Зажигательные торги

Накануне МинФин обнародовал данные по исполнению федерального бюджета в 2017-м году, согласно которым дефицит федерального бюджета составил 1,34 трлн. руб. (1,4% ВВП).

Хорошо, что доходы бюджета оказались выше предусмотренных законом о бюджете и достигли 15,09 трлн. руб. (план был перевыполнен примерно на 2,5%), а расходы оказались заметно меньше запланированной на год суммы – 16,42 трлн. руб. (удалось их уменьшить больше на 1,8%, чем планировалось ранее). Причина столь приятной ситуации, в принципе, не нова – рост цен на энергоносители в конце прошлого года. Ясно, что и налоговое администрирование со стороны Федеральной налоговой службы чуть улучшилось, но сокращение расходов больше плана было связано с привилегированным положениям таких направлений финансирования, как национальная оборона и безопасность, общегосударственные вопросы, национальную экономику, межбюджетные трансферты и обслуживание государственного долга.

С учетом того факта, что полностью израсходованы средства Резервного фонда, а в Фонде национального благосостояния оставалось чуть менее 4 трлн. руб., в будущем году исполнить федеральный бюджет лучше по сравнению с ожиданиями рынка, как это удалось в 2017-м году, будет гораздо сложнее. Если курс рубля поможет, это удастся сделать; в противном случае придется, как обычно, уповать на рост экспортной выручки.

Продолжается нагнетание истерии вокруг самого ожидаемого ICO года на рынке криптовалют: размещение токенов социальной сети Telegram. Накануне мессенджер сообщил, что собрал заявок на $3,8 млрд. в рамках ICO.

Сбор заявок предварительного этапа ICO завершен. Спрос был абсолютно ажиотажный – на предварительном этапе Telegram собирает $850 млн., а заявок подано на вчетверо большую сумму. Между тем вокруг первичного размещения может появиться рынок перепродажи токенов. Так, "вторичная" доля может обойтись на 30-40% дороже той суммы, которую продавцы заплатили сами. Книга заявок на предварительное ICO была переподписана настолько, что руководство Telegram отказывалось от некоторых инвестиционных предложений, в том числе от денег из России, рассказывали СМИ люди, знакомых с участниками переговоров. В расчете, что организаторы уменьшат их доли, инвесторы подавали заявки на суммы большие, чем собирались вложить, объяснил участник синдиката инвесторов.

Наконец, приятные новости пришли и для компаний телекоммуникационного сектора – сегодня стало известно, что российское правительство признало часть критики антитеррористического законопроекта Ирины Яровой обоснованной и согласилось пойти на уступки операторам связи по части требований по объему хранилищ информации. Из-за этого сроки введения закона придется отложить до октября текущего 2018 года.

Министерство связей и массовых коммуникаций РФ отказалось от требования властей вести расчеты по объемам хранилищ данных пользователей для исполнения антитеррористического закона исходя из монтированной емкости сетей операторов сотовой и интернет-связи.

Торги на российском рынке акций к закрытию пятницы сопровождались снижением по индексам, хотя с утра был обновлен исторический по индикатору Мосбиржи и локальный максимум по РТС.

По итогам дня индекс Мосбиржи снизился на 0,48% до уровня в 2 286,33 пунктов, индекс РТС просел на 0,65% до 1 270,92 пунктов.

На нефтяных рынках цены растут после заседания министерского комитета ОПЕК+ в Омане в воскресенье и комментариев министров нефти Саудовской Аравии и России по его итогам.

В воскресенье министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих заявил журналистам, что основные страны-участники соглашения венской сделки ОПЕК+ сходятся во мнении о необходимости продолжения сотрудничества и после 2018 года - даты завершения венской сделки. Механизм еще не определен, но есть консенсус в отношении продолжения кооперации, отмечал аль-Фалих. Саудовский министр также говорил, что не сомневается, что страны ОПЕК+ продолжат выполнять свои обязательства по соглашению о сокращении добычи нефти, и ситуация на рынке нефти в результате продолжит улучшаться.

Министр энергетики РФ Александр Новак, в свою очередь, сообщил, что ОПЕК+ по истечении действующего соглашения может продолжить сотрудничать в консультационном формате. Страны-участницы будут периодически встречаться для консультаций по ситуации на рынке нефти, предварительно договорившись о периодичности таких встреч. При этом число участников этих консультаций может быть расширено с текущих 24 стран, участвующих в сделке ОПЕК+.

ОПЕК и ряд не входящих в организацию стран (ОПЕК+) договорились в конце 2016 года в Вене о сокращении своей добычи нефти суммарно на 1,8 миллиона баррелей в сутки с уровня октября 2016 года, из которых 300 тысяч приходятся на Россию. В ноябре прошлого года страны ОПЕК+ решили продлить соглашение до конца 2018 года. В воскресенье в Омане состоялось заседание министерского комитета ОПЕК+, который был создан для контроля за соблюдением венского соглашения и выработки рекомендаций по его корректировке. В комитет входят представители Саудовской Аравии, Венесуэлы, Кувейта, Алжира, Омана и России.

Стоимость мартовских фьючерсов на смесь марки Brent росла на 0,29% до $68,81 за баррель, цена мартовских фьючерсов на нефть марки WTI на 0,22% до $63,45 за баррель.

На американском рынке фондовые индикаторы в начале сегодняшних торгов продемонстрировали преимущественно позитивную динамику на фоне ослабления угрозы шатдауна.

Палата представителей Конгресса США одобрила законопроект о временном, до 16 февраля, финансировании работы правительства страны. Тем не менее, Сенат пока не утвердил законопроект. Закон не был принят, поэтому с субботы правительство США осталось без финансирования (ситуация «шатдауна»). В этом случае все федеральные ведомства должны будут отпустить сотрудников в отпуск, и это требование не коснется только тех, кто имеет отношение к обеспечению национальной безопасности. Американские законодатели уже четыре раза за столько же последних месяцев принимали решение о краткосрочном продлении финансирования, так как так и не смогли договориться по ключевым вопросам бюджетной политики.

Шатдаун как таковой может не оказать большого экономического влияния на экономику США, но тень неопределенности, которой он может накрыть экономику в целом, может сказаться на настроениях инвесторов, особенно если драма в Вашингтоне перейдет в затяжную битву.

Между тем, в пятницу сдерживающее влияние на рынок могут оказать данные о том, что индекс потребительского доверия в США в январе упал до 94,4 пункта — минимального уровня с июля 2017 года, по сравнению с 95,9 пункта месяцем ранее, свидетельствуют предварительные данные Мичиганского университета. Рынок в среднем ожидал повышения до 98 пунктов.

Между тем, бумаги International Business Machines подешевели на 3,8%. Крупнейший мировой поставщик компьютерных услуг в четвертом квартале увеличил выручку впервые за 23 квартала, но получил чистый убыток из-за списания $5,5 млрд. в связи с изменениями налогового законодательства в США.

Цена акций American Express упала на 1,6%. Один из лидеров американского рынка пластиковых карт получил чистый убыток в четвертом квартале также из-за налоговых списаний. Компания фиксирует квартальный убыток впервые с 1992 года.

Курс ценных бумаг Schlumberger опустился на 1,1%. Нефтесервисная компания в октябре—декабре увеличила чистый убыток по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года в 11 раз, хотя показатель без учета разовых факторов оказался положительным и превзошел прогнозы рынка, как и выручка.

Индекс Dow Jones потерял 0,1% до уровня в 25 990,7 пунктов. Индекс S&P500 вырос на 0,15% и достиг 2 802,22 пунктов. Значение индекса NASDAQ с открытия рынка увеличилось на 0,17% до 7308,25 пункта.

На азиатских рынках основные фондовые площадки региона в понедельник преимущественно снижаются, инвесторы отыгрывают новости о приостановке работы правительства США.

Инвесторы отыгрывают сообщения из США. Федеральное правительство прекратило выполнять ряд функций в субботу из-за отсутствия принятого бюджета. Республиканцы и демократы в сенате не могут договориться о ряде бюджетных параметров, включая меры по иммиграции. С начала финансового года 1 октября уже трижды принимались временные бюджеты на ограниченный срок, но на сей раз разногласия не позволили завершить переговоры вовремя.

«Закрытие» федерального правительства - редкое, но не беспрецедентное явление в США. В последний раз это произошло осенью 2013 года и нанесло тогда ущерб популярности обеих партий в конгрессе. Как и в 2013 году, обе партии винят друг друга в бюджетном кризисе.

В то же время стоимость акций южнокорейской Samsung Electronics снижается на 2,7% на сообщениях о том, что Apple сократит заказы на iPhone X. Несмотря на то, что Samsung и Apple – конкуренты, южнокорейская компания является глобальным производителем компонентов. Так, Apple использует технологию Samsung по производству OLED-экранов для своих iPhone X.

Индекс Shanghai Composite рос на 0,1% до 3 491,37 пунктов, шэньчжэньской Shenzhen Composite – на 0,95% до уровня в 1 939,8 пунктов. Гонконгский Hang Seng снижался на 0,02% до уровня в 32 245,81 пунктов. Корейский KOSPI опускался на 0,98% уровня в 2 495,01 пунктов.

Теперь к российскому рынку акций:

1. Среди лидеров снижения наблюдались бумаги Полюса (-1,6%), префы Татнефти (-2%), акции Газпромнефти (-1,3%), Сбербанка (-1,2%), Сургутнефтегаза (-0,9%), АФК «Система» (-1,4%).

2. В лидерах роста находились бумаги ФСК ЕЭС (+8,4%). Руководство компании сообщило, что чистая прибыль по МСФО за 2017 год вырастет на 15% до 78-79 млрд. рублей, компания планирует направить на дивиденды по итогам прошлого года 50% от её объёма. Ожидания двузначной дивидендной доходности стали драйвером роста котировок.

Акции Россетей подорожали на 7,2%, Юнипро – на 2,1%, ММК – на 2%, Алросы – на 2,2%.

ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем легкий рост в течение дня, но без мощных покупок, поскольку после преодоления исторических максимумов по индексу МосБиржи ждать существенного роста не стоит. Желающих зафиксировать прибыль по спекулятивным длинным позициям в российских бумагах сейчас хватает на фоне коррекции на рынке энергоносителей. На следующей неделе коррекция вниз рынка акций РФ может получить продолжение в случае поступления негативных факторов из-за рубежа.

ОАО "МТС"

Сегодня стало известно о том, что международное рейтинговое агентство Fitch также подтвердило рейтинг МТС на уровне «BB+», выведя рейтинг компании из списка на пересмотр с возможным понижением и присвоив рейтингу негативный прогноз.

Свое решение агентство Fitch аргументирует тем, что прочный финансовый профиль МТС поддерживает рейтинг «Системы». Кроме того, МТС имеет сильный кредитный профиль, который поддерживается лидирующими позициями на российском рынке мобильной связи, низким уровнем долга и стабильным генерированием свободного денежного потока. Агентство дало понять, что рейтинг компании может быть повышен вслед за повышением рейтинга АФК, но только при условии, что МТС продолжит придерживаться высоких стандартов корпоративного управления.

Естественно, что на значение рейтинга влияет и рейтинг материнской компании – АФК «Система», поскольку любое рейтинговое действие в отношении «Системы» будет отражаться и на рейтинговых действиях в отношении «дочек», будь то стабильное сокращение доли заемных средств и поддержание достаточной ликвидности компании, либо увеличение левериджа. Негативно на рейтинге может сказаться увеличение в инвестпортфеле «Системы» доли в компаниях со слабыми кредитными профилями.

Напомним, что по условиям мирового соглашения, «Система» и ее «дочка» обязались в три этапа выплатить в пользу Башнефти 100 млрд. рублей: 28 декабря уже было перечислено 20 млрд. рублей, еще 40 млрд. рублей «Система» должна перевести не позднее 28 февраля и столько же – не позднее 30 марта.

Мы считаем данную новость позитивной для бумаг МТС, поскольку Fitch сообщила о том, что не ожидает каких-либо проблем с ликвидностью АФК «Система» в результате осуществления платежей. Кроме того, по мнению агентства, «Система» обладает достаточной финансовой гибкостью для того, чтобы сочетать продажу активов и увеличение регулярных притоков денежных средств от действующих дочерних компаний. Это значит, что в случае сокращения доли заемных средств в течение следующих 2 лет дочерние структуры группы имеют шансы на повышение рейтинга.
Цена: 296,25
Цель: 316,2
Рекомендация: Держать

Банк "Возрождение"

Сегодня стало известно о том, что братья Алексей и Дмитрий Ананьевы, владеющие 52,7% банка «Возрождение» через компанию «Промсвязькапитал», с 18 декабря имеют право голоса только по 10% акций.

Напомним, что кроме Промсвязькапитала у Возрождения еще 6 миноритарных акционеров, раскрытых в списке лиц, под контролем которых находится банк, но ни у кого из них доля не достигает и 10%. Кроме этого, у банка есть группа миноритариев, которых он поименно не раскрывает, им принадлежит 6,48% акций. Еще около 10% на конец третьего квартала было у банка «Россия», но в списке лиц, под контролем которых находится Возрождение, банка «Россия» уже нет, а доля, которую она держала, пропала.

В СМИ отмечается, что банк «Возрождение» раскрыл владельцев только 90,26% акций с учетом неназванных миноритариев. Владельцы оставшихся 9,74% неизвестны.

Отметим, что представитель Возрождения сообщил СМИ, что банк «Россия» не уведомила банк, кому продала акции. Банк «Россия» получил акции "Возрождения" по сделке РЕПО с Промсвязьбанком, сейчас сделка закрыта и акции были возвращены Промсвязьбанку.

Сейчас у братьев Ананьевых примерно 17,5% голосов (доля "Промсвязькапитала"), у банка «Санкт-Петербург» - 16,5%, еще 33,4% - у четырех офшоров, владельцы которых неизвестны, у миноритариев, не раскрытых в документах банка, – 11,3%. Крупнейший пакет голосов – 21,3% - теперь у Промсвязьбанка, который ЦБ забрал у Ананьевых в Фонд консолидации банковского сектора.

Именно по этой причине ЦБ ограничил роль Ананьевых в "Возрождении" – дело в том, что регулятор счел неудовлетворительной репутацию Дмитрия Ананьева, который в течение года перед введением временной администрации возглавлял Промсвязьбанк.

Мы считаем данную новость негативной для бумаг Возрождения, поскольку СМИ так и не смогли связаться с Дмитрием Ананьевым на предмет комментариев по этому вопросу, а представитель ЦБ на вопросы издания не ответил.
Цена: 520,5
Цель: 512
Рекомендация: Сокращать
Источник http://analytic.ricom.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=379206 обязательна
Условия использования материалов