Дахтлер Егор Велес Капитал | Компании | ММК

ММК Сильные финансовые показатели, но дивиденды не дотянули до ожидании?

9 ноября 2017  Источник http://www.veles-capital.ru/
ММК опубликовал смешанные финансовые результаты за 3К17 по МСФО. Выручка превзошла как наш, так и консенсус-прогнозы (на 0,7% и на 3% соответственно) и составила 2 млрд руб. EBITDA достигла 533 млн долл. (+17% к/к), что также выше ожидании?. EBITDA маржа составила 26,5%. (мы прогнозировали 26%).

FCF достиг 360 млн долл. в 3К17, увеличился на 77% к/к из-за снижения оборотного капитала. По итогам 3К17 СД компании рекомендовал выплатить в виде дивидендов 1,11 руб. на акцию, что предполагает текущую доходность в 2,1%, что на фоне конкурентов (НЛМК и Северстали) с 4% квартальнои? доходностью выглядит незначительно. Всего ММК выплатит около 214 млн долл. за 3К17 г. (60% FCF). Конкуренты выплачивали весь свободныи? денежныи? поток в виде дивидендов по итогам 3К 2017 г.

Мы считаем, что несмотря на позитивную динамику финансовых показателеи?, дивиденды сегодня станут ОПРЕДЕЛЯЮЩИМ НЕГАТИВНЫМ фактором для котировок ММК.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=367547. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.