Несмотря на высокий долг, компания будет выкупать акции с рынка на $30 млн. в 2018-2019. По данным менеджмента ТМК, одобрившем на заседании Совета Директоров 10.09.2018 параметры программы выкупа, выкупаться будут локальные акции и депозитарные расписки компании, числом не более 29 270 000 шт. обыкновенных акций или не более 7 317 500 шт. ГДР. Фактически выкуплено может быть меньше ценных бумаг, так как скорость выкупа будет зависеть от динамики котировок трубной компании на фондовом рынке.
Это может означать:
Скорое проведение IPO IPSCO в 2018-2019 годах, для чего нужно поддержание котировок выкупом с рынка;
Выкуп - всего на 2,9% капитала при выкупе по рыночной цене в $1.00 за акцию, поэтому потенциала не создаст;
$30 млн. на выкуп - сумма сопоставима с годовой прибылью, то есть средства могут браться из базы для дивидендов, что умеренно негативно.
Ранее менеджмент ТМК говорил, что проведение полноценного обратного выкупа акций возможно, когда чистый долг упадёт до 2,5-3 годовых EBITDA. То есть сократиться долг должен, минимум, на $700 млн. При IPO дочерней трубной компании IPSCO продаваться будут 38,3% капитала "дочки" по оценке $0.487-$0.535 млрд., из которых непосредственно ТМК получит $0.316-$0.364 млрд., а $0.171 млрд. по допэмиссии попадёт на баланс IPSCO. Целевой ценой акции ТМК может стать $1.4-$1.6 (93-107 руб.) , в зависимости от учёта средств IPO IPSCO на балансе ТМК (только доля ТМК или все средства от IPO), что даёт потенциал роста на 30%-45%.
Прежняя оценка компании:
- $1.1 (71 руб.), цена по допэмиссии в 2016 году, ориентир для текущего рынка - $1.1 (72.45 руб.) за акцию;
http://www.lmsic.com (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Это может означать:
Скорое проведение IPO IPSCO в 2018-2019 годах, для чего нужно поддержание котировок выкупом с рынка;
Выкуп - всего на 2,9% капитала при выкупе по рыночной цене в $1.00 за акцию, поэтому потенциала не создаст;
$30 млн. на выкуп - сумма сопоставима с годовой прибылью, то есть средства могут браться из базы для дивидендов, что умеренно негативно.
Ранее менеджмент ТМК говорил, что проведение полноценного обратного выкупа акций возможно, когда чистый долг упадёт до 2,5-3 годовых EBITDA. То есть сократиться долг должен, минимум, на $700 млн. При IPO дочерней трубной компании IPSCO продаваться будут 38,3% капитала "дочки" по оценке $0.487-$0.535 млрд., из которых непосредственно ТМК получит $0.316-$0.364 млрд., а $0.171 млрд. по допэмиссии попадёт на баланс IPSCO. Целевой ценой акции ТМК может стать $1.4-$1.6 (93-107 руб.) , в зависимости от учёта средств IPO IPSCO на балансе ТМК (только доля ТМК или все средства от IPO), что даёт потенциал роста на 30%-45%.
Прежняя оценка компании:
- $1.1 (71 руб.), цена по допэмиссии в 2016 году, ориентир для текущего рынка - $1.1 (72.45 руб.) за акцию;
http://www.lmsic.com (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter