Промсвязьбанк | Акции

Индекс ММВБ вчера смог обновить максимумы с февраля

28 сентября 2017  Источник http://psbinvest.ru/ PDF
Мировые фондовые рынки

Европейские индексы по итогам среды продемонстрировали умеренный рост, а общеевропейский EuroTOP100 (+0,4%) обновил максимумы за 2 месяца на фоне объявления параметров налоговой реформы в США и отката евро. В лидерах роста акции финсектора и IT. Поддержку оказали и новости M&A (Alstom: +4,6%; Siemens: +1.2%).

Биржевые индексы США также росли (S&P500: +0,4%; Dow Jones IA: +0,3%; NASDAQ Comp.: +1,1%) вслед за ростом акций IT- и финсектора, поддерживаемых ростом инфляционных ожиданий после анонса Президентом США Д. Трампом налоговой реформы, а также ввиду неплохих данных по заказам на товары длительного пользования (+1,7% м/м при ожидавшихся, по консенсусу Рейтерс, +1%). Рост показали и акции нефтегазового сектора.

Российский фондовый рынок

Индекс ММВБ (+0,5%) вчера смог обновить максимумы с февраля при поддержке высокой рублевой стоимости нефти и неагрессивного спроса на ряд «голубых фишек».

В лидеры роста по итогам дня в сегментном разрезе вышли акции нефтегазового сектора, где лидировали Лукойл (+1,4%) и Сургутнефтегаз (+1,5%). Умеренным повышением котировок отметились Газпром (+0,3%) и Роснефть (+0,3%). В данном сегменте лишь Башнефть (оа: -2,4%; па: -0,6%) и НОВАТЭК: -0,3%) скорректировались, причем отметим, что последние бумаги смогли удержаться, несмотря на утреннее давление, выше 200- дневной средней.

В бумагах металлургических и горнодобывающих компаний, вслед за рынком и слабым рублем, также преобладала позитивная динамика: отыгрывали потери предыдущего дня РусАл (+1,4%), НорНикель (+0,4%), Полюс Золото (+1,9%) и ММК (+0,4%), а Алроса (-0,3%) и Полиметалл (-0,1%), выросшие накануне, умеренно подешевели.

Из внутренних секторов вновь неплохо смотрелись акции телекомов (Ростелеком: +1,1%; МТС: +0,6%; Мегафон: +0,1%), а также акции промышленного сектора. В последнем ралли продемонстрировали малоликвидные акции ЗМЗ (+28,2%) и АвтоВАЗА (+15,9%), в то время как КАМАЗ (-0,2%) и Соллерс (-0,5%) умеренно скорректировались.

В финсекторе в небольшом «плюсе» завершили торговую сессию обыкновенные акции Сбербанка (+0,6%), МосБиржа (+0,3%) и АФК Система (+0,1%); из менее ликвидных бумаг отметим продолжение активной фазы восстановления акций МКБ (+1,0%) при дальнейшем падении бумаг ФК Открытие (-2,2%) и Сафмара (-5,5%).

На фоне улучшения настроений на рынке компенсировали потери предыдущего дня акции Мосэнерго (+1,6%), Русгидро (+0,8%), Магнит (+0,7%) и Лента (+0,7%). Обновил исторические максимумы Детский Мир (+1,0%). Евгений Локтюхов

Товарные рынки

Нефть продолжает корректироваться, но умеренными темпами. Статистика от Минэнерго в целом оказалась неплохой, показав снижение запасов сырой нефти на 1,84 млн барр., рост запасов бензина на 1,1 млн барр. и снижение запасов дистиллятов на 0,8 млн барр. В то же время добыча нефти вновь выросла – на 0,4% за неделю – до 9,5 млн барр./день. Экспорт сырой нефти из США поднялся до рекордных за всю историю уровней в 1,4 млн барр./день. Мы ждем продолжения отката в нефти – к 57 долл./барр. на фоне приближающейся экспирации ноябрьского контракта (29 сентября).

Екатерина Крылова

Наши прогнозы и рекомендации

На глобальных рынках во второй половине недели наблюдается улучшение настроений, вызванное позитивными новостями из США. Вчера Президент США Д. Трамп объявил скорректированные параметры налоговой реформы: ставку корпоративного налога на прибыль предлагается сократить до 20% (ранее Д. Трамп предлагал 15%, текущая максимальная ставка налога – 35%), в рамках реформы предполагается обложить пониженным налогом репатриацию прибыли, находящейся в оффшорах (предположительно 10%), снизить подоходные налоги, в первую очередь, для среднего класса, а также провести ряд менее важных новаций. По-прежнему деталей недостаточно. В первую очередь, не вполне понятно, где президентская администрация намерена найти источники покрытия выпадающих доходов, что подразумевает весьма активную полемику в Конгрессе США по этому проекту.

Однако, очевидно, что вероятность реализации важнейшего элемента предвыборной программы Д. Трампа заметно повысилась, что привело к росту рыночных инфляционных ожиданий по США (спрэд UST-TIPS 5 yr вышел на максимумы с июля) и укреплению доллара, и, как следствие росту рынков развитых стран.

Вместе с тем, стоит отметить, что новости по США и крепость доллара ведут не только к повышению привлекательности американского финансового рынка, но и снижают привлекательность активов и валют развивающих стран.

Индекс ММВБ смотрится достаточно неплохо при поддержке высокой рублевой стоимости нефти. Мы оцениваем потенциал снижения нефтяных котировок как ограниченный, но видим риск дальнейшего умеренного ослабления рубля. Это предполагает сохранение спроса на акции нефтегазового сектора и сохранения движения по индексу ММВБ в направлении диапазона 2100-2200 пунктов.

Сегодня, учитывая слабое давление на рынке нефти и невнятную динамику азиатских рынков и фьючерсов на индексы США, открытие торгов акциями в России может пройти в нейтральном ключе. Вместе с тем, мы ждем, что сегодня индекс ММВБ сможет закрепиться выше 2080 пунктов и в ближайшей перспективе протестирует отметку 2100 пунктов при поддержке спроса на ключевые «голубые фишки».

Илья Фролов

Индекс ММВБ

Сегодня, учитывая слабое давление на рынке нефти и невнятную динамику азиатских рынков и фьючерсов на индексы США, открытие торгов акциями в России может пройти в нейтральном ключе. Вместе с тем, мы ждем, что сегодня индекс ММВБ сможет закрепиться выше 2080 пунктов и в ближайшей перспективе протестирует отметку 2100 пунктов при поддержке спроса на ключевые «голубые фишки».

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Суд признал законным запрет приставов на получение Системой дивидендов на арестованные по иску Роснефти акции – НЕГАТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Из-за запрета АФК Система уже не смогла получить дивидендов от МТС и БЭСК порядка 11 млрд руб. Отметим, что в случае если компания будет вынуждена платить по иску Роснефти, проиграв суды во всех инстанциях, то ее активы это основной источник выплат. В этой связи невозможность использовать дивиденды от них негативное событие.

ЕЭК оштрафовала НЛМК (ДЕРЖАТЬ) и ВИЗ-Сталь за нарушение правил конкуренции – НЕЙТРАЛЬНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Сумма штрафа не является критической для НЛМК, поэтому не окажет существенного влияния на финансовые показатели компании. К тому же есть вероятность того, что комбинат сможет опротестовать решение коллеги ЕЭК.

Дивиденды Черкизово за I полугодие 2017 г. и за 2014-2016 гг. составят 2,63 млрд руб., на акцию - 59,82 руб. – ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Черкизово заявляет, что урегулировало все вопросы с налоговой в части уплаты дивидендов, поэтому сумма их выплат не отличается о той, что было рекомендовано советом директоров. В целом, дивидендная доходность по ним составляет 4,7%, что чуть ниже среднего по рынку (дивидендная доходность индекса ММВБ оценивается в 5%).
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=360866. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.