Промсвязьбанк | Акции

В понедельник российские фондовые индексы снижались

28 ноября 2017  Источник http://psbinvest.ru/ PDF

Мировые фондовые рынки

Давление на фондовые рынки Европы вчера вновь усилилось (EuroTOP100: -0,4%; DAX: -0,5%; CAC40: -0,6%; FTMIB: -1,1%) в условиях дефицита позитивных новостей и крепкого евро. Снижение носило фронтальный характер и не затронуло лишь Utilities и Travel&Leisure. В аутсайдерах – Metals&Mining на опасениях ослабления спроса на металлы в КНР.

На биржах США в понедельник также преобладали коррекционные настроения, смягченные ожиданиями сильного сезона распродаж, что поддержало спрос на Retail (Home Depot: +1,1%; Amazon: +0,8%). По итогам дня основные индексы не показали единой динамики (S&P500: -0,04%; Dow Jones IA: +0,1%; NASDAQ Comp.: - 0,2%). Негативную динамику показали сырьевые сектора, следующие за товарными рынками, промышленность (3М: +1,3%) и телекомы (Verizon: +1,4%) - росли.

Российский фондовый рынок

В понедельник российские фондовые индексы снижались (MOEX: -0,7%; РТС: -0,5%), растеряв рост предыдущего дня вместе с развивающимися рынками. Торговая активность на вчерашних торгах была невысока, негативную динамику показали все ключевые «голубые фишки».

В металлургическом и горнодобывающем секторе, за исключением Алросы (+0,9%) и Полюс Золото (+0,8%), а также Мечела (оа: +2,3%; па: +4,4%), поддержанного ростом цен на уголь, все ликвидные бумаги дешевели, отражая динамику зарубежных аналогов и цен на металлы. Причем НорНикель (-1,9%) и РусАл (-2,8%) стали одними из аутсайдеров среди ликвидных бумаг по итогам дня.

Большинство представителей нефтегазового сектора также выглядели хуже индекса. Так, НОВАТЭК потерял 1,8%, Сургутнефтегаз – 1,4%, Роснефть – 1,3%, Лукойл – 0,9%. Лишь Газпром (-0,1%) смог удержаться от заметного снижения в ожидании сильной отчетности (ожидается 29-30 ноября), да смогли показать рост Татнефть (+0,9%) и Газпром нефть (+0,3%).

В финансовом секторе также «фишки» дешевели во главе с ВТБ (-1,3%) и АФК Система (-1,5%). В телекомах и Internet-компаний заметнее всех откатился МТС (-1,0%). В транспортном секторе отметим обновление минимумов года по Аэрофлоту (-1,8%), укладывающееся в логику фиксации прибыли. Отчасти давление на данные акции оказывают ожидания очередной невыразительной отчетности (30 ноября компания представит результаты за 9 мес.), хотя ухудшение финпоказателей, по нашему убеждению, носит характер, связанный, в первую очередь, с разовыми факторами (ВИМ-авиа). Фундаментально бумага остается весьма привлекательной. В потребсекторе хуже рынка вновь были акции М.Видео (-3,0%).

Евгений Локтюхов

Товарные рынки

Нефть находится немного под давлением на фоне возобновления работы Keystone, тем не менее, близость решающего заседания ОПЕК не дает возобладать негативным настроениям. Сегодня в фокусе статистика по запасам нефти и нефтепродуктов от API, завтра – данные от Минэнерго США и Комитет ОПЕК+. Перед заседанием ОПЕК рассчитываем на отскок нефти к 65-68 долл./барр., а по факту заседания, если реализуется наш базовый сценарий – продление соглашения до конца 2018 г. с сохранением текущих квот – ждем фиксации прибыли и снижения нефти к 60-63 долл./барр.

Екатерина Крылова

Наши прогнозы и рекомендации

В начале недели на глобальных рынках преобладает фиксация прибыли, несмотря на неплохие результаты по розничным продажам в «черную пятницу». Инвесторы занимают выжидательную позицию перед множеством значимых событий ближайших дней, включая голосование по проекту налоговой реформы в Сенате и выступление кандидата на пост главы ФРС Дж. Пауэлла перед Банковским комитетом. Также стоит отметить, что после голосования в Сенате обоим партиям предстоит продолжить переговоры по вопросу продолжения финансирования правительства и исключения рисков приостановки его работы в конце года. Кроме того, повышенную нервозность поддерживают также рост волатильности на рынках материкового Китая, включая обвал акций, рост ставок денежного рынка и рост доходностей по гособлигациям, а также опасения по развитию ситуации в Германии, несмотря на решение Консервативной партии А.Меркель сформировать коалицию с СДП. Курс евро отреагировал на данную новость уверенным ростом, и теперь валютный рынок ждет новостей из США.

Российский фондовый рынок двигался в понедельник с оглядкой на состояние мировых рынков, но пока удерживается выше области поддержки 2120-2140 пунктов по индексу МосБиржи. Основным довлеющим фактором становится усиление давления на emerging markets из-за опасений закредитованности КНР, что с одной стороны, ведет к оттоку из биржевых фондов EM, а с другой – оказывает давление на сырьевые активы (металлы), все это является неблагоприятными факторами для динамики российского рынка. Тем временем, нефть колеблется в районе 63 долл./барр. за несколько дней до министерской встречи ОПЕК, по словам А.Новака, все участники соглашения настроены на его продление. В этой связи у нас возникают опасения, что «положительного сюрприза» по итогам встречи в Вене 30 ноября может и не получиться, а значит, цены на нефть могут продемонстрировать откат от максимумов года, что также повлияет на российские активы. В то же время пока сдерживают от более интенсивного движения вниз ожидаемые корпоративные события, включая публикации финансовой отчетности Газпрома, ЛУКОЙЛа и Аэрофлота. Таким образом, движение к максимумам года по индексу МосБиржи, области 2230-2280 пунктов, может быть отсрочено и наиболее вероятным становится сценарий развития умеренной коррекции. Илья Фролов

Индекс ММВБ

Сегодня открытие торгов может пройти вблизи отметки 2140 по индексу МосБиржи, что предполагает небольшое снижение от уровней закрытия предыдущей сессии.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Выручка АФК Система (-) в III квартале выросла 2,1%, до 181 млрд руб. - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты Системы оказались лучше ожиданий рынка как по выручке, так и EBITDA. Росту выручки компании способствовала хорошая динамика доходов Детского мира, МТС и Segezha Group. В свою очередь основной вклад в увеличение EBITDA и маржи по этому показателю внес МТС. На 30 сентября 2017 года чистый долг АФК на уровне корпоративного центра составил 99,5 млрд рублей, денежная позиция - 20,4 млрд рублей.

Акционеры Северстали (ДЕРЖАТЬ) одобрили выплату 35,61 руб. на акцию за III квартал - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Исходя из текущей рыночной стоимости акций компании, дивидендная доходность квартальных выплат оценивается в 4,2%. Суммарно по итогам 2017 года Северсталь может выплатить акционерам около 115-116 руб./акцию. Дивидендная доходность оценивается в 12,8%. В целом, дивидендная политика компании предполагает распределение между акционерами 50% чистой прибыли по МСФО, если коэффициент чистый долг/EBITDA находится ниже значения 1. При росте коэффициента выше этого уровня Северсталь переходит к выплате 25% чистой прибыли по МСФО. По итогам 2017 года акционеры в виде дивидендов могут получить почти 100% от чистой прибыли.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=370627. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.