1 февраля 2018 БКС Экспресс | ОФЗ
Аукцион Минфина в среду поддержал стремительное падение доходностей ОФЗ. После рекордного спроса на предыдущей неделе, интерес к российскому долгу не ослабевает. В результате индекс RGBI поднялся на новые исторические максимумы.
Вчера на еженедельном аукционе Минфин предложил комбинацию из среднего и длинного выпусков с постоянной доходностью, снизив объем размещения до уровня 30 млрд руб. Спрос на ОФЗ со стороны инвесторов немного снизился в сравнении с рекордным результатом предыдущей неделей, превысив при этом предложение в 3,6 раза.
Первый лот – самые длинные из находящихся в обращении ОФЗ серии 26221 с погашением в 2033 году были предложены в объеме 15 млрд руб. Спрос на них по результатам аукциона превысил предложение в 2,5 раза, составив 40 млрд руб. Премия к рыночной цене была символической. Средневзвешенная цена размещения – 102,84% (против рыночной около 102,87%), что соответствует 7,52% доходности к погашению.
Спрос на второй представленный лот – ОФЗ ПД серии 26222 с погашением в 2024 году составил практически 70 млрд руб. при объеме предложения в 15 млрд руб. Здесь Минфин также не обошелся без небольшой премии для инвесторов, которая составила около 10 пунктов. Средневзвешенная цена достигала 100,52, что соответствует 7,12% доходности к погашению.
Ведомство размещает данную пару выпусков второй раз за последние три недели, стабильно получая повышенный спрос со стороны инвесторов. Длинные выпуски, особенно ОФЗ 26221, с погашением в 2033 году, теоретически сильнее других подвержены санкциям. Однако на практике получается совсем по-другому.
Инвесторы будто не замечают угрозу ограничительных мер со стороны США. Предыдущие две недели это можно было объяснить попытками успеть купить до введения санкций. Теперь введение санкций отложено, а угроза для ОФЗ, по мнению рынка, практически растаяла. В центре внимания, по логике вещей, должно было оказаться стремительное сокращение спреда между американскими Treasures и российскими бумагами, однако этого не произошло.
Можно отметить, что последнее время повышенным спросом пользуются длинные выпуски, традиционно любимые нерезидентами. Потенциальный «кэрри» в них значительно выше, в случае продолжения снижения доходностей. Рыночная цена самого длинного выпуска с постоянной доходностью за месяц выросла более чем на 2%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вчера на еженедельном аукционе Минфин предложил комбинацию из среднего и длинного выпусков с постоянной доходностью, снизив объем размещения до уровня 30 млрд руб. Спрос на ОФЗ со стороны инвесторов немного снизился в сравнении с рекордным результатом предыдущей неделей, превысив при этом предложение в 3,6 раза.
Первый лот – самые длинные из находящихся в обращении ОФЗ серии 26221 с погашением в 2033 году были предложены в объеме 15 млрд руб. Спрос на них по результатам аукциона превысил предложение в 2,5 раза, составив 40 млрд руб. Премия к рыночной цене была символической. Средневзвешенная цена размещения – 102,84% (против рыночной около 102,87%), что соответствует 7,52% доходности к погашению.
Спрос на второй представленный лот – ОФЗ ПД серии 26222 с погашением в 2024 году составил практически 70 млрд руб. при объеме предложения в 15 млрд руб. Здесь Минфин также не обошелся без небольшой премии для инвесторов, которая составила около 10 пунктов. Средневзвешенная цена достигала 100,52, что соответствует 7,12% доходности к погашению.
Ведомство размещает данную пару выпусков второй раз за последние три недели, стабильно получая повышенный спрос со стороны инвесторов. Длинные выпуски, особенно ОФЗ 26221, с погашением в 2033 году, теоретически сильнее других подвержены санкциям. Однако на практике получается совсем по-другому.
Инвесторы будто не замечают угрозу ограничительных мер со стороны США. Предыдущие две недели это можно было объяснить попытками успеть купить до введения санкций. Теперь введение санкций отложено, а угроза для ОФЗ, по мнению рынка, практически растаяла. В центре внимания, по логике вещей, должно было оказаться стремительное сокращение спреда между американскими Treasures и российскими бумагами, однако этого не произошло.
Можно отметить, что последнее время повышенным спросом пользуются длинные выпуски, традиционно любимые нерезидентами. Потенциальный «кэрри» в них значительно выше, в случае продолжения снижения доходностей. Рыночная цена самого длинного выпуска с постоянной доходностью за месяц выросла более чем на 2%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter