3 сентября 2018 Pro Finance Service
Ближайшие несколько месяцев окажутся весьма увлекательными для трейдеров по фунту.
На прошлой неделе волатильность фунта застала врасплох многих экспертов. Валюта устроила ралли более чем на 1% после того, как главный переговорщик по Брекзиту от ЕС Мишель Барнье пообещал предложить Британии беспрецедентное партнерство, хотя он заявлял нечто подобное и раньше. Видимо, инвесторы будут все более чутко и нервозно реагировать на любые новости на тему Брекзита в условиях, когда обе переговаривающиеся стороны предупреждают об угрозе неупорядоченного выхода Британии из ЕС без заключения какой-либо сделки.
«Рынкам довольно сложно разобраться, в какой степени эти новости представляют собой не просто пустые слова политиков, и насколько они действительно влияют на вероятность достижения соглашения», — комментирует Майк Эйми, управляющий директор в Pacific Investment Management Co., добавляя, что фонды хеджируют сейчас риски, стараясь не держать больших позиций по фунту ни на покупку, ни на продажу.
Участники рынка считают маловероятным сценарий, в рамках которого стороны так и не смогут прийти к договоренности, однако эта перспектива все равно продолжает оказывать давление на фунт. Тем временем британские законодатели возвращаются в начале сентября с летних каникул, и любой предложенной сделке по Брекзиту предстоит пройти голосование в парламенте, причем все это должно быть сделано до марта, когда Британия покинет состав ЕС.
Пока же на рынок продолжают поступать новые сообщения на эту тему. Британский министр по делам Брекзита Доминик Рааб признал, что октябрьский дедлайн по сделке может быть передвинут на более поздний срок, после чего на рынке активизировались разговоры об экстренном саммите ЕС с участием Британии, который может быть созван в ноябре — помимо двух саммитов, запланированных на октябрь и декабрь.
Ключевые события:
4 сентября 2018: Парламент возвращается с летних каникул
30 сентября — 3 октября: Съезд консервативной партии
17-18 октября: Саммит ЕС. Первоначальный дедлайн для обозначения общих тезисов соглашения, регулирующего будущие отношения Европы и Британии
31 октября: Первоначальная дата завершения переговоров
Ноябрь: Возможно проведение экстренного саммита (еще не подтверждено)
13-14 декабря: Саммит ЕС. Расценивается как запасной вариант для согласования окончательного варианта сделки
29 марта 2019: Британия выходит из Евросоюза
Повышенное внимание привлекает к себе и съезд представителей правящей партии тори в сентябре, хотя сейчас градус накала вокруг него снизился по сравнению с ситуацией в июле, когда череда громких политических отставок пошатнула позиции премьер-министра и поставила под сомнение ее дальнейшее партийное лидерство. Тем не менее, ряд видных однопартийцев Терезы Мэй по-прежнему остается в оппозиции, не разделяя подход премьера к переговорам по Брекзиту.
Рассел Силберстон, фондовый менеджер Investec Asset Management, полагает, что рынок начинает демонстрировать более медвежий настрой в преддверии съезда партии, но придерживается нейтрального настроя по фунту, считая, что он будет вести себя неустойчиво и непредсказуемо, реагируя на заголовки новостей.
Эксперт исходит из предположения, что Мэй благополучно переживет съезд консерваторов, и все внимание рынков сосредоточится на истекающем времени, отведенном для переговоров, и главных камнях преткновения, включая ирландскую границу. Силберстон добавляет, что важнейшим событием может стать ноябрьский саммит ЕС, поскольку это станет для сторон последним реальным шансом достичь окончательного соглашения и успеть ратифицировать его в национальных парламентах всех стран-участниц ЕС до марта 2019 года.
При этом Майкл Риддел, инвестиционный менеджер из Allianz Global Investors, отмечает вероятность внезапных масштабных ралли фунта в ответ на «неожиданные комментарии, содержащие какую-либо важную фактическую информацию».
В случае если Британии удастся заключить с Европой сделку до конца этого года, фунт устроит ралли, а британские гособлигации окажутся под давлением продавцов. Однако, по мнению большинства инвесторов, плохие новости потенциально способны оказать на фунт гораздо большее влияние, чем хорошие. Отсутствие сделки может спровоцировать резкий обвал валюты, в то время как достижение договоренности обусловит лишь постепенное укрепление фунта по мере того, как будут прорабатываться детали соглашения, считает Эйми из Pimco.
Этого же мнения придерживается и Силберстон, предупреждая, что провал переговоров приведет к стремительной переоценке валюты, как это уже было в июне 2016 года, когда 24 июня, в день оглашения результатов референдума по Брекзиту, фунт рухнул в паре с долларом более чем на 8%.
Сочетание всех этих факторов, вкупе с вероятной пробуксовкой законопроектов по Брекзиту в парламенте, повышает уровень неопределенности в отношении развязки этой затянувшейся саги, что побуждает многих инвесторов сохранять осторожность.
«Очень сложно заниматься инвестициями, если вы обладаете ровно таким же знанием о дальнейшем ходе и исходе переговоров, как все остальные. Можно только гадать, и, возможно, вы окажетесь правы», — признается Пол Ламберт, главный инвестиционный менеджер Insight Investment, придерживающийся нейтрального настроя по фунту.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На прошлой неделе волатильность фунта застала врасплох многих экспертов. Валюта устроила ралли более чем на 1% после того, как главный переговорщик по Брекзиту от ЕС Мишель Барнье пообещал предложить Британии беспрецедентное партнерство, хотя он заявлял нечто подобное и раньше. Видимо, инвесторы будут все более чутко и нервозно реагировать на любые новости на тему Брекзита в условиях, когда обе переговаривающиеся стороны предупреждают об угрозе неупорядоченного выхода Британии из ЕС без заключения какой-либо сделки.
«Рынкам довольно сложно разобраться, в какой степени эти новости представляют собой не просто пустые слова политиков, и насколько они действительно влияют на вероятность достижения соглашения», — комментирует Майк Эйми, управляющий директор в Pacific Investment Management Co., добавляя, что фонды хеджируют сейчас риски, стараясь не держать больших позиций по фунту ни на покупку, ни на продажу.
Участники рынка считают маловероятным сценарий, в рамках которого стороны так и не смогут прийти к договоренности, однако эта перспектива все равно продолжает оказывать давление на фунт. Тем временем британские законодатели возвращаются в начале сентября с летних каникул, и любой предложенной сделке по Брекзиту предстоит пройти голосование в парламенте, причем все это должно быть сделано до марта, когда Британия покинет состав ЕС.
Пока же на рынок продолжают поступать новые сообщения на эту тему. Британский министр по делам Брекзита Доминик Рааб признал, что октябрьский дедлайн по сделке может быть передвинут на более поздний срок, после чего на рынке активизировались разговоры об экстренном саммите ЕС с участием Британии, который может быть созван в ноябре — помимо двух саммитов, запланированных на октябрь и декабрь.
Ключевые события:
4 сентября 2018: Парламент возвращается с летних каникул
30 сентября — 3 октября: Съезд консервативной партии
17-18 октября: Саммит ЕС. Первоначальный дедлайн для обозначения общих тезисов соглашения, регулирующего будущие отношения Европы и Британии
31 октября: Первоначальная дата завершения переговоров
Ноябрь: Возможно проведение экстренного саммита (еще не подтверждено)
13-14 декабря: Саммит ЕС. Расценивается как запасной вариант для согласования окончательного варианта сделки
29 марта 2019: Британия выходит из Евросоюза
Повышенное внимание привлекает к себе и съезд представителей правящей партии тори в сентябре, хотя сейчас градус накала вокруг него снизился по сравнению с ситуацией в июле, когда череда громких политических отставок пошатнула позиции премьер-министра и поставила под сомнение ее дальнейшее партийное лидерство. Тем не менее, ряд видных однопартийцев Терезы Мэй по-прежнему остается в оппозиции, не разделяя подход премьера к переговорам по Брекзиту.
Рассел Силберстон, фондовый менеджер Investec Asset Management, полагает, что рынок начинает демонстрировать более медвежий настрой в преддверии съезда партии, но придерживается нейтрального настроя по фунту, считая, что он будет вести себя неустойчиво и непредсказуемо, реагируя на заголовки новостей.
Эксперт исходит из предположения, что Мэй благополучно переживет съезд консерваторов, и все внимание рынков сосредоточится на истекающем времени, отведенном для переговоров, и главных камнях преткновения, включая ирландскую границу. Силберстон добавляет, что важнейшим событием может стать ноябрьский саммит ЕС, поскольку это станет для сторон последним реальным шансом достичь окончательного соглашения и успеть ратифицировать его в национальных парламентах всех стран-участниц ЕС до марта 2019 года.
При этом Майкл Риддел, инвестиционный менеджер из Allianz Global Investors, отмечает вероятность внезапных масштабных ралли фунта в ответ на «неожиданные комментарии, содержащие какую-либо важную фактическую информацию».
В случае если Британии удастся заключить с Европой сделку до конца этого года, фунт устроит ралли, а британские гособлигации окажутся под давлением продавцов. Однако, по мнению большинства инвесторов, плохие новости потенциально способны оказать на фунт гораздо большее влияние, чем хорошие. Отсутствие сделки может спровоцировать резкий обвал валюты, в то время как достижение договоренности обусловит лишь постепенное укрепление фунта по мере того, как будут прорабатываться детали соглашения, считает Эйми из Pimco.
Этого же мнения придерживается и Силберстон, предупреждая, что провал переговоров приведет к стремительной переоценке валюты, как это уже было в июне 2016 года, когда 24 июня, в день оглашения результатов референдума по Брекзиту, фунт рухнул в паре с долларом более чем на 8%.
Сочетание всех этих факторов, вкупе с вероятной пробуксовкой законопроектов по Брекзиту в парламенте, повышает уровень неопределенности в отношении развязки этой затянувшейся саги, что побуждает многих инвесторов сохранять осторожность.
«Очень сложно заниматься инвестициями, если вы обладаете ровно таким же знанием о дальнейшем ходе и исходе переговоров, как все остальные. Можно только гадать, и, возможно, вы окажетесь правы», — признается Пол Ламберт, главный инвестиционный менеджер Insight Investment, придерживающийся нейтрального настроя по фунту.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter