Pro Finance Service | Облигации

Газпромбанк, Credit Suisse и Райффайзенбанк советуют покупать более длинные ОФЗ

20 октября 2017  Источник http://www.forexpf.ru/
Объем вложений иностранных инвесторов в облигации федерального займа в сентябре сократился, однако они остаются и, как считают аналитики Газпромбанка, останутся одними из ключевых покупателей этих бумаг. В банке полагают, что ОФЗ сохраняют свою привлекательность в условиях высокого спроса и избыточной ликвидности в банковском секторе, при этом два этих фактора дают повод ожидать снижения зависимости доходности ОФЗ от ключевой ставки. Газпромбанк рекомендует сфокусироваться на среднесрочных бумагах, поскольку они предоставляют "комфортный баланс между доходностью и процентным риском при нормализации формы кривой" доходности, а их дюрация совпадает с дюрацией основных индексов, за которыми следуют пассивные инвесторы.

В Credit Suisse, между тем, отдают предпочтение более долгосрочным бумагам, и рекомендуют воспользоваться ралли ОФЗ с погашением в 2023 году (выпуски 26211 и 26215) для миграции в бумаги с погашением в 2027-2028 (выпуски 26215 и 26207).

В Райффайзенбанке, тем временем, обращают внимание на то, что спрос со стороны иностранных инвесторов подогревает интерес локальных спекулянтов, в результате чего рынок уже "отвязался" от ключевой ставки ЦБ РФ: доходность в 7.5% по ОФЗ 26207 (погашение в 2023) соответствует уровню ставки Банка России ниже 7%. В банке разделяют мнение о большей привлекательности более длинных бумаг, в частности с погашением в 2027, и рекомендуют покупать ОФЗ 26221.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=364318. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.