17 апреля 2018 Живой журнал Федоров Михаил
самая большая опасность это рост дохи по бондам США
это может привести к мощной волне движения капитала
и есть еще кредитный пузырь внутри Китая
Трамп уже поет про девальвацию рубля и юаня завтра может сказать что бакс тоже надо
а если баксик вниз то будет бордачек
но это я жду не быстро конечно
я думаю что будет не 2008 год а инфляция
аналог 1946 год по доу — долг сша сдули с 120% с помощью инфляции и держатели облигаций стерпели лося
все утверждения про невозвратность долга США базируются на постулате что держатели облигаций не получат лося — а могут получить запросто — йену сдули недавно и гос долг не пикнул
депозиты в рублях тоже не пикнули при провале рубля
и есть еще одни момент — эмитент выпускает облигу в 2016 например по 2% годовых купон — цена номинальная 100 — если валюта бах вниз — то падет цена до допустим 95 и доха 7-8% как бы — но эмитенту то пофигу — он как 2 платил так и платит.
проблема в выпуске нового долга — который по новой доходности — но это не 21 триллион — это только часть — вроде 700 млрд. в мес.
основное тело при этом будет девальвировано а падение цены облигаций это проблема их держателей
а новый долг может купить ФРС на свой баланс — скинув старые бумаги и покупая новые
в итоге эмитент — Минфин США — по факту получит меньший рост обслуживания нежели сама инфляция
яб на месте США так бы и кинул держателей долга и выправил баланс
якобы под атаку Китая на долг — ФРС аккумулирует кэш перекидывая свой баланс на короткие бумаги и в нужный момент 2 трлн. ФРС интенсивно циркулируют давя доходности по новым выпускам долга.
Но пока Трампик пытается загнать в свой долг цирковыми шоу — тут поскандалил там — все охают — а денюжка боится и идет в так называемое качество — но этот ресурс думаю очень ограничен.
потому звиздец на рынках может и будет — но вероятно в другую сторону
Инфляция — вот будущая реальность — о рецессии и дефляции надо бы уже забыть
По времени ИМХО через годик начнется. А пока боковичек.
Причем все уже опробовано — йена, фунт, рубль. 70-е годы в США и период 1946-48 года.
И будет ДОУ 100 тыс пунктов как сказал Баффет — просто вопрос времени.
И Биг-Мак с 2008 года подорожал в 1,5 раза.
И Золото 3000 и евро бакс 1,9 к баксу. скажем через года 3.
Но как показывает история — в 1974 и в 1946 фондовый рынок США сначала падает — свопы плечи и прочее летит к чертям — и в этой аналогии свалится снпи500 на инфляции до 1600 пунктов — и там будет дно ибо далее инфляция не дасть упасть — отстоится пару лет на дне и пойдет в рост аля 1980-е годы. до 7-8 тыс пунктов году 2030. А там глядишь и переход в новый тех уклад — роботы энергосбережение итд итп. И Аля 90-е — бурный рост на технологическом рывке. Но до этого балансы надо перетрясти — рецессию и дефляцию пробовали — тепреь черед инфляции
Вот самый главный график — пробито многолетнее сопротивление в 10-летках по доходности — цель 5
Трампу с начала года надобыло срочно гасить рост доходности всеми способами. Вот вам причина всего циркачества Доху сбить не получилось но притормозили временно.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
это может привести к мощной волне движения капитала
и есть еще кредитный пузырь внутри Китая
Трамп уже поет про девальвацию рубля и юаня завтра может сказать что бакс тоже надо
а если баксик вниз то будет бордачек
но это я жду не быстро конечно
я думаю что будет не 2008 год а инфляция
аналог 1946 год по доу — долг сша сдули с 120% с помощью инфляции и держатели облигаций стерпели лося
все утверждения про невозвратность долга США базируются на постулате что держатели облигаций не получат лося — а могут получить запросто — йену сдули недавно и гос долг не пикнул
депозиты в рублях тоже не пикнули при провале рубля
и есть еще одни момент — эмитент выпускает облигу в 2016 например по 2% годовых купон — цена номинальная 100 — если валюта бах вниз — то падет цена до допустим 95 и доха 7-8% как бы — но эмитенту то пофигу — он как 2 платил так и платит.
проблема в выпуске нового долга — который по новой доходности — но это не 21 триллион — это только часть — вроде 700 млрд. в мес.
основное тело при этом будет девальвировано а падение цены облигаций это проблема их держателей
а новый долг может купить ФРС на свой баланс — скинув старые бумаги и покупая новые
в итоге эмитент — Минфин США — по факту получит меньший рост обслуживания нежели сама инфляция
яб на месте США так бы и кинул держателей долга и выправил баланс
якобы под атаку Китая на долг — ФРС аккумулирует кэш перекидывая свой баланс на короткие бумаги и в нужный момент 2 трлн. ФРС интенсивно циркулируют давя доходности по новым выпускам долга.
Но пока Трампик пытается загнать в свой долг цирковыми шоу — тут поскандалил там — все охают — а денюжка боится и идет в так называемое качество — но этот ресурс думаю очень ограничен.
потому звиздец на рынках может и будет — но вероятно в другую сторону
Инфляция — вот будущая реальность — о рецессии и дефляции надо бы уже забыть
По времени ИМХО через годик начнется. А пока боковичек.
Причем все уже опробовано — йена, фунт, рубль. 70-е годы в США и период 1946-48 года.
И будет ДОУ 100 тыс пунктов как сказал Баффет — просто вопрос времени.
И Биг-Мак с 2008 года подорожал в 1,5 раза.
И Золото 3000 и евро бакс 1,9 к баксу. скажем через года 3.
Но как показывает история — в 1974 и в 1946 фондовый рынок США сначала падает — свопы плечи и прочее летит к чертям — и в этой аналогии свалится снпи500 на инфляции до 1600 пунктов — и там будет дно ибо далее инфляция не дасть упасть — отстоится пару лет на дне и пойдет в рост аля 1980-е годы. до 7-8 тыс пунктов году 2030. А там глядишь и переход в новый тех уклад — роботы энергосбережение итд итп. И Аля 90-е — бурный рост на технологическом рывке. Но до этого балансы надо перетрясти — рецессию и дефляцию пробовали — тепреь черед инфляции
Вот самый главный график — пробито многолетнее сопротивление в 10-летках по доходности — цель 5
Трампу с начала года надобыло срочно гасить рост доходности всеми способами. Вот вам причина всего циркачества Доху сбить не получилось но притормозили временно.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter