Кочетков Андрей Открытие | Обзор рынка

Перед стартом торгов сложился негативный внешний фон

28 сентября 2017  Источник http://open-broker.ru/
По итогам торгов 27 сентября индекс ММВБ подрос на 0,48% до 2081,12 п. (+0,48%), а РТС снизился на 0,03% до 1126,94 п. Индекс ММВБ смог завершить день в плюсе благодаря ослабевшему рублю. Вполне естественно, что лидирующую роль на рынке получили бумаги экспортёров сектора нефти и газа, а также металлургии: «Газпром» (+0,27%), «ЛУКОЙЛ» (+1,41%), «Роснефть» (+0,32%), ГМК «Норильский никель» (+0,44%), "ММК" (+0,33%), "НЛМК" (+0,08%). У металлургов также был дополнительный повод для роста, так как в ряде китайских городов ранее намеченного ввели в действие план ограничения производства металлургических предприятий с целью снижения загрязнения воздуха, что неминуемо скажется на объёмах производства. У «Газпрома» также есть несколько положительных моментов. Накануне глава компании А. Миллер провёл переговоры с министром энергетики Болгарии, которая выразила просьбу присоединить её к поставкам через «Турецкий поток». К тому же постепенно движется реализация прочих трубопроводных проектов, поэтому «Газпром» всё ближе к ситуации, когда объём инвестиций начнёт сокращаться, а прибыль увеличиваться. Акции «Аэрофлота» (+0,68%) продолжают капитализироваться на проблемах конкурентов. Кроме того, президент РФ высказал сомнения в квалификации ответственных за транспортную отрасль чиновников, что может быть сигналом к существенным изменениям в секторе, которые, скорее всего, не оставят крупнейшего авиаперевозчика без дополнительных преимуществ. На закрытии сессии лидерами и аутсайдерами торгов также стали: «Полюс» (+1,9%), «Мосэнерго» (+1,57%), ап «Сургутнефтегаз» (+1,48%), «Татнефть» (+1,29%), а также «Кузбасская топливная компания» (-3,54%), «Башнефть» (-2,35%), «Уралкалий» (-1,56%), "ТГК-1" (-1,24%).

Рубль продолжил слабеть, отражая общую тенденцию в сырьевых валютах. К примеру, канадский доллар терял к вечеру среды до 0,65% против доллара США. Нефть также способствовала ослаблению российской валюты, так как откатилась ниже $58 за баррель Brent. Аукционы ОФЗ оставили смешенные впечатления. Инвесторам были предложены ОФЗ-ПД выпуска 26222 в объёме 20 млрд рублей и ОФЗ-ПД выпуска 26214 также на 20 млрд рублей. Первый выпуск вызвал спрос на 32,351 млрд рублей, но вот доходность по ним составила 7,79%, что существенно выше предыдущих нескольких размещений. Аукцион ОФЗ-ПД 26214 вовсе оказался провальным, вызвав спрос лишь на 18,635 млрд рублей, а доходность по бумагам с погашением 27 мая 2020 года оказалась на уровне 7,72%. Если первый выпуск был размещён почти полностью, за исключением одной облигации, то во втором случае удалось разместить бумаги лишь на 5,022 млрд рублей по номинальной стоимости. Таким образом, инвесторы в очередной раз демонстрируют низкую заинтересованность в падении доходности по российским ОФЗ ниже 7,5%-7,75%. Данное обстоятельство может оказаться весьма существенным аргументом для принятия решений ЦБ РФ по денежной политике на ближайших заседаниях. Между тем, в МЭР полагают, что в сентябре будет зафиксирована небольшая дефляция, а в октябре рост инфляции будет нулевым. На конец 2017 года ведомство ожидает, что инфляция будет на уровне 3,2%. Глава МЭР заявил, выступая в Совфеде, что курс рубля достиг фундаментальных значений, поэтому в ведомстве не ждут существенных колебаний в обозримом будущем. К вечеру среды доллар укреплялся на 0,65% до 58,195, а евро – на 0,33% до 68,367.

Американские торги начались с публикации весьма неплохой статистики. Объём заказов на товары длительного потребления вырос в августе на 1,7%, а без учёта транспортных средств на 0,2%. Далее картина дня уже не была столь оптимистичной. Объём незавершённых сделок по продаже недвижимости сократился за август на 2,6% при ожиданиях сокращения на 0,5%. Глава ФРБ Сент-Луиса Дж. Буллард заявил, что он не считает необходимым повышать ставку вплоть до 2020 года, так как экономика США будет, скорее всего, развиваться скромными темпами, а инфляция останется сдержанной. Он отметил, что темпы роста ВВП будут оставаться вблизи 2%, а недавние ураганы всё же нанесли экономике ощутимый урон. Он также не видит оснований для того, чтобы замедление инфляции в начале года каким-то образом исправилось в среднесрочной перспективе. Да и сильный рынок труда, по его мнению, не окажет инфляционного давления. Однако сам Буллард не будет голосовать по денежной политике ещё до 2019 года. Глава ФРБ Бостона Э. Розенгрен, напротив, считает необходимым повышать ставку, что станет страховкой от чрезмерного разогрева инфляции и перегретых активов. Впрочем, в центре внимания рынков в среду было представление налоговой реформы.
Налоговые инициативы предусматривают снижение налоговой нагрузки на корпорации и группы граждан, включая минимальный налог на доходы физических лиц в размере 12%, а также сокращение налога на прибыль компаний до 20%. Кроме того, Трамп объявил о существенном снижении налогов для компаний малого бизнеса и амнистию капитала при репатриации средств в США. Презентация инициатив была встречена бурными аплодисментами, но об одобрении пока говорить рано. Впрочем, рынок проголосовал деньгами за инициативы Трампа, зафиксировав новый рекорд по индексу малых и средних компаний Russell 2000. Впрочем, на рынке охотно покупали бумаги IT-сектора и финансов: Apple (+0,71%), Alphabet (+2,4%), Microsoft (+0,81%), Bank of America (+2,42%), J.P.Morgan (+1,58%). Производитель спортивной экипировки Nike (-1,92%) разочаровал рынок недостаточным ростом выручки. Micron Technology (+8,51%) продолжает радовать ростом прибыли выше ожиданий за счёт высокого спроса на чипы памяти. По итогам дня DJIA прибавил 0,25% до 22340,71 п., а S&P 500 укрепился на 0,41% до 2507,04 п.

Торги в Азии не отличались единообразием настроений. В Китае рынок снижался перед праздничной неделей. В Японии рынок смог показать рост на фоне ослабления иены до 113 за доллар. Доходность по американским казначейским обязательствам продолжила расти, поддерживая азиатский финансовый сектор. Доходность двухлетних казначейских обязательств подскочила до 1,483%, а по 10-летним составила 2,326%. На рынке существуют сомнения, что налоговая реформа будет принята в предложенном варианте. В частности, большое сопротивление ожидается по вопросу налога на доходы физических лиц, верхняя планка которого ограничена на уровне 35%. Кроме того, принятие подобной реформы может увеличить дефицит федерального бюджета США. К 8:45 (мск) Shanghai Composite – 3342,76 п. (-0,08%), Nikkei 225 – 20373,10 п. (+0,52%).

Нефть продолжила снижаться. Накануне Минэнерго США сообщило, что на неделе, завершившейся 22 сентября, коммерческие запасы нефти в США сократились на 1,8 млн бар. до 471 млн бар. Запасы бензина выросли на 1,1 млн бар., а дистиллятов сократились на 0,8 млн бар. Импорт нефти на отчётной неделе вырос на 59 тыс. бар. в день до 7,4 млн бар. ежедневных поставок. Однако рынок также обратил внимание на то, что добыча в США увеличилась на 37 тыс. бар. до 9,547 млн бар. и превысила объёмы до урагана "Харви". И немного о золоте. Резервы SPDR Gold Trust продолжают расти. Накануне они увеличились на 2 тонны до 864,65 тонн. К 9:05 (мск) Brent – $57,35 (-0,38%), WTI – $52,06 (-0,15%), золото – $1281,6 (-0,48%), медь – $6417,68 (-0,63%), никель – $10255 (+0,15%).

Фьючерс на индекс доллара подрастал на 0,2% до 93,47. К 9:05 (мск) EUR/USD – $1,173 (-0,15%), GBP/USD – $1,336 (-0,22%), USD/JPY – 113,17 (+0,32%).

Следующие макроэкономические события запланированы на четверг:
- в 11:15 (мск) выступает глава Банка Англии Марк Карни,
- в 12:00 (мск) выйдет статистика по потребительскому и деловому доверию в еврозоне, а также индексы делового климата и экономических ожиданий в еврозоне,
- в 15:00 (мск) будет опубликована инфляция в Германии,
- в 15:30 (мск) будут известно количество первичных обращений за пособием по безработице в США, а также цены личного потребления и окончательная оценка ВВП за II квартал,
- в 16:45 (мск) выступает глава ФРБ Канзаса Эстер Джордж,
- в 17:15 (мск) выступает вице-председатель ФРС Стенли Фишер.

Внешний фон перед открытием торгов в России можно назвать слабо негативным. Нефть торгуется в минусе, а доллар укрепляется. Это может способствовать небольшому ослаблению рубля, что будет оказывать незначительную поддержку индексу ММВБ. Впрочем, каких-то внешних поводов для роста рынка нет, поэтому в начале дня индексы будут снижаться.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=360852. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.