25 июня 2019 | Qiwi
Инвестидея: short QIWI (NASD: QIWI)
Рост связан с подготовкой к продаже пакета банка Открытие, считают источники РДВ. Цель за акцию, апсайд 75%.
Акции QIWI прибавили 50% за месяц и выросли выше $20 впервые с 2017 года. Рост связан с подготовкой к продаже пакета банка Открытие, считают источники РДВ.
Цель $5 за акцию, апсайд 75%
QIWI — умирающий бизнес с самым большим навесом среди российских компаний и риском санкций за Крым. Текущая капитализация в $1.3 млрд необоснованно завышена:
1. У QIWI слишком большая зависимость от букмекерского бизнеса. Киви получает от букмекеров более 50% выручки. При этом на рынке появляется всё больше игроков и комиссии снижаются.
2. Старые линии бизнеса QIWI не развиваются. Исторически, бизнес Киви - денежные переводы. Сегодня за денежными переводами в QIWI скрывается вывод средств за рубеж и оплата услуг серых предпринимателей.
3. "Банковские" направления становятся более и более убыточны. Убыток банковских направлений съедает 57% прибыли платёжного бизнеса. С 2016 по 2018 год убыток Киви от проектов Совесть, Точка и Рокетбанк вырос в 6 раз.
4. Открытие, владелец 35% торгуемых акций QIWI, планирует продавать акции. Старый менеджмент Открытия скупал всё подряд, пока ЦБ не ввёл в банке временную администрацию. Одной из таких покупок был QIWI. В ближайшее время пакет Открытия продадут в рынок.
5. Похоже, к существующим проблемам скоро прибавится риск санкций за деятельность в Крыму — это очень серьёзно. В Крыму нет российских публичных банков, сотовых операторов, автозаправок, Пятёрочек и Магнитов. А вот QIWI в Крыму до сих работает. При этом Киви помогает местным самозанятым уходить от налогов.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter