Промсвязьбанк | Акции

По итогам среды индекс ММВБ смог слабо подрасти

23 ноября 2017  Источник http://psbinvest.ru/ PDF

Мировые фондовые рынки

Европейские фондовые рынки вновь подпали под давление крепкого евро и возросших опасений по Германии (EuroTOP100: -0,2%; DAX: -1,2%; CAC40: -0,2%; FTMIB: -0,1%). В аутсайдерах оказались корректирующиеся автосектор и Hi-Tech. Сырьевые сектора росли, сдержав снижение индексов региона.

Ведущие биржевые индексы США не показали согласованной динамики (S&P500: -0,1%; Dow Jones IA: -0,3%; NASDAQ Comp: +0,1%) перед выходным днем. Тут также умеренно прибавили сырьевые сектора, а в лидерах роста телекомы, ввиду спроса на Verizon (2,0%) и AT&T (1,6%). Корректировался IT-сектор на фоне падения НРЕ (-7.2%) на планах ухода главы компании, а также HPQ (-5,0%).

Российский фондовый рынок

По итогам среды индекс ММВБ (+0,2%) смог слабо подрасти при разнонаправленной динамике ключевых секторов и снизившейся торговой активности. Ввиду неоднозначного внешнего фона (фиксация прибыли на западных рынках акций при крепости сырья) участники рынка сохранили спрос на экспортные сектора и отыгрывали отдельные идеи во внутренних секторах.

В первую очередь, отметим рост акций Полиметалла (+4,4%), НорНикеля (+2,4%) и РусАла (+0,5%), поддержанный ростом цен на рынках металлов. Дорожающий уголь способствовал позитивной динамике Распадской (+2,7%) и Мечела (оа: +0,9%; па: +1,7%). В числе аутсайдеров в металлургическом и горнодобывающем секторе корректирующая после 3-дневного ралли Алроса (-1,8%), Полюс Золото (-1,3%), подпавший под давление истории с С.Керимовым, а также сталелитейные компании во главе с НЛМК (-1,5%).

В нефтегазовом секторе уверенно росли акции ЛУКОЙЛа (+1,3%), Газпрома (+0,1%), НОВАТЭКа (+0,6%) и Роснефти (+0,7%) также остались в «плюсе», правда, умеренном. Несколько откатились после роста Татнефть (-0,7%) и Газпром нефть (-0,7%). В аутсайдерах здесь Сургутнефтегаз (оа: -0,9%; па: -0,6%), из-за рубля, а также безыдейная Русснефть (-4,6%). Неплохо смотрелись акции потребсектора, благодаря возврату к восстановлению Магнита (+1,8%), а также электроэнергетика, где рост Интер РАО (+2,2%), Россетей (+1,2%) и ОГК-2 (+0,7%) перевесил откат в ФСК (-0,2%) и Русгидро (-0,6%) и ТГК-1 (-1,6%). Также стоит отметить рост, правда, при невысокой торговой активности в автосекторе (АвтоВАЗ: +3,9%; КАМАЗ: +0,7%; Соллерс: +0,7%) и акциях строительных компаний (ЛСР: +2,0%; Мостотрест: +1,4%).

В прочих сегментах рынка ситуация была выражено коррекционной. Так, в финсекторе скорректировались с пиков Сбербанк (-0,3%), и МосБиржа (-1,3%), продолжил снижаться ВТБ (0,6%) и АФК Система (-1,9%). В телекомах откатывались МТС (-1,4%) и Ростелеком (-1,2%), в транспортном секторе – Аэрофлот (-1,4%) и НМТП (-1,3%). В аутсайдерах дня также Internet-компании (Яндекс: -3,1%; Qiwi: -4,2%).

Евгений Локтюхов

Товарные рынки

Нефть остается выше 63 долл./барр., в фокусе приближающееся заседание ОПЕК, где, как ожидается, будет решено продлить соглашение до конца 2018 г. Сегодня в Боливии в рамках газового саммита пройдет предварительная встреча министров нефти в укороченном составе – Венесуэла, Алжир, Иран, Катар, Экв.Гвинея и Россия. Особых заявлений не ждем в отсутствие на переговорах Сауд.Аравии. Статистика от Минэнерго показала снижение запасов сырой нефти на 1,8 млн барр., рост запасов бензинов на 44 тыс. барр., дистиллятов – на 269 тыс. барр. Добыча вновь выросла – до 9,65 млн барр./день. Сегодня на фоне Дня благодарения в США торговая активность может быть ограниченной, и нефть рискует сползти вниз. На следующей неделе, тем не менее, актуальны повышательные риски в преддверии заседания ОПЕК – ждем попыток отскока к 65-68 долл./барр.

Екатерина Крылова

Наши прогнозы и рекомендации

Мировые рынки реализуют повышательный импульс во главе с индексами развивающихся стран, поскольку инвесторы считают эти локации более защищенными от возможных негативных событий, связанных с Brexit, перевыборами в Германии и затягиванием с одобрением налоговой реформы в США. Кроме того, в пользу роста рынков играет календарный фактор, поскольку статистически на неделе перед Днем благодарения в США и стартом рождественских распродаж чаще преобладают положительные изменения фондовых индикаторов. Протоколы ФРС показали, что повышение ставок в декабре по-прежнему является наиболее вероятным результатом. Интерес также вызывает то, что «несколько участников считают, что перспективы значительного снижения налогов в последнее время возросли». Предполагая, что республиканцы в Конгрессе могут договориться о сделке к началу следующего года, возможно, это станет базой для повышения прогнозов ФРС относительно роста ВВП и инфляции в декабре. Также стоит отметить, что вчера поступило подтверждение того, что слушания следующего главы Федрезерва Дж. Пауэлла перед банковским комитетом Сената состоятся на следующей неделе. Мы ожидаем, что Пауэлл подчеркнет преемственность политики и даст сигнал к постепенной нормализации уровня процентных ставок и сокращению баланса, и при этом он может быть более открытым для обсуждения вопроса финансового дерегулирования. Сегодня рынки США закрыты в связи с празднованием Дня благодарения. Кроме того, совет ОПЕК обсудит в Вене ситуацию на нефтяном рынке перед министерской встречей организации 30 ноября.

Российский рынок акций вчера консолидировался по индексу ММВБ в узком диапазоне 2150-2160 пунктов, балансируя в условиях укрепления рубля при слабом росте нефтяных котировок, а также разнонаправленной динамики на внешних рынках. Среднесрочная техническая картина остается позитивной, что настраивает на возможность продолжения роста в направлении отметок начала года (~2220-2280 ММВБ) с локальными целями вблизи 2180-2200 пунктов. Мы полагаем, что первичный эффект на состояние рынка акций оказывает возобновление повышения стоимости Brent перед саммитом ОПЕК 30 ноября, что способствует притоку иностранных инвесторов в российские акции, традиционно предлагающие хорошую экспозицию на ценовой рост в нефти. Кроме того, сохраняются отдельные идеи роста в некоторых «голубых фишках», подпитываемых хорошей динамикой финансового результата по итогам 9 месяцев 2017г. и ожиданиями выплаты повышенных дивидендов. Илья Фролов

Индекс ММВБ

Сегодня открытие торгов состоится в нейтральной зоне, и в условиях пониженной торговой активности, из-за выходного в США, движение индекса ММВБ в консолидационном диапазоне 2150-2170 пунктов может продолжиться в течение всего дня.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Операционная "дочка" Магнита (ПОКУПАТЬ) привлекает 44 млрд руб. у Галицкого - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Таким образом, акционер Магнита не дожидаясь проведения дополнительной эмиссии акции, перевел средства от SPO. Такая оперативность, на наш взгляд, может свидетельствовать о том, что Магнит готовится к какой-то крупной сделке. Возможно по покупке региональной сети или крупного ритейлера. Отметим, что участники рынка активно обсуждают вариант покупки Магнитом Дикси. Привлеченные средства вполне позволяют это сделать.

Совет директоров Дикси (ДЕРЖАТЬ) одобрил делистинг, выкуп акций у несогласных выше рынка - по 340 руб. - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Цена выкупа Дикси выглядит привлекательной: она на 10% выше текущей рыночной стоимости и на 21% выше средней цены за последние шесть месяцев. В тоже время выкуп акций будет ограничен 10% стоимости чистых активов. Отметим, что на текущий момент размер квазиказначейского пакета составляет 19,8%, а Группа Меркурий Игоря Кесаева владеет 51,3% акций Дикси.

EBITDA ФосАгро (ДЕРЖАТЬ) в III квартале упала на 22%, до 13,6 млрд руб.- НЕЙТРАЛЬНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты ФосАгро оказались близки к ожиданиям рынка. В тоже время позитивными их назвать нельзя. Рентабельность компании снижается, динамика выручки слабая. Компании удалось удержать снижение выручки лишь благодаря наращиванию объемов производства и продаж (на 10%), это нивелировало падение средней цены реализации. В целом, текущая ситуация для производителей удобрений не выглядит благоприятной, снижение цен на с/х товары не стимулирует их к покупкам.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=369925. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.