Пока евро-доллар растет, продолжаем ждать этой же тенденции и дальше

Итак, пара евро-доллар продолжает рост, во вторник новый максимум показан на отметке 1.2440. Таким образом, от минимума на 1.2150 пара прошла уже 290 пунктов, почти три фигуры, но пока никаких объяснений идущему движению в новостных лентах мы не видим. Тема торговой войны как объяснение слабости доллара явно не подходит – согласно экономической теории, протекционизм должен приводить к росту национальной валюты. Аппетиты к риску на фоне опасений по поводу перспектив мировой торговли тоже не растут (после закрытия во вторник нулевым ростом в среду фьючерс на индекс Dow Jones показывает падение на 0.9%). Судя по всему, комментаторы скоро опять начнут эксплуатировать тему дефицитов-близнецов в США, объясняя локальную слабость доллара. Нам же пока проще сослаться на технические факторы – евро-доллар не смог закрепиться ниже отметки 1.22, отскочил от нее вверх и теперь растет от нижней границы диапазона 1.22-1.2520 к верхней.

Стоит откомментировать вышедшие сегодня данные. В 16.15 Мск количество новых рабочих мест от ADP вышло на уровне 235 тыс. против прогноза 200 тыс., что предвещает неплохие данные по рынку труда США в пятницу. А в 16.30 Мск вышел торговый баланс США за январь, дефицит составил 56.6 млрд. долл. Последний раз дефицит достигал столь большого значения в октябре 2008 года. Следует отметить, что дефицит торгового баланса США стабильно растет с сентября 2017 года, тогда он составлял 45.3 млрд. долл. и в предыдущие годы колебался в районе 40-50 млрд. долл. И вот мы видим существенный рост дефицита, на 11 млрд. долл. всего за несколько месяцев. Однако до исторических рекордов текущему дефициту еще далеко. Исторический рекорд торгового дефицита США был поставлен в августе 2006 года на уровне 67.8 млрд. долл. Можно найти некоторую аналогию с тем, что происходило тогда, перед кризисом 2008 года, и тем, что происходило сейчас. Экономика тогда активно росла, ставки ФРС активнейшим образом повышались (с середины 2004 года по середину 2006 года ставка была поднята с 1% до 5.25%), американский рынок рос (хотя всего лишь на 15% за два года). Доллар по итогам этого периода упал (хотя в 2005 году прошла крупная коррекция). В том, что дефицит торгового баланса растет в период активного роста экономики, период роста оптимизма, удивительного ничего нет. Это может даже совпадать с падением доллара, но как мы видим, из докризисного опыта, доллар падал тогда не из-за роста дефицита бюджета, а рост дефицита бюджета совпадал с общим ростом оптимизма. Как только случился кризис, спрос резко свернулся, дефицит упал в один момент до 25 млрд. долл. (май 2009 года), а доллар резко вырос. Евро-доллар же рухнул в кризис с 1.60 до 1.24. Возможно, что-то подобное мы видим и в этот раз. Предкризисный сверхоптимизм будет способствовать дальнейшему падению доллара даже несмотря на повышения ставок ФРС, вот только кончится это может по образцу 2008 года. В конце концов, исторический опыт показывает, что экономические кризисы происходят в экономике США в среднем каждые 10 лет.
Источник http://onlinebroker.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=387929 обязательна
Условия использования материалов