12 февраля 2009 Альфа-Капитал
Комментарии и прогнозы
Внешний долг РФ Rus-30 не реагирует на внешний негативный фон, в корпоративном сегменте умеренно снижение котировок в среднем на 1 п.п.
Внутренний долг РФ Укрепление рубля оказывает позитивное влияние на долговой рынок.
Внешний долг РФ
Доходности американских казначейских облигаций накануне показывали третий день подряд отрицательную динамику. Инвесторы по-прежнему недовольны тем, что министр финансов Тимоти Гейтнер не спешит раскрывать детали нового плана по спасению финансового сектора, мотивируя это нежеланием менять его уже по ходу дела. Однако эти слова, похоже, не особо убедили участников рынка. По итогам дня UST-10 прибавили 0.5 п.п., закрывшись на уровне 108-18% от номинала (YTM 2.75%, -6 б.п.).
Вчера состоялся рекордный аукцион UST-10 на $21 млрд. Можно отметить, что вновь основной спрос исходил от иностранных центральных банков, которые выкупили 37.8% всего выпуска. К примеру, в среднем за последние 10 аукционов их доля составляла лишь 22% от выпусков.
Вчера в отчете ФРС были обнародованы весьма интересные цифры. Дефицит бюджета увеличивается более быстрыми темпами, нежели это предсказывали экономисты. Объяснение данному явлению довольно простое. Государство старается поддержать экономику дополнительными денежными вливаниями, при этом, получая меньше налоговых поступлений из-за рецессии. В январе расходы бюджета превысили доходы на $83.3 млрд по сравнению с $17.8 млрд годом ранее. Корпоративные налоги за последние четыре месяца упали сразу на 44.3% год-к-году.
В корпоративном секторе внешний негативный фон привел к снижению котировок в среднем на 1 п.п. Основные сделки проходили в таких именах, как Банк Моквы-09 (7.92%), Альфа-09 (8.68%), Вымпелком-10 (13.96%), Сбербанк 13 (11.14%), ТНК 12 (14.5%), ВТБ 18 (16.9%). (5.80%) и Газпром-13 (12%). В отличие от корпоративного сектора Rus-30 остался почти на том же самом уровне 91.25% от номинала (YTM 9.12%) Спрэд между Rus-30 и UST-10 расширился до 630 б.п. CDS-5 на Россию находились на уровне 710-720 б.п.
Рынок рублевых облигаций
Рублевые облигации
В среду на денежном рынке рубль укрепился к бивалютной корзине сразу на 80 копеек, закрывшись на уровне 39.73 рубля. Скорее всего, участники рынка теряют веру в то, что ЦБ отступит от объявленного уровня поддержки рубля, и закрывают свои длинные долларовые позиции. Данный факт является позитивным для рублевых облигаций, так как уменьшает риски потерь от обесценения активов, выраженных в рублях. В целом, торговая активность по сравнению с последними днями вчера немного возросла. По итогам дня единой динамики цен не сформировалось. При этом основные объемы были сосредоточены в бумагах 2-го эшелона: 7 Континент (155%), Итера-Финанс (24%). Спрос также наблюдался в выпусках, включенных вчера в ломбардный список (РВК, ОГК-5). В первом эшелоне наметилось некоторое оживление. На небольших объемах сделки проходили в Газпрома-4 (11.42%), РЖД-8 (15.8%), ФСК-2 (16.96%).
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Внешний долг РФ Rus-30 не реагирует на внешний негативный фон, в корпоративном сегменте умеренно снижение котировок в среднем на 1 п.п.
Внутренний долг РФ Укрепление рубля оказывает позитивное влияние на долговой рынок.
Внешний долг РФ
Доходности американских казначейских облигаций накануне показывали третий день подряд отрицательную динамику. Инвесторы по-прежнему недовольны тем, что министр финансов Тимоти Гейтнер не спешит раскрывать детали нового плана по спасению финансового сектора, мотивируя это нежеланием менять его уже по ходу дела. Однако эти слова, похоже, не особо убедили участников рынка. По итогам дня UST-10 прибавили 0.5 п.п., закрывшись на уровне 108-18% от номинала (YTM 2.75%, -6 б.п.).
Вчера состоялся рекордный аукцион UST-10 на $21 млрд. Можно отметить, что вновь основной спрос исходил от иностранных центральных банков, которые выкупили 37.8% всего выпуска. К примеру, в среднем за последние 10 аукционов их доля составляла лишь 22% от выпусков.
Вчера в отчете ФРС были обнародованы весьма интересные цифры. Дефицит бюджета увеличивается более быстрыми темпами, нежели это предсказывали экономисты. Объяснение данному явлению довольно простое. Государство старается поддержать экономику дополнительными денежными вливаниями, при этом, получая меньше налоговых поступлений из-за рецессии. В январе расходы бюджета превысили доходы на $83.3 млрд по сравнению с $17.8 млрд годом ранее. Корпоративные налоги за последние четыре месяца упали сразу на 44.3% год-к-году.
В корпоративном секторе внешний негативный фон привел к снижению котировок в среднем на 1 п.п. Основные сделки проходили в таких именах, как Банк Моквы-09 (7.92%), Альфа-09 (8.68%), Вымпелком-10 (13.96%), Сбербанк 13 (11.14%), ТНК 12 (14.5%), ВТБ 18 (16.9%). (5.80%) и Газпром-13 (12%). В отличие от корпоративного сектора Rus-30 остался почти на том же самом уровне 91.25% от номинала (YTM 9.12%) Спрэд между Rus-30 и UST-10 расширился до 630 б.п. CDS-5 на Россию находились на уровне 710-720 б.п.
Рынок рублевых облигаций
Рублевые облигации
В среду на денежном рынке рубль укрепился к бивалютной корзине сразу на 80 копеек, закрывшись на уровне 39.73 рубля. Скорее всего, участники рынка теряют веру в то, что ЦБ отступит от объявленного уровня поддержки рубля, и закрывают свои длинные долларовые позиции. Данный факт является позитивным для рублевых облигаций, так как уменьшает риски потерь от обесценения активов, выраженных в рублях. В целом, торговая активность по сравнению с последними днями вчера немного возросла. По итогам дня единой динамики цен не сформировалось. При этом основные объемы были сосредоточены в бумагах 2-го эшелона: 7 Континент (155%), Итера-Финанс (24%). Спрос также наблюдался в выпусках, включенных вчера в ломбардный список (РВК, ОГК-5). В первом эшелоне наметилось некоторое оживление. На небольших объемах сделки проходили в Газпрома-4 (11.42%), РЖД-8 (15.8%), ФСК-2 (16.96%).
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter