14 августа 2018 Stock-obzor.ru Анисимов Илья
Отпуск тепловой энергии снизился во 2 квартале 2018 года. Реализация электрической энергии без изменений.
Выручка выросла на 3% в 1 полугодии 2018. Хотя во 2 квартале начался спад.
Традиционно большая часть выручки от продажи электроэнергии.
Чистая прибыль -22% во 2 квартале 2018.
Ebitda -20% во 2 квартале 2018.
Чистый долг продолжил снижаться и находится на историческом минимуме.
Свободный денежный поток снизился в 1 полугодии 2018.
Мультипликаторы одни из самых низких в секторе, но в них заложено будущего снижение выручки от ДПМ
EV/EBITDA — 1,54;
NDEBT/EBITDA — минус 0,33.
Средняя цена новой мощности по ДПМ без особых изменений.
Напомню какие были цены на новую мощность ранее:
2016 год — 798 тыс. р/Мвт в месяц.
2015 год — 584 тыс.р/Мвт в месяц.
2013 год — 500 тыс.р/Мвт в месяц.
2014 год -478 тыс.р/Мвт в месяц.
2012 -481 тыс.р/Мвт в месяц.
2011 — 480 тыс.р/Мвт в месяц.
Итог
Финансовые показатели Мосэнерго ухудшились во 2 квартале 2018 года.
В 2018 году истекают сроки действия ДПМ четырех энергоблоков общей мощностью 1.8 ГВт. и это приведет к снижению выручки Мосэнерго. Все ожидания рынка заложены в текущих низких мультипликаторах.
По мере выхода следующих отчетов акции вероятно будут немного снижаться в цене. Но уровнем поддержки, думаю, по-прежнему останутся дивиденды, поэтому в фокусе до конца года — величина прибыли компании. По итогам 1 полугодия 2018 прибыль пока даже выше, чем за аналогичный период прошлого года.
Также нужно ждать ясности с ДПМ 2.
https://stock-obzor.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Выручка выросла на 3% в 1 полугодии 2018. Хотя во 2 квартале начался спад.
Традиционно большая часть выручки от продажи электроэнергии.
Чистая прибыль -22% во 2 квартале 2018.
Ebitda -20% во 2 квартале 2018.
Чистый долг продолжил снижаться и находится на историческом минимуме.
Свободный денежный поток снизился в 1 полугодии 2018.
Мультипликаторы одни из самых низких в секторе, но в них заложено будущего снижение выручки от ДПМ
EV/EBITDA — 1,54;
NDEBT/EBITDA — минус 0,33.
Средняя цена новой мощности по ДПМ без особых изменений.
Напомню какие были цены на новую мощность ранее:
2016 год — 798 тыс. р/Мвт в месяц.
2015 год — 584 тыс.р/Мвт в месяц.
2013 год — 500 тыс.р/Мвт в месяц.
2014 год -478 тыс.р/Мвт в месяц.
2012 -481 тыс.р/Мвт в месяц.
2011 — 480 тыс.р/Мвт в месяц.
Итог
Финансовые показатели Мосэнерго ухудшились во 2 квартале 2018 года.
В 2018 году истекают сроки действия ДПМ четырех энергоблоков общей мощностью 1.8 ГВт. и это приведет к снижению выручки Мосэнерго. Все ожидания рынка заложены в текущих низких мультипликаторах.
По мере выхода следующих отчетов акции вероятно будут немного снижаться в цене. Но уровнем поддержки, думаю, по-прежнему останутся дивиденды, поэтому в фокусе до конца года — величина прибыли компании. По итогам 1 полугодия 2018 прибыль пока даже выше, чем за аналогичный период прошлого года.
Также нужно ждать ясности с ДПМ 2.
https://stock-obzor.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter