4 апреля 2018 Банк Санкт-Петербург
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подорожала на 0,7% до $68,1/барр., а российская нефть Urals - на 0,9% до $66,5/барр. Курс доллара вырос на 0,2% до 57,57 руб., курс евро снизился на 0,1% до 70,66 руб. Индекс S&P500 вырос на 1,3% до 2614 п. Индекс РТС прибавил 0,2%, закрывшись на отметке 1237 п. Индекс МосБиржи вырос на 0,3% до 2264 п.
В МИРЕ. На рынках преобладают неуверенные настроения – индекс широкого рынка S&P 500 в моменте уходил ниже 50- и 100-дневных скользящих, подойдя к 200-дневной. Это усиливает риск резкого усиления коррекции (на 10-15%) при очередном снижении американского рынка акций.
Вчера американский рынок акций (по индексу S&P 500) закрылся в плюсе на 1,3%. Доллар США, который вчера демонстрировал существенную волатильность к корзине ключевых валют, падает в среду утром, курс EURUSD растет, торгуясь выше $1,2290. Обстановка на мировых финансовых рынках неспокойная на фоне нового витка в «торговых войнах» США.
Администрация президента США Дональда Трампа опубликовала список из 1300 китайских товаров, на импорт которых планируется ввести пошлины в размере 25%. В перечень вошли товары из различных секторов: машиностроение, здравоохранение, информационные технологии, аэрокосмические технологии и многих других. По оценкам Минторговли США, ограничения «окажут минимальное воздействие на экономику США».
Постпред Китая при ВТО заявил, что действия Белого Дома поставили под угрозу мировую торговую систему и пошатнули основу ВТО, а также предупредил о применении равноценных контрмер со стороны КНР. Напомним, в конце марта Трамп подписал меморандум о мерах против «несправедливых торговых практик» Китая, в ответ на которые КНР опубликовала список ответных ограничений на ввоз американских товаров.
Сегодня в фокусе инвесторов предварительная оценка инфляции в еврозоне в марте (прогноз 1,4% г/г против 1,1% месяцем ранее), а также уровень безработицы в феврале (консенсус-прогноз – снижение на 10 б.п. до 8,5%). Кроме того, сегодня будет опубликован ежемесячный отчет от ADP об изменении числа занятых в несельскохозяйственном секторе США.
НЕФТЬ. Нефть Brent вчера не демонстрировала существенной волатильности, умеренно росла, торговалась в районе $68/барр.
Министр энергетики РФ Александр Новак вчера пообещал, что Россия выполнит соглашение по сокращению добычи нефти в апреле в полном объеме. Напомним, ранее сообщалось, что в марте РФ выполнила свои обязательства в рамках сделки ОПЕК и не-ОПЕК лишь на 93%. Также глава Минэнерго заявил, что при принятии решения о продлении соглашения после 2018 г. будет, в том числе, оценивать производство нефти США и добавил, что страны-участницы уже обсуждают механизм долгосрочного взаимодействия после окончания сделки в конце этого года.
Еженедельные данные от Американского института нефти (API) показали снижение запасов нефти в США за неделю на 3,3 млн барр., однако запасы бензина выросли на 1,1 млн барр. Сегодня вечером выйдет официальная статистика от Минэнерго США (EIA). Прогноз аналитиков, опрошенных Bloomberg, – рост запасов нефти в США на 2 млн барр. Несмотря на довольно сильные данные от API, сегодня утром котировки умеренно снижаются – нефть марки Brent торгуется ниже $67,7/барр.
В РОССИИ. Рейтинговое агентство АКРА обновило свои макроэкономические прогнозы. Так, ВВП в этом году, по ожиданиям агентства, вырастет на 1,6% г/г, а в следующем – на 1,5% г/г. При этом прогноз по ключевой ставке был обновлен до 2022 г. По мнению специалистов агентства, цикл снижения ключевой ставки близок к завершению – к концу этого года они ожидают снижения ставки до 6,75%, т.е. еще на два минимальных шага. При этом в дальнейшем оценка регулятором уровня нейтральной процентной ставки может меняться, что подтверждается и комментариями Эльвиры Набиуллиной во время пресс-конференции после последнего заседания по ДКП. Таким образом, даже на фоне стабильной инфляции вблизи целевого уровня 4% и после завершения цикла снижения ключевой ставки, регулятор может продолжить снижать номинальный уровень ключевой ставки из-за пересмотра уровня нейтральной ставки. Поэтому АКРА ожидает снижения ключевой до 6% к 2021 г., а к 2022 г. - до 5,5% в случае снижения профицита ликвидности.
При этом, на наш взгляд, снижение ставки до 5,5% - крайне позитивный сценарий, который пока выглядит маловероятным.
Сегодня Минфин опубликует информацию по объему покупок валюты в рамках бюджетного правила. Ожидается, что в период с 6 апреля по 8 мая объем fx-интервенций составит порядка $4 млрд (около 233 млрд руб.), что больше мартовских 192,5 млрд руб. При прочих равных (цена на нефть и отток капитала по финансовому счету) fx-покупки приводят к ослаблению курса рубля.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Во втором квартале против российской валюты будет играть сезонность платежного баланса (опережающий рост импорта, выплата дивидендов и т.д.). В этот период рубль также становится более чувствительным к потокам капитала по финансовому счету (отток/приток капитала частного сектора, спрос нерезидентов на рублевые активы и т.п.). На это все накладываются покупки валюты Минфином в рамках бюджетного правила. Поэтому, если нефть не поможет, для курса рубля во втором квартале могут сложиться не самые благоприятные условия. Мы не ожидаем выраженной динамики рубля на текущей неделе.
https://www.bspb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В МИРЕ. На рынках преобладают неуверенные настроения – индекс широкого рынка S&P 500 в моменте уходил ниже 50- и 100-дневных скользящих, подойдя к 200-дневной. Это усиливает риск резкого усиления коррекции (на 10-15%) при очередном снижении американского рынка акций.
Вчера американский рынок акций (по индексу S&P 500) закрылся в плюсе на 1,3%. Доллар США, который вчера демонстрировал существенную волатильность к корзине ключевых валют, падает в среду утром, курс EURUSD растет, торгуясь выше $1,2290. Обстановка на мировых финансовых рынках неспокойная на фоне нового витка в «торговых войнах» США.
Администрация президента США Дональда Трампа опубликовала список из 1300 китайских товаров, на импорт которых планируется ввести пошлины в размере 25%. В перечень вошли товары из различных секторов: машиностроение, здравоохранение, информационные технологии, аэрокосмические технологии и многих других. По оценкам Минторговли США, ограничения «окажут минимальное воздействие на экономику США».
Постпред Китая при ВТО заявил, что действия Белого Дома поставили под угрозу мировую торговую систему и пошатнули основу ВТО, а также предупредил о применении равноценных контрмер со стороны КНР. Напомним, в конце марта Трамп подписал меморандум о мерах против «несправедливых торговых практик» Китая, в ответ на которые КНР опубликовала список ответных ограничений на ввоз американских товаров.
Сегодня в фокусе инвесторов предварительная оценка инфляции в еврозоне в марте (прогноз 1,4% г/г против 1,1% месяцем ранее), а также уровень безработицы в феврале (консенсус-прогноз – снижение на 10 б.п. до 8,5%). Кроме того, сегодня будет опубликован ежемесячный отчет от ADP об изменении числа занятых в несельскохозяйственном секторе США.
НЕФТЬ. Нефть Brent вчера не демонстрировала существенной волатильности, умеренно росла, торговалась в районе $68/барр.
Министр энергетики РФ Александр Новак вчера пообещал, что Россия выполнит соглашение по сокращению добычи нефти в апреле в полном объеме. Напомним, ранее сообщалось, что в марте РФ выполнила свои обязательства в рамках сделки ОПЕК и не-ОПЕК лишь на 93%. Также глава Минэнерго заявил, что при принятии решения о продлении соглашения после 2018 г. будет, в том числе, оценивать производство нефти США и добавил, что страны-участницы уже обсуждают механизм долгосрочного взаимодействия после окончания сделки в конце этого года.
Еженедельные данные от Американского института нефти (API) показали снижение запасов нефти в США за неделю на 3,3 млн барр., однако запасы бензина выросли на 1,1 млн барр. Сегодня вечером выйдет официальная статистика от Минэнерго США (EIA). Прогноз аналитиков, опрошенных Bloomberg, – рост запасов нефти в США на 2 млн барр. Несмотря на довольно сильные данные от API, сегодня утром котировки умеренно снижаются – нефть марки Brent торгуется ниже $67,7/барр.
В РОССИИ. Рейтинговое агентство АКРА обновило свои макроэкономические прогнозы. Так, ВВП в этом году, по ожиданиям агентства, вырастет на 1,6% г/г, а в следующем – на 1,5% г/г. При этом прогноз по ключевой ставке был обновлен до 2022 г. По мнению специалистов агентства, цикл снижения ключевой ставки близок к завершению – к концу этого года они ожидают снижения ставки до 6,75%, т.е. еще на два минимальных шага. При этом в дальнейшем оценка регулятором уровня нейтральной процентной ставки может меняться, что подтверждается и комментариями Эльвиры Набиуллиной во время пресс-конференции после последнего заседания по ДКП. Таким образом, даже на фоне стабильной инфляции вблизи целевого уровня 4% и после завершения цикла снижения ключевой ставки, регулятор может продолжить снижать номинальный уровень ключевой ставки из-за пересмотра уровня нейтральной ставки. Поэтому АКРА ожидает снижения ключевой до 6% к 2021 г., а к 2022 г. - до 5,5% в случае снижения профицита ликвидности.
При этом, на наш взгляд, снижение ставки до 5,5% - крайне позитивный сценарий, который пока выглядит маловероятным.
Сегодня Минфин опубликует информацию по объему покупок валюты в рамках бюджетного правила. Ожидается, что в период с 6 апреля по 8 мая объем fx-интервенций составит порядка $4 млрд (около 233 млрд руб.), что больше мартовских 192,5 млрд руб. При прочих равных (цена на нефть и отток капитала по финансовому счету) fx-покупки приводят к ослаблению курса рубля.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Во втором квартале против российской валюты будет играть сезонность платежного баланса (опережающий рост импорта, выплата дивидендов и т.д.). В этот период рубль также становится более чувствительным к потокам капитала по финансовому счету (отток/приток капитала частного сектора, спрос нерезидентов на рублевые активы и т.п.). На это все накладываются покупки валюты Минфином в рамках бюджетного правила. Поэтому, если нефть не поможет, для курса рубля во втором квартале могут сложиться не самые благоприятные условия. Мы не ожидаем выраженной динамики рубля на текущей неделе.
https://www.bspb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter