Вечером рыночная ставка однодневного валютного свопа опустилась до уровня бида Банка России, и в результате через валютный своп с ЦБ РФ банки привлекли 250 млн долл. Средневзвешенная ставка снизилась на 18 бп, до 5,91%. Таким образом, базис между валютным свопом и ставкой RUONIA, по нашим оценкам, мог расшириться до —90–100 бп, поскольку RUONIA всю последнюю неделю держится почти без изменений на уровне около 7,0%. Укрепление спотового валютного курса и снижение ставки однодневного валютного свопа способствовало снижению и более длинных ставок. Кривая NDF сместилась вниз на 7–10 бп, ставки кросс-валютных свопов опустились в среднем на 9–13 бп. В целом за последние две сессии кросс-валютные ставки отыграли назад приблизительно половину роста, произошедшего после объявления решения Банка России. Ставки процентных свопов вчера также завершили сессию снижением на 8–10 бп.
Значительных изменений в объеме операций Банка России по предоставлению/абсорбированию ликвидности мы вчера не увидели. Операций по стерилизации ликвидности с использованием инструментов «тонкой настройки» регулятор также не проводил. В то же время Федеральное казначейство разместило 12 млрд руб. (из предложенных 20 млрд руб.) на 6-месячных банковских депозитах. Помимо этого, в рамках операций однодневного репо банки привлекли у Казначейства 103 млрд руб. Сумма значительно превышает обычный объем (1–2 млрд руб.), однако, как мы полагаем, это могло быть связано с разовой ошибкой в расчетах потребности в ликвидности в одном или нескольких банках.
ОФЗ: основную активность проявляют локальные инвесторы
Активность на рынке ОФЗ остается очень высокой – в среду оборот торгов на Мосбирже превысил 60 млрд руб. И вновь в центре внимания оказались облигации с фиксированным купоном, на которые пришлось 95% всего оборота.
Рынок ОФЗ восстановился на фоне укрепления рубля и общего повышения аппетита к риску. Большинство суверенных облигаций развивающихся стран также завершили день в плюсе. Однако основную активность на российском рынке проявляли локальные игроки, тогда как зарубежные инвесторы предпочитали держаться в стороне.
Дальний конец кривой открылся c гэпом вниз на 8–10 бп, поскольку небольшие локальные инвесторы активно покупали ОФЗ-26219 (YTM 7,73%) и ОФЗ-26207 (YTM 7,72%). В течение всего дня длинные бумаги пользовались высоким спросом, и по итогам торгов их доходности опустились на 12–14 бп. Середина кривой сместилась вниз на 8–12 бп, хотя ситуация с ликвидностью в этом сегменте была намного хуже. Короткие бумаги показали отстающую динамику – в частности, ОФЗ-26214 (YTM 7,14%) опустился в доходности всего на 6 бп. Наклон кривой продолжил уменьшаться: спред на отрезке 2–10 лет сузился до 59 бп (-6 бп), на отрезке 5–10 лет – до 23 бп (-5 бп). Флоутеры завершили вчерашний день без изменений, и вмененная инфляция немного снизилась (ее 5-летнее значение опустилось на 8 бп, до 4,75%).
Рынок практически никак не отреагировал на то, что на вчерашнем аукционе, на котором Минфин размещал всего один выпуск, было продано бумаг всего на 7,2 млрд руб. Напомним, что вчера Минфин предложил инвесторам флоутер ОФЗ-29012 на 10 млрд руб.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Значительных изменений в объеме операций Банка России по предоставлению/абсорбированию ликвидности мы вчера не увидели. Операций по стерилизации ликвидности с использованием инструментов «тонкой настройки» регулятор также не проводил. В то же время Федеральное казначейство разместило 12 млрд руб. (из предложенных 20 млрд руб.) на 6-месячных банковских депозитах. Помимо этого, в рамках операций однодневного репо банки привлекли у Казначейства 103 млрд руб. Сумма значительно превышает обычный объем (1–2 млрд руб.), однако, как мы полагаем, это могло быть связано с разовой ошибкой в расчетах потребности в ликвидности в одном или нескольких банках.
ОФЗ: основную активность проявляют локальные инвесторы
Активность на рынке ОФЗ остается очень высокой – в среду оборот торгов на Мосбирже превысил 60 млрд руб. И вновь в центре внимания оказались облигации с фиксированным купоном, на которые пришлось 95% всего оборота.
Рынок ОФЗ восстановился на фоне укрепления рубля и общего повышения аппетита к риску. Большинство суверенных облигаций развивающихся стран также завершили день в плюсе. Однако основную активность на российском рынке проявляли локальные игроки, тогда как зарубежные инвесторы предпочитали держаться в стороне.
Дальний конец кривой открылся c гэпом вниз на 8–10 бп, поскольку небольшие локальные инвесторы активно покупали ОФЗ-26219 (YTM 7,73%) и ОФЗ-26207 (YTM 7,72%). В течение всего дня длинные бумаги пользовались высоким спросом, и по итогам торгов их доходности опустились на 12–14 бп. Середина кривой сместилась вниз на 8–12 бп, хотя ситуация с ликвидностью в этом сегменте была намного хуже. Короткие бумаги показали отстающую динамику – в частности, ОФЗ-26214 (YTM 7,14%) опустился в доходности всего на 6 бп. Наклон кривой продолжил уменьшаться: спред на отрезке 2–10 лет сузился до 59 бп (-6 бп), на отрезке 5–10 лет – до 23 бп (-5 бп). Флоутеры завершили вчерашний день без изменений, и вмененная инфляция немного снизилась (ее 5-летнее значение опустилось на 8 бп, до 4,75%).
Рынок практически никак не отреагировал на то, что на вчерашнем аукционе, на котором Минфин размещал всего один выпуск, было продано бумаг всего на 7,2 млрд руб. Напомним, что вчера Минфин предложил инвесторам флоутер ОФЗ-29012 на 10 млрд руб.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter