Создание финтех-компании - любопытный шаг для TCS Group

TCS Group объявила вчера о намерении создать финтех-компанию в Европе. Информация пока без особых подробностей, но, насколько нам известно, для начала компания сосредоточится на Западной Европе, возможно, за исключением Великобритании, и не будет предлагать кредитные продукты. Холдинговая компания TCS Group обязуется вложить в проект в первый год его работы до 25 млн евро. Во главе новой компании встанут Артем Яманов (вице-президент по развитию бизнеса) и Александр Емешев (вице-президент по разработке новых продуктов). Оба давно работают в TCS Group, им предстоит сложить нынешние полномочия и стать соинвесторами. У TCS Group будет контрольный пакет акций новой компании.

Хотя новость для нас несколько неожиданная, компания давно присматривалась к возможностям расширения бизнеса за пределы России. Мы считаем, что она располагает необходимой для этого масштабируемой платформой в качестве давно зарекомендовавшего себя онлайн-провайдера финансовых услуг, и эту платформу можно воспроизвести в новой компании. В результате принятого решения TCS Group окажется в условиях быстро растущего и все более конкурентного финтех-пространства Европы, где на долю рынка традиционных банков претендуют в том числе и такие компании, как Revolut, Monzo и N26. Эти компании начинают набирать масштаб и развивать бизнес (у Revolut около 8 млн клиентов, у N26 — 5 млн), но у них пока очень низкая рентабельность, что, однако, не помешало добиться очень привлекательных оценок.

Мы считаем, что создание финтех-компании в Европе — любопытный шаг для TCS Group, а сравнительно небольшие начальные инвестиции — около 5% от прибыли группы за прошлый год и 2% ее капитала — означают, что это довольно небольшой риск применительно к масштабам бизнеса TCS Group. Конечно, будет нелегко создать с нуля компанию в Европе в довольно конкурентном финтех-пространстве, к тому же у нас много вопросов относительно продуктов, рынков, бренда и прочих аспектов менеджмента. У TCS Group большой опыт в сфере онлайн финансовых услуг, борьба за долю на рынке с традиционными платформами и рискованные решения присущи ей изначально, к тому же начальные расходы будут минимальными. Следует также отметить, что Monzo, Revolut и N26 тоже стараются быстро выйти на новые рынки, в том числе в США.

Очевидно, что есть риск увеличения расходов на маркетинг новой компании в Европе, и в ближайшее время. К тому же нам необходимо больше информации от менеджмента по параметрам долгосрочных финансовых обязательств в отношении нового бизнеса. Нас также интересовала бы более подробная информация от менеджмента об их представлении о возможности создания низкозатратного дифференцированного бизнеса в условиях высокой конкуренции и невысокого доверия к российским банковским структурам. Заметим также, что основатель компании Олег Тиньков довольно громко заявляет о том, что будет конкурировать, в частности, с Revolut, так что мы бы хотели полнее убедиться в том, насколько обоснованным с точки зрения логики бизнеса является этот шаг.

Добавим также, что уход Артема Яманова и Александра Емешева с нынешних постов станет довольно серьезной потерей для Тинькофф Банка, т. к. они давно работают в компании и их роль важна для ее бизнеса. В частности, Артем Яманов работает в компании с ее основания.
Источник: http://www.sberbank-cib.ru/

Индекс S&P 500 на прошлой неделе вырос на 2,3%
Доходъ | Акции
Обзор рынка нефти за 3 кв. 2020 от KPMG
Поток | Товары | Oil
ОАЭ и Саудовская Аравия завершили испытания цифровой валюты Aber, подтвердив ее эффективность
BitCryptoNews | Криптовалюта
Куда биткойн направится в 2021 году?
XCritical | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Во время локдаунов инвестиционное мошенничество в Великобритании выросло вчетверо
finversia.ru | Новости
Прогнозы по нефти на 2021 год: пока не выше $50 за баррель
finversia.ru | Товары | Oil
Президент Токийской биржи подал в отставку из-за худшего в истории сбоя
РБК Quote | Новости
Airbnb и DoorDash повысили оценку своих бизнесов в преддверии IPO
РБК Quote | Компании | Airbnb
«Газпром» получил убыток за 9 месяцев. В прошлом году был ₽1 трлн прибыли
РБК Quote | Компании | ОАО "Газпром"
EURUSD: покупатели пытаются прорваться к 1,20
Альпари | Валюта | EUR|USD

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=489372 обязательна Условия использования материалов