Промсвязьбанк | Акции

Основные индексы США завершили неделю слабым ростом

4 сентября 2017  Источник http://psbinvest.ru/ PDF
Мировые фондовые рынки

Фондовые рынки Европы в пятницу подросли (EuroTOP100: +0,6%; DAX:+0,7%; САС40: +0,7%), большинство из ключевых рынков региона сумело показать сдержанный прирост по итогам недели. Факторами для роста выступили дальнейший откат евро и относительно неплохие экономические новости. Среди ключевых секторов в лидерах роста вновь Metals&Mining, а также автосектор.

Основные индексы США завершили неделю слабым ростом (Dow Jones IA: +0,1%; S&P500: +0,2%; Nasdaq Comp: +0,1%), - поводов для активных покупок перед уходом на «длинные» выходные инвесторы не нашли. Пользовались спросом в США акции сырьевых секторов, а также акции ВПК. Торговая активность была невысокой.

Российский фондовый рынок

В первой половине торгов пятницы индекс ММВБ пытался продолжить движение к 200-дневной средней, однако невнятная динамика нефтяных котировок в условиях крепкого рубля и преддверие выходных побудили участников рынка частично фиксировать неплохую недельную прибыль. В результате индекс ММВБ к закрытию торговой сессии потерял 0,6%, но прибавил за неделю 1,6%. Торговая активность в пятницу несколько снизилась по сравнению с уровнями середины недели (объем торгов акциями составил 30,8 млрд. руб.), но по-прежнему превысила среднемесячный показатель (+11%).

За исключением акций химических компаний, где росли бумаги Уралкалия (+1,5%) и Фосагро (+1,4%), ключевые сектора показали негативную динамику.

В аутсайдеры вышли акции металлургических и горнодобывающих компаний, что, в целом, было естественно ввиду сильного рубля и неплохого спроса последних дней. Тут под давление подпали акции сталелитейных компаний во главе с НЛМК (-2,2%) и ТМК (-2,1%), а также Алроса (-2,8%) и РусАл (-1,4%). Продолжил активно откатываться Полиметалл (-3,2%) после относительно слабой финотчетности. Устойчивость в данном сегменте показали лишь отдельные бумаги, среди которых НорНикель (+0,1%), на фоне роста цен на промышленные металлы, акции Полюс Золото (+1,3%), обновившие максимумы с февраля, а также «префы» Мечела (+1,3%). В телекомах упал МТС (-1,9%), в бумагах финансовых учреждений – скорректировался ВТБ (-1,7%) при сдержанной динамике большинства бумаг и отскоке АФК Система (+1,7%). Преобладала коррекционная динамика в нефтегазовом секторе, где возглавили снижение Башнефть (-1,8%) и Транснефть (-2,7%). Здесь лишь, причем достаточно неожиданно, учитывая крепкий рубль, подорожали акции Сургутнефтегаза (оа: +0,9%; па: +1,3%). Прервалось ралли в потребсекторе: тут наиболее заметные потери понес Магнит (-1,9%), откатившийся от 8-ми мес. максимумов.

В электроэнергетике вновь наблюдался выборочный спрос, где смогли завершить торги в «плюсе» из ключевых бумаг лишь Россети (+1,2%) и ФСК (+0,2%), а заметно отступили от локальных максимумов акции ТГК-1 (-1,6%). Их прочих бумаг отметим падение Qiwi (-3,1%). Евгений Локтюхов

Товарные рынки

Нефтяные котировки лишены значимой динамики в условиях ожиданий постепенного восстановления работы нефтяной отрасли в Техасе, пострадавшем от урагана Harvey и в условиях выходного в США. Негативным фактором для рынка нефти является и спад аппетита к риску из-за геополитики. По состоянию на утро понедельника цены на активный фьючерс на Brent находятся в середине зоны 52,5-53 долл./барр., вернувшись к 200-дневной средней в ожидании появления новостных драйверов. Ждем сегодня проторговки текущих уровней. Евгений Локтюхов

Наши прогнозы и рекомендации

На мировых рынках на минувшей неделе возобновился подъем, поскольку инвесторы после публикации блока макроэкономических данных сочли маловероятным столь же активное, как и последние 12 месяцев, ужесточение монетарной политики ведущих центробанков, при этом корпоративный сектор в США и Европе демонстрирует неплохие финрезультаты, что способствует восстановлению индексов. Очередные ракетные испытания КНДР в выходные оказывают умеренное давление на аппетит к риску в начале недели, поскольку инвесторы смещают фокус на два ключевых события этой недели – заседание ЕЦБ и возобновление работы Конгресса США после августовских каникул. От первого события стоит ожидать актуализации ожиданий по направлению монетарной политики в еврозоне. Мы думаем, что М.Драги на пресс- конференции подтвердит курс на постепенный выход из стимулов, не обозначая конкретные сроки и параметры сворачивания стимулов. На этом фоне курс евро может продолжить слабеть против доллара и большинства мировых валют, нивелируя сильное расхождение по дифференциалу процентных ставок, сформировавшееся в июле- августе. От второго же события мы ждем возобновления обсуждения двух животрепещущих тем - повышения планки госдолга и налоговой реформы в США. Отсутствие прогресса в продвижении налоговой реформы может затруднить дальнейший рост американского рынка акций и даже привести к ощутимой коррекции в случае, если продвижение этой инициативы президентской администрации встретит сильное сопротивление в Конгрессе. В свою очередь, попытка повысить планку госдолга и принять бюджет на следующий год без учета налоговой реформы может вызвать отторжение у президентской администрации, что усилит разногласия. Другими значимыми событиями ближайших дней станут публикация «Бежевой книги» и выступления глав ФРБ, которые могут скорректировать ожидания по действия Федрезерва на ближайшие месяцы. Сегодня рынки США закрыты в связи с празднованием Дня труда.

Российский фондовый рынок на минувшей неделе достиг сильной области сопротивления в районе 2030-2035 пунктов ММВБ, но скорректировался вниз в район 2010 пунктов в пятницу на фоне укрепления рубля при неспособности цен на нефть Brent преодолеть отметку 53 долл./барр., а также все еще неустойчивого восстановления аппетита к риску на глобальных рынках.

Илья Фролов

Сегодня утром формируется слабо негативный внешний фон, что может привести к открытию сессии вблизи отметки 2005-2010 пунктов ММВБ. В течение дня вероятно понижение торговой активности относительно уровня конца прошлой недели из-за выходного дня в США и дальнейшая консолидация выше «психологической» отметки 2000.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Совет директоров Роснефти (ДЕРЖАТЬ) рекомендовал промежуточные дивиденды 3,83 руб. на акцию - НЕЙТРАЛЬНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Дивидендная политика Роснефти предполагает выплаты на уровне 35% от чистой прибыли по МСФО. По итогам 1-го полугодия компания зафиксировали прибыль в 101 млрд. руб., т.е. акционерам может быть выплачено около 40% от нее. Отметим, что к аналогичному периоду прошлого года чистая прибыль Роснефти снизилась на 19,8%. Исходя из текущей рыночной стоимости акций компании, дивидендная доходность по ним можем составить 1,3%.

АЛРОСА (ПОКУПАТЬ) во II кв. увеличила EBITDA на 7% к I кв., до 37,6 млрд. руб. – НЕЙТРАЛЬНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Отчетность АЛРОСЫ по ключевым показателям оказалась лучше ожиданий рынка. Снижение финансовых результатов компании относительно 6 мес. 2016 года связано со снижением средних цен реализации алмазов на 15%, а также укреплением рубля на 18%. Частично падение выручки было нивелировано увеличением продаж алмазов на 12%. Укрепление рубля отразилось на издержках компании, они росли на фоне снижения выручки, что стало причиной падения EBITDA и маржи по этому показателю.

Транснефть (ДЕРЖАТЬ) выплатит промежуточные дивиденды в объеме 27,6 млрд. руб., или 3,875 тыс. руб. на акцию - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: По итогам 1-го полугодия чистая прибыль Транснефти составила 113,9 млрд. руб. (снижение к 6 мес. 2016 года на 15,3%). Таким образом, на дивиденды компания направит 24% от нее, что близко к тому уровню, который Транснефть обозначает как максимальный в своей дивидендной политике. Исходя из текущей рыночной стоимости одной привилегированной акции компании, дивидендная доходность по ним составит 2,2%.

Магнит (ДЕРЖАТЬ) выплатит дивиденды за I полугодие на сумму 10,9 млрд. руб., на акцию - 115,51 руб. – НЕЙТРАЛЬНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Чистая прибыль Магнита в 1-ом полугодии составила 20,7 млрд. руб., снизившись к 6 мес. 2016 года на 20,5%. На дивиденды компания направит почти 50% от нее. Отметим, что традиционно Магнит платит дивиденды по итогам 6 мес., 9 мес., и в целом по году. Размер и уровень определяет собрание акционеров по рекомендации СД. Исходя из текущей рыночной стоимости акций Магнита, дивидендная доходность по ним оценивается в 1%.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=357005. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.