3 августа 2018 Stock-obzor.ru Анисимов Илья
Вышел отличный отчет ММК за 1 полугодие 2018 года. Финансовые показатели выросли, утверждены дивиденды за 2 квартал 2018 года.
Объемы производства стали и чугуна ММК во 2 квартале 2018 на уровне прошлого года. Все стабильно.
Цены на металлы продолжают рост.
Объемы продаж товарной металлопродукции на уровне прошлого года.
Однако доля товаров с высокой добавленной стоимостью достигла 48,5% — исторический максимум для ММК.
Ebitda +34% за 1 полугодие 2018.
FCF +95% за 1 полугодие 2018. А это база для выплаты дивидендов.
Чистая прибыль +25% за 1 полугодие 2018.
Чистый долг снизился и находится в отрицательной зоне минус 80 млн.$.
Долг/Ebitda на минимумах.
ММК еще больше подешевела из-за роста Ebitda.
Дивиденды за 2 квартал 2018 года (1,59 р на акцию) — 100% FCF.
Совет директоров предложил установить дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов за 2 кв. 2018 отчетного года – 9 октября 2018 года на конец операционного дня.
По итогам года от текущих цен выходит около 10% годовых при норме выплаты 100% FCF, что очень даже неплохо.
CAPEX и FCF
Планируется, что за 2018 г. общий объем капитальных вложений может незначительно превысить 800 млн долларов США (по текущему курсу рубля к доллару США), из которых за первое полугодие уже было инвестировано 494 млн долларов США.
Таким образом, во втором полугодии 2018 г. можно ожидать снижения объема инвестиций относительно показателя первого полугодия.
То есть во 2 полугодии FCF будет еще больше.
Комментарий менеджмента:
В настоящий момент компания видит хороший спрос на металлопродукцию на своих рынках сбыта, что обеспечивает полную загрузку производственных мощностей и оказывает поддержку премии внутреннего рынка.
На финансовые результаты компании за 3 кв. 2018 г. будет влиять умеренная коррекция цен на сталь, связанная с замедлением деловой активности на основных рынках сбыта, на фоне стабилизации цен на основные сырьевые ресурсы.
Итог
Рост цен на продукцию черной металлургии, ослабление рубля, рост доли продукции с высокой добавленной стоимостью привели к отличным финансовым показателям компании по итогам первого полугодия 2018. Во втором полугодии капитальные вложения будут меньше и значит еще больше свободных денег пойдет на выплату дивидендов.
https://stock-obzor.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Объемы производства стали и чугуна ММК во 2 квартале 2018 на уровне прошлого года. Все стабильно.
Цены на металлы продолжают рост.
Объемы продаж товарной металлопродукции на уровне прошлого года.
Однако доля товаров с высокой добавленной стоимостью достигла 48,5% — исторический максимум для ММК.
Ebitda +34% за 1 полугодие 2018.
FCF +95% за 1 полугодие 2018. А это база для выплаты дивидендов.
Чистая прибыль +25% за 1 полугодие 2018.
Чистый долг снизился и находится в отрицательной зоне минус 80 млн.$.
Долг/Ebitda на минимумах.
ММК еще больше подешевела из-за роста Ebitda.
Дивиденды за 2 квартал 2018 года (1,59 р на акцию) — 100% FCF.
Совет директоров предложил установить дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов за 2 кв. 2018 отчетного года – 9 октября 2018 года на конец операционного дня.
По итогам года от текущих цен выходит около 10% годовых при норме выплаты 100% FCF, что очень даже неплохо.
CAPEX и FCF
Планируется, что за 2018 г. общий объем капитальных вложений может незначительно превысить 800 млн долларов США (по текущему курсу рубля к доллару США), из которых за первое полугодие уже было инвестировано 494 млн долларов США.
Таким образом, во втором полугодии 2018 г. можно ожидать снижения объема инвестиций относительно показателя первого полугодия.
То есть во 2 полугодии FCF будет еще больше.
Комментарий менеджмента:
В настоящий момент компания видит хороший спрос на металлопродукцию на своих рынках сбыта, что обеспечивает полную загрузку производственных мощностей и оказывает поддержку премии внутреннего рынка.
На финансовые результаты компании за 3 кв. 2018 г. будет влиять умеренная коррекция цен на сталь, связанная с замедлением деловой активности на основных рынках сбыта, на фоне стабилизации цен на основные сырьевые ресурсы.
Итог
Рост цен на продукцию черной металлургии, ослабление рубля, рост доли продукции с высокой добавленной стоимостью привели к отличным финансовым показателям компании по итогам первого полугодия 2018. Во втором полугодии капитальные вложения будут меньше и значит еще больше свободных денег пойдет на выплату дивидендов.
https://stock-obzor.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter