,0%), ММК (+1,2%) и НорНикель (+0,3%). Тут «против» рынка двигались акции Полиметалла (-3,3%) на фоне не впечатлившей финотчетности.

Акции нефтегазового сектора также завершили торговую сессию с перевесом в сторону дорожающих бумаг, несмотря на то, что рублевая стоимость нефти снизилась. Здесь сильнее индекса ММВБ выросли акции Роснефти (+2,0%), НОВАТЭК (+1,2%), также отстающие от рынка. Акции Газпрома (-0,1%) не показали выраженной динамики; под давление продавцов вновь подпали акции Башнефти (-1,3%).

В потребсекторе и электроэнергетике наблюдался выборочный спрос. Так, в первом вновь заметно прибавили акции Магнита (+3,9%), вышедшие на 8-ми месячные максимумы при вновь крайне высокой торговой активности, оставшись одними из лидеров по торговым оборотам. Умеренно прибавили акции Дикси (+0,7%) при откате в М.Видео (-0,5%) и Детском Мире (-0,8%). В бумагах электроэнергетики из ликвидных бумаг отметим продолжение активной фазы переоценки Мосэнерго (+4,4%) при откате в Россетях (-2,1%), ФСК (-0,5%) и Русгидро (-0,3%). Здесь на больших объемах торгов продолжили «улетать» акции ТГК-2 (+7,2%) без новостей. Из прочих бумаг отметим сохранение спроса на Соллерс (+0,9%) и объемный выход из Аэрофлота (-3,3%) после разочаровавшей финотчетности. Евгений Локтюхов

Товарные рынки

Давление на цены на нефть вчера усилилось, опустив октябрьский фьючерс на нефть Brent, экспирирующийся сегодня, ниже отметки в 51 долл./барр. сузив спрэд с ноябрьским до минимума. Над рынком нефти по-прежнему довлеют опасения относительно роста запасов американской нефти в условиях закрытия почти четверти НПЗ в США при слабом снижении уровня добычи вследствие урагана Harvey при не вполне ясном сроке восстановления нормальной работы отрасли. На этом фоне спрэд между Brent и WTI достиг максимальных значений за два года, резко взлетели цены на бензин в США. Недельные данные Минэнерго США, оказавшиеся неплохими (запасы сырой нефти сократились на 5,39 млн барр., загрузка НПЗ: +1,2%), но отразившие состояние отрасли ДО урагана, были проигнорированы. Ждем сегодня проторговки текущих уровней, считаем данную просадку временной. Евгений Локтюхов

Наши прогнозы и рекомендации

На Уолл-Стрит накануне наблюдалось локальное улучшение настроений после публикации хороших данных макроэкономической статистики по США. Так, оценка числа новых рабочих мест в августе от ADP составила +237 тыс., что задает позитивные ожидания по официальным данным от Минтруда (прогноз: +180 тыс.). При этом оценка динамики ВВП США во 2-м квартале была повышена до +3.0% в пересчете на годовые темпы. Вместе с тем, пока восстановление аппетита к риску на развитых рынках не выглядит устойчивым, ввиду актуальности набора риск-факторов. Во-первых, стоит отметить неопределенность с влиянием урагана Харви на состояние американской экономики в 3-м кв., а также затягивание с повышением планки госдолга. Во-вторых, инвесторы пока не видят конкретики по планам сокращения налоговой нагрузки корпоративного сектора, а вчера Д.Трамп высказался лишь о готовности упростить налоговое администрирование и снизить налоги для американцев со средним уровнем доходов (но это не те новости, которые последние месяцы ждут участники рынка). До конца недели инвесторы продолжат следить за макроэкономическими публикациями, в фокусе внимания данные по динамике доходов и расходов граждан США в июле и числу новых рабочих мест, а также страновые PMI.

Российский фондовый рынок ускорил темпы повышения в среду, продемонстрировав максимальный дневной прирост с начала августа при повышенной торговой активности. Поддержку рынку оказало восстановление склонности к риску на мировых рынках и относительная стабильность цен на нефть, а также позитивные промежуточные итоги сезона корпоративной отчетности в РФ за 2-й кв.

Сегодня к открытию торгов формируется нейтральный внешний фон, что может способствовать открытию сессии вблизи отметки 2010 пунктов ММВБ. С технической точки зрения локальной целью для роста может стать диапазон 2030-2035 пунктов ММВБ, и перемещение на эти уровни возможно даже при удержании ценами на нефть области 50-53 долл./барр. Мы по прежнему считаем, что динамику лучше рынка могут продемонстрировать акции банковского и потребительского секторов, а также электроэнергетики. Илья Фролов

Сегодня к открытию торгов формируется нейтральный внешний фон, что может способствовать открытию сессии вблизи отметки 2010 пунктов ММВБ. С технической точки зрения локальной целью для роста может стать диапазон 2030-2035 пунктов ММВБ, и перемещение на эти уровни возможно даже при удержании ценами на нефть области 50-53 долл./барр. Мы по прежнему считаем, что динамику лучше рынка могут продемонстрировать акции банковского и потребительского секторов, а также электроэнергетики.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Чистая прибыль Аэрофлота (ПОКУПАТЬ) по МСФО в I полугодии выросла на 17%, до 2,89 млрд. руб. – НЕГАТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты Аэрофлота по ключевым финансовым показателям оказались хуже ожиданий рынка. Отметим, что по итогам 1-го полугодия Аэрофлот увеличил перевозки пассажиров на 16,6%, при этом выручка увеличилась всего на 4,9%. Такое расхождение связано с укреплением рубля, т.к. часть авиабилетов компании привязано к иностранным валютам (на международных рейсах). При этом из-за роста цен на топливо издержки компании увеличились, что стало причиной падения EBITDA. Рост цен на топливо нивелировал фактор укрепления рубля, который позитивно влияет на расходы компании, связанные с лизинговыми платежами.

Чистая прибыль группы ВТБ (ПОКУПАТЬ) за 7 месяцев 2017 года составила 67,7 млрд. против чистой прибыли 17,8 млрд. рублей за 7 месяцев 2016 года- ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: ВТБ продолжает сохранять хорошую динамику чистой прибыли и пока его результаты свидетельствуют о том, что банк сможет достигнуть поставленного таргета по прибыли за 2017 год в 100 млрд. руб. Рост прибыли банка способствует увеличение процентных доходов, а также «роспуск» резервов.

Выручка Мегафона (ПОКУПАТЬ) во II квартале с учетом Mail.ru выросла на 14%, без него - упала на 1% - НЕЙТРАЛЬНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты Мегафона по выручке оказались на уровне ожиданий рынка, а по OIBDA совпали с ними. В целом, мы отмечаем слабую динамику выручки особенно на фоне своих конкурентов. Видимо эффект от повышения тарифов отразиться на отчетности несколько позже. Позитивным моментом является рост OIBDA и маржи по этому показателю, что связано смещением приоритетов компании в сторону более маржинальных сегментов и снижения продаж телефонов и аксессуаров, традиционно считающихся низкомаржинальными, а также низкой маркетинговой активностью.

Выручка АФК Система (-) во II квартале снизилась 0,6%, до 167,4 млрд руб., OIBDA выросла на 8,1% - НЕЙТРАЛЬНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты АФК оказались чуть лучше ожиданий рынка. Снижение выручки компании связанно с ее падением у следующих дочек: ГК РТИ, SSTL, МТС банк и сегмент Недвижимость. Рост в остальных 8 компания не смог компенсировать потери в этих 4-ех. В тоже время с позитивной стороны можно отметить рост OIBDA, который был обеспечен в основном улучшением этого показателя у МТС. С учетом иска Роснефти следует обратить внимание на денежную позицию АФК: на конец июня на уровне корпоративного центра она составила 36,2 млрд. рублей.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=356557. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.